高管訪談：同方能否恢復高增長(2003.08.20)

央視國際 2003年08月20日 19:16

　　主持人：“清華科技，薈萃同方”是清華同方引以為傲的一句話，但是這家公司在經歷了上市幾年的高增長後，2001年增長速度開始下滑，股價持續低迷也已經有兩年時間。但是上週四突然出現了久違的漲停板，並帶動了清華係及其他部分科技股股價的上揚，引起了市場的廣泛關注，今天北京演播室我們請來清華同方的總裁陸致成先生，就投資者普遍關心的問題進行探討。陸總您好，在討論之前，讓我們先看一段同方的背景介紹。

　　清華同方1997年上市，屬電子信息産業，公司經過連續四年的股本擴張，目前形成總股本5.7億股，流通盤2.7億股。清華同方在發展的初期，採取“技術+資本”的發展戰略，利用高校上市公司的優勢，搭建了一系列專業技術型的分公司，經營規模在短短的五年內迅速從上市前的1.8億元增長到50億元。但是，由於自主核心技術的缺乏和管理體制的問題，伴隨企業規模的擴大，同方的增長速度近兩年出現了明顯的下降。為此，2002年，清華同方集中精力進行了大幅的機構調整和業務整合，構建了事業本部的組織結構，集中資源在信息産業和能源環境産業，而對其他産業則採取分拆及單獨上市的方法加以解決。進入2003年，由於受“非典”影響，清華同方的中期業績繼續下滑，但是一些新的業務經過多年的醞釀，開始浮出水面，其中最為突出的是網絡教育産業，而上週四清華同方出現的漲停，似乎也是受了同方這樣一則公告的影響，公告稱，經國家廣電總局批准，同意清華同方開展互聯網傳播視聽教育節目業務，從而使同方成為首家獲得此項業務許可的非媒體運營單位。

　　主持人：陸總，看了剛才這個背景介紹，我們對同方的整個發展脈絡有了一個概括的了解，但投資者最關注的還是同方何時能夠重新回到高速發展的軌道，但是我想在討論這個問題之前我們溫故知新，前幾年同方業績高增長之後出現過一些下滑，你現在認為當時的主要原因是什麼？

　　陸志成（清華同方）：我覺得同方作為一個很年輕的企業，我們在上市之前實際上是很多校辦企業的聯合體，上市以後有了一個非常好的發展的機會，經過5年的高速增長以後，實際上對我們來講是一次在一個新的平臺上的重新思考。作為企業來講，我們在做一次新的業務的轉型或者説新的一個企業目標的轉型。

　　主持人：主動還是被動？

　　陸致成：應該説我們非常主動的做這個轉型。主要是我們考慮到最初我們成立同方的時候，我們實際上主要目標是做科技成果的産業化，産業化的目標又是什麼呢？經過5年以後，我們董事會制定一個更高的目標，要創建一流的高科技企業或者世界一流高科技企業，現在我們應該怎麼樣才能走到這一步？所以從公司這次調整實際是從目標的調整到觀念調整，到組織結構的調整，這是一步一步走過來的。這兩年時間，實際我們一直在做的就是這些。

　　主持人：在2001年的股東大會上，我記得你曾經説過一句話，説經過幾年的發展之後，同方也要進入調整期了，那個會是在2002年的年初開的，到現在這個調整結束了嗎？

　　陸致成：應該説像前面講到的這個調整是從我們目標，到我們的觀念，到我們的組織結構的調整，實際上是一個全範圍的很大的調整，從這個意義上來講我們現在還在做這個調整，當然這個調整從現在看也已經逐步顯現。

　　主持人：你估計調整到什麼時候能夠結束？

　　陸致成：具體時間很難講，但是我覺得大範圍的調整應該半年時間基本結束。

　　主持人：也就是説在今年年底或者説明年年初，將會調整完成？

　　陸致成：對。調整完成和不完成的一個標誌是看它的新業務，按照新的方向，新的業務是不是開始成長，新的業務走入良性的成長階段。

　　主持人：現在這個新業務都是哪幾個？

　　陸致成：從我們更具體操作層面來講，應該説我們在系統集成業務上做了比較大的調整。這是很重要的一塊，從過去簡單的把東西集成在一起，到現在調整核心的軟體，應用軟體為基礎的系統集成。

　　主持人：這是一塊，其他的呢？

　　陸致成：在我們PC這個領域裏面，我們是把PC繼續做大做強。在我們數字電視這個領域裏，我們2000開始培育到現在為止，應該説已經開始組成了一個集團，準備發起衝鋒，這裡頭包括我們的網絡教育，包括數字電視從前端一直到終端的設備。在能源環境裏面我們過去主要是做人工環境，現在我們在能源環境這個領域裏面也開始成長起來，像這方面的業務應該説會對公司的未來和今天都會帶來比較好的這種支持。

　　主持人：可以説同方這兩年這個業績增速的下滑是公司主動調整的結果？

　　陸致成：對。

　　主持人：我們再請一位研究員來評價一下這兩年調整的情況，先請深交所直播室的嘉賓，招商證券的張良勇。張良勇，你覺得這兩年清華同方的這種調整，調整的效果你怎麼評價？

　　張良勇（招商證券）：從總體上來説我們有一個基本的判斷，就是説同方現在調整可能還會繼續進行下去。這個我們可以從幾個方面來判斷一下，其中一個就是説從公司發展策略來看，公司的調整主要集中在毛利率比較高的系統集成領域，這種調整是有代價的。 其二，我們從收入結構上來看，同方這幾年的PC業務在整個業務的比重是逐漸上升，但是這個業務它的毛利率是逐漸下降，而且在同行同業相比的話，我們可以從聯想或者是方正相比，PC的毛利率是很低的，這樣在總體當中比率上升，最終攤薄整個公司業務的毛利率使得公司毛利率總體呈下降趨勢。另外一個從利潤結構來看，除了毛利率下降之外，另外業務調整和新業務的開展，因為主要目前還處於投入階段，研發費用，包括最近前一段時間非典的影響，導致公司的營業費用率和管理費用率這兩項逐年提高。

　　主持人：這個調整過程還是在繼續，是嗎？

　　張良勇：對，因為新的業務還沒有形成，這兩個因素加在一起，我們覺得它的收入增長是有限的，盈利成持續下降的一個狀態。

　　主持人：打斷一下。現在同方的陸總也來到我們北京演播室了，我們請他來評價一下，剛才這個研究員你也聽到了，你覺得客觀嗎？

　　陸致成：我覺得講的很好，他對我們公司確實很了解。在近期看來，利潤率比較高的系統集成業務領域裏面我們在縮減，我們集中到幾個主要的方向上，我們對PC的業務我們還繼續給予很大的支持，我們希望它繼續做大做強，在這個過程裏面在PC業務裏面我們需要更大的佔有率。

　　主持人：我覺得大家比較關心上周的公告，因為股價漲停了，大家一看説同方獲得了互聯網傳播的視聽教育節目的資格，有人就説了，説你們現在可以辦電視臺了，是這個道理嗎？

　　陸致成：應該説是一個網絡上運行的，以教育資源為內容的電視臺。

　　主持人：你怎麼理解這件事情，它意味著什麼？

　　陸致成：應該説這是對我們同方是一個非常重要的許可，這是一個門檻，國家廣電部在這個方面的管理是非常嚴格的，他們對網絡的視頻播出有專門的一個許可證制度，這個制度裏麵包括幾個種不同類型的網絡視頻的播出，我們拿到的是專業類的，也就是説在教育領域類的，跟教育相關的視頻播出的內容。

　　主持人：你覺得這個業務拿到手裏以後，第一什麼時候能夠推出？第二你覺得對公司業務結構和構成有什麼影響？我們直接一些，就是效率和利潤你怎麼看？

　　陸致成：因為現在對我們同方來講，我們在做遠程網絡教育的時候，過去我們在網絡上播出實際上整個畫面裏面的一個小角可以做視頻播出，你是不可以做整屏的視頻播出的，那麼現在這件事情可以做了，當然我們馬上要推動的網絡課程，這個時候個人用戶就可以在網上直接看到這些整屏的網絡課程。

　　主持人：都是收費的？

　　陸致成：那當然肯定要收費的了。

　　主持人：另外一塊就是説數字電視，是從前端到後端都做，還是只做其中的一塊？

　　陸致成：目前我們在數字電視領域裏面，應該説佈局也是比較寬的，從前端的發射機開始，從負用器，半編輯碼器這是前端電視臺用的東西，一直到老百姓家裏面的終端，包括電視機裏面的數碼電視和數字電視，包括機頂盒，這全系列的産品我們都有，包括這兩個之間聯絡的所謂中間件這些産品進我們都在做。

　　主持人：對於同方的業務來講，老的業務是系統集成業務的調整和PC業務的調整，新的業務是互聯網教育節目，包括數字電視，這兩者傳統業務和新業務之間你會把它定義成什麼樣的關係？

　　陸致成：應該説同方在信息産業裏面，我們叫四個本部，就是系統集成，PC，數字電視加上教育諮詢，其實我們認為在這四個本部之間是互相聯絡的。

　　主持人：這地方我打斷一下，我想讓你聽一個批評的聲音，同方在上市的時候，系統工程、能源環境技術、PC硬體都在做，這就像一千零一頁的那本數，每個故事都是一本書，但是每個故事是獨立的，所以後來當你進入互聯網的時候，現在去推廣這個教育節目和數字電視的時候，有人説了清華同方一千零二個故事和一千零三個故事該怎麼寫，這是一個批評的聲音，你們怎麼看待這個情況？

　　陸致成：我想這樣，從同方的發展來講，我們第一階段實際上在做叫科技成果産業化，我覺得在這個過程裏面，我們做科技成果産業化還是比較成功的，所以同方的前5年得到了比較高速的增長，當我們把目標世界一流的時候，僅僅做成果的轉化這件事恐怕也是不夠的，比方我們的技術公司，我們的同方衛視，應該説是做的非常好的一個企業，從5、6個人現在到700人，到現在大概有5、6千萬的利潤，那麼這樣一個公司是非常成功的一個公司，我們有若干個這樣的公司支撐著同方前5年的發展。這些業務從同方總體來説，我們有些是讓它獨立去發展了，有些是把業務繼續做大做強，五六個億對我們來講可能還不是目標，可能是五六十個億，五六百個億才是目標。

　　主持人：所以這幾塊業務在你看來它直接是有聯絡，是為你統一目標在服務？

　　陸致成：對，應該説我們在IT這個産業，在能源環境這個産業，這兩個産業實際上和我們這幾個本部是有聯絡的，能源環境産業裏面幾個本部之間也是有聯絡的，對於同方來講，未來成長怎麼辦？我必須要把其他的業務一起來做，PC對其他業務發展是有幫助的。

　　主持人：聯絡在一起，最後我想這個業務構架包括你的想法，大家可能都知道，我問一個關於股價方面的變化，當增發價從46跌到十幾塊錢的時候你什麼心情，簡單進一句話？

　　陸致成：我覺得應該給我們時間。

　　主持人：給你們時間，上周開始股價開始上漲，你現在什麼心情？

　　陸致成：我覺得我們還會繼續努力。

　　主持人：好，這兩句話我想觀眾朋友也都聽到了，我希望同方能夠在發展的道路上能給大家帶來更多的一種投資的機會，非常感謝陸總接受我們今天的採訪。