一週市場回顧（2003.03.14）
央視國際 (2003年03月17日 10:42)
本週，滬深股指繼續出現縮量整理，滬指1500點成為難以逾越的心理關口，而成交量的萎縮也使得市場的人氣比較清淡。熱點方面，本週熱點顯得更加淩亂，全周沒有任何板塊能夠起到領漲作用，次新股曾經對於週三股指的反彈帶來一些新氣象，但是板塊效應不明顯的弱點使得股指在週四繼續回落，而汽車板塊雖然有長安汽車的良好效應，但是上漲的分散性和間斷性讓投資者難以把握投資的機會。年報繼續公佈，但是年報對於市場和股價走勢的影響力大大下降，股價已經在預期中有所反應。本週消息面上，主要是圍繞著機構改革和政協會議的召開，有關證券市場的討論相對較少，市場在平靜中結束交易。
對於本週的走勢，業內分析人士認為，本週有兩點值得重視，一是週三在中信證券出現持續下跌的情況下，次新股的走強使得大盤略有反彈，市場走勢開始擺脫大盤股的影響；二是在大家關注汽車整車概念的時候，汽配板塊開始悄無聲息地表現，在分析熱點轉換的同時，可能更應該注意對於投資理念的討論。
主持人：今天我們請來兩位嘉賓來討論本週行情的表現，一位是深交所直播室的嘉賓銀河證券的易小斌，一位是北京直播室的嘉賓大通證券研發中心副總經理楊紅橋，兩位好。我想這一週我們可以看到，市場再次衝擊1500點，無功而返，兩位有什麼感受？
易小斌（銀河證券）：從本週盤面來看，我們認為技術點位支撐仍然是比較有效的，大家可以注意到，在1500點難以逾越以後，大盤這種下探的空間仍然是比較有限，在60日均線上方獲得了比較強的支撐，所以説從目前盤面來看，技術點位對近期盤面還是有比較強的支撐作用。
主持人：楊紅橋，對於本週市場，你的感受是什麼？
楊紅橋（大通證券）：前段時間大盤一直在1500點以上震蕩整理，我們看到量能出現逐步萎縮，證明了市場面對著1550點以上有龐大的壓力，沒有能量去逾越，所以從目前階段來講，我比較同意易小斌的看法，就是目前市場是處於一種上下兩難平衡的狀態之中，也就是説大盤在很長一段時間，我個人認為整個市場要在相對平衡的區域中度過。
主持人：看來你們倆的感受還是比較一致。易小斌，你覺得本週市場最突出的特點是什麼呢？
易小斌：我們可以看到，由於大盤股向下的這種牽引，使大盤出現快速的回調，但是我們仍然可以發現盤面有許多熱點在不斷地涌現，像今天的汽車板塊、醫藥板塊仍然維持住了市場人氣，所以儘管近期人氣比較低迷，成交量萎縮也比較厲害，但是仍然有不少中短線資金在市場中間不斷地進出，使得市場也有一定的機會。
主持人：對於本週市場，你剛才提到一個汽車板塊，我們也注意到，比如次新股它在週三也起到一定的作用，同時大家也在議論説，市場已經擺脫了大盤股的影響，你怎麼來評價這種看法？
易小斌：我不完全贊同這種説法，我們認為大盤股在前期拉動過程中，確實起到了比較重要的作用。那麼在脫離底部區域以後，它起到了很好的向上拉升的作用，如果大盤繼續上攻，大盤股必須保持在比較穩定的狀態，從本週我們也可以發現，由於大盤股向下牽引，使得大盤的指數也出現了向下的回調。所以我認為大盤股要真正能夠推動指數進一步上揚，我想可能也不僅僅是大盤股，可能要進一步向其他的低價股擴散，向低價超跌科技股等一些行業轉移。
主持人：好，感謝易小斌來到深交所直播室，謝謝。楊紅橋，實際上我們剛才討論大盤股也好，汽車板塊也好，忽略了一個問題，就是關於年報的事情，畢竟這週年報公佈了很多，簡單地來説，你覺得它對本週市場的影響力度怎麼樣？
易小斌：對於年報，今年我發現一個比較有意思的特點，今年這種高比例送配的題材特別多，比如現在推出10送10的上市公司已經有7、8家了，這與以往的年報相比有著明顯的不同。那麼在僅僅公佈一半左右上市公司的情況下，出現這麼高比例送配的題材，也就證明一點，經過一年半以來的下跌，對整個市場還是有一個巨大的影響，很多高比例送配的上市公司，都是前幾年相對來説市場形象表現比較好的上市公司，同時從一個側面也説明，很多資金，包括機構資金在其中已經進行長期的運作。在這個時候推出高比例的送配，我覺得後續還會有個股行情深化的一個過程。
主持人：這個可能是投資者要去重點去關注的？
楊紅橋：對，我個人認為，投資者應該注意一點，就是説去年下半年有增發的上市公司，今年大部分都推出了這種相對高比例的送配。另外本次行情反彈，大盤股為領漲股，今後一段時間由於機構投資者的擴大，隨著機構博弈時代的到來，高比例送配的題材會越來越多。
投資方法需求新求變
主持人：本週，消息面上表現得比較平靜，但是市場的表現有一些新的氣象，比如説汽配板塊的走強，雖然沒有形成板塊效應，但是卻引發了大家對於投資分析方法的重新討論，今天我們也重點關注這一現象。
本週汽車板塊的再次走強已經讓大家習以為常，因為相關的對於汽車行業的分析和報道已經讓大家知道汽車行業的日子如掉進蜜罐一般，但是白馬股有白馬股投資的劣勢，因為股價往往有一定的漲幅。而本週汽配板塊的走強，讓很多投資者有一絲恍然，如模塑科技、萬向錢潮在後半周的走強，因為仔細思量，整車的火爆必將增加它們對於上遊産品的採購，汽車零部件會因此而熱銷，那麼在本輪對於汽車和汽配的關注中，誰會是先知先覺者？又怎樣才能成為先知先覺者呢？
主持人：對於提到的相關行業或者説上下游産業，我們也對部分汽配廠商進行了電話採訪，一起聽聽他們的看法。
王有年（長春一東離合器股份有限公司董事會秘書）：我們主要還是依託一汽，因為一汽是我們的參股股東，我們主要是給它配套為主。它的配套量在銷售收入裏佔到45％左右。
記者：公司最近或者未來一段時間有沒有再融資的計劃？
王有年：再融資暫時不會有，因為我們2001年剛配完股之後，有兩個項目還沒有投入。現在汽車行業勢頭非常好，汽車零配件或者附屬設備這一塊效益也有一個很大程度的提高。我們去年的增幅，跟整車市場這一塊增幅差不多。
記者：有研究員認為，今年汽車行業非常看好，做汽車配套設備的企業也有很豐厚的利潤，這種情況在公司的股價上表現出來了嗎？
單女士（江南模塑科技股份有限公司證券部工作人員）：這個好像沒有吧。
記者：現在公司的主要客戶有哪些呢？
單女士：武漢神龍、上海通用，還有上海大眾等，主要銷售客戶的銷售金額佔銷售總額的比例是76.78％。
記者：上一次公司增發的再融資的這些項目，目前進展情況怎麼樣？
單女士：都在籌建，有的資金都用進去了。
記者：為什麼要在瀋陽和煙臺設立分公司呢？
單女士：我們為了擴大經營業務，打通北方市場。
主持人：楊紅橋，通過採訪看到，他們也認為借助整車行業的走好，作為零部件廠商日子過得也不錯，那麼你能不能把這樣的一種分析思路系統地説明一下。
楊紅橋：本週我看到汽配板塊表現明顯滯後於整車板塊表現，比如這段時間來一汽四環、離合器，包括上海汽車都有很好的市場表現。但是從時效性來講，明顯滯後於整車板塊，本週表現可能是汽車配件板塊一個前瞻性的異動，我們可以看到一汽四環成交量不斷異動，這個可能是後續行情深化的標誌。
主持人：我們認為汽車股它是白馬股，我們也看到它確確實實在漲，但是現在大家不敢再去考慮它了，你覺得碰到這種情況，比較好的處理辦法是什麼？
楊紅橋：實際上任何一個企業，特別對於投資者來説都有上遊下游之分。我們看到整車作為一個行業的綜合産品，也就是一個下游企業，它上面有很多上遊企業為它配套，那麼這一週汽車板塊、汽車配件板塊的異動，我們就應該有一個清醒的認識，就是説在汽車板塊高速發展的同時，我們更應關注上遊品種表現的機會，一般認為整個汽車配件産品的附加值，佔到整個汽車行業的70％以上的利潤。所以説汽車配件的行業，可能從利潤率的角度來講，要遠遠超過整車行業，只不過它的規模效應不是太大，這個對於投資者來説，我覺得更應該注意。
主持人：通過採訪，我們也可以看到，相關的廠商也確實覺得整車市場走好對他們影響很大，你能不能再給投資者提供一些其他的相關行業上下游行業潛在的投資機會？
楊紅橋：比如説去年以來，汽車行業非常火爆，但是還有一個行業非常火，就是房地産，那麼房地産火爆的同時，我們注意一點，由於以前房地産上市有限制，所以房地産公司在上市公司中佔得不是很多。另外，我覺得建材類上市公司應該有一個很好的市場表現的機會，有深度挖掘的機會，同時一點，就是説汽車火爆的時候，它的上遊産品鋼鐵行業，特別是特種鋼鐵也有很好的機會。另外比如説乳品業的上遊産品添加劑，這個可能也有一個很好的市場機會去挖掘。
主持人：今天我們討論的不是某個公司的表現，我們重點討論的是某一個行業在走好的情況下，怎麼把握它相關行業的機會。楊紅橋，能不能把你剛才談的思路再系統地説一下。
楊紅橋：我覺得投資者選擇某一個行業，特別是從證券市場發展到現在為止，我們看到行業的重要性越來越突出了，所以投資者應該選擇發展最快速的行業進行選擇投資。但是否應該投資？我們要綜合各方面的因素，比如説一年前投資汽車板塊可能會獲得一個很好的長期收益，現在來講你可能面臨進退兩難的局面。所以在快速發展行業的周圍，我們選擇一些互補的、相近的或者説配套型的這種行業，或者説子行業進行重點研究和投資，這樣可能會獲得一個更好的前瞻性挖掘市場潛質的機會。
下周券商關注板塊
主持人：我們再來看看下周行情中可能出現的熱點，在下周證券市場的熱點板塊，《中國證券》欄目對國泰君安、 海通證券、 銀河證券 、北京證券、 廣發證券、 湘財證券、 長城證券等30家券商的研究機構進行了調查，多數券商認為，短期內市場將維持振蕩整理的格局，板塊效應不會非常明顯。可以適當關注前期較為活躍的汽車板塊、石油化工等板塊。下面我們看一下具體的調查結果。
湘財證券、國通證券、青海證券等10家券商認為，汽車板塊有可能較為活躍，佔調查總數的33％；中信證券、海通證券、聯合證券等7家券商認為，可以適當關注石油化工板塊，佔調查總數的23％；而北京證券、西南證券、巨田證券等5家券商認為，短期內小盤股可能會有所表現，佔調查總數的17％；另外有4家券商表示無法確定近期的熱點板塊，佔調查總數的13％，其餘券商觀點各不相同。
今日調查
主持人：聽完嘉賓的分析以後，針對投資者比較關心的下週一的市場走勢，我們對60家證券公司和諮詢機構的專業人士進行了調查，到發稿為止，我們收到了57份調查問卷，其中有40％的人認為後市還有上漲的空間，還有55％的人認為後市有可能會調整，有5％的人認為，後市大盤將維持一種盤整的格局。
責編：劉瓊
