今日論壇：投資關注（2003.10.10）

央視國際 2003年10月13日 13:09

　　主持人：姚振山

　　嘉　賓：王　凱　華夏證券研究所分析師

　　主持人：以下的節目我們邀請到華夏證券研究所的分析師王凱先生來和投資者共同關注本週市場的熱點問題，王凱，歡迎你來到我們節目中。今天市場反彈的原因是什麼，就這一問題我們對部分業內人士也進行了調查，他們給出了答案主要是以下4項，第一項是十六屆三中全會即將召開，第二項是H股和B股市場的帶動，第三項是技術性反彈，第四項是消息面的影響。王先生看了業內人士他們的幾個判斷，結合你對今天市場的認識，你覺得今天市場反彈的原因是什麼？

　　王 凱：我覺得今天市場呈現大幅反彈原因實際上是各方面因素綜合作用的一個結果，首先是前段時間連續下跌是市場本身具備了技術性反彈成熟的條件，在這之後國內市場就抓住了H股這個熱點，加上十六屆三中全會即將召開，使投資者對政策面有一個比較好的期望，加上一些消息面的因素，這些完全作用産生了一個比較好的反彈時機。

　　主持人：從政策面，包括市場本身的綜合效果在這兩天達到了一個所謂的共振？

　　王 凱：對。

　　主持人：排在投資者關心問題第二位的是有關券商發債規定對券商重倉股走勢的影響，的確從本月開始券商就可以提交發債申請了，其中相關規定要求券商上年必須盈利，因此有市場人士預計這會對券商的重倉股産生一定推動作用，王先生你對這個問題怎麼看？

　　王 凱：券商發債有一條要求，上一年必須保持盈利，實際上很多市場頭腦比較活躍的投資者可能認為券商的重倉股會有表現，我想這個問題應該辯證的看，並不是所有的券商，即便重倉股拉得比較高，也不見得能達到發債的條件，另一方面有些券商重倉股由於上市公司基本面出現惡化，並不具備大幅上升的條件，強行拉高只能逆勢而變造成的後果可能是比較嚴重的，所以我想作為投資者來講對券商重倉股應該辯證的來看。

　　主持人：對投資者來説怎麼去分辨？

　　王 凱：我想作為投資者來講分辨這些東西並不是十分困難，作為券商重倉股本身來講分辨特別廣，個股之間基本面也參差不齊，對於投資者來講只要把握這些重倉股哪些符合市場的熱點，哪些基本面情況持續向好，這樣找到其中有市場機會的個股並不是特別難。

　　主持人：我們再來看投資者關心的第三個問題，TCL集團擬通過吸收合併上市公司實現整體上市，對此投資者也非常關心，王先生你覺得這個事情對於TCL來説，包括對於市場來説，會有什麼影響？

　　王 凱：從目前公開信息情況來看，TCL提出方案還是保護了目前市場投資者的利益，從已公佈的信息來看，他推出市場價格是21.19元，作為市場定價，這就意味著在此之前這個價位所持有的投資進，基本上如果説二級市場開盤價不低於發行價，那麼這些投資基本都能保證不會出現虧損，從這點來看還是明顯體現出了保護市場流通股股東利益的原則。

　　主持人：對我們證券市場來説它又是一個並購方面創新的一個舉動，作為上市公司、企業來講它可以通過發行新股、增發、配股、可轉債之外，又可以通過吸引合併的方式完成上市的目的。可以説TCL這兩天的漲停也帶動了通信板塊對市場也有一些影響，我們也注意到境外市場的走好也是大家比較關心的，他們關心是否會分流國內市場的資金，從這兩天的市場走勢我們可以看到滬深股市的上揚，一定程度上似乎也是受到了港口的帶動，好像這個問題比較複雜，你怎麼看？

　　王 凱：從目前尤其從今天整個市場熱點來看特別明顯，含H股的A股出現大幅上揚，説明境內和境外市場出現一定程度聯動，對於資金是否會分流到國外，我想這個問題現在還並不能片面下一個結果，首先從目前整體情況來看，國內的投資者還是比較難通過正常的渠道到國外進行投資，所以分流的資金可能會有，但是逐步以不能夠達到出現一個明顯影響市場跡象。

　　主持人：還是市場的相對獨立性存在一個障礙在裏面，對於本週的一些熱點我們還可以看到像東北板塊、航天這類股票都走勢比較好，對於東北板塊因為有政策方面支持，它的走勢反復你怎麼評價？

　　王 凱：從東北板塊本身來講雖説今天熱點不突出，近期來講一直受到市場的關注，從市場本身的情況來看，我個人覺得它個股的表現很大程度上帶有概念性的東西，有市場炒作的意味。但是西部概念開發大西北的時候西部概念也出現過類似的情況，我想對於投資者來講還可以做兩方面進行一下比較，在上市公司業績沒有真正改善的時候，作為投資者來講還是以短炒或者短線為主。

　　主持人：感謝華夏證券王先生進行的分析。