一週市場回顧（2003.03.07）
央視國際 (2003年03月07日 20:53)
主持人：姚振山
嘉賓：特約財經評論員 李幛喆
湘財證券研究員 王驍敏
今天是星期五，又到了一週市場回顧的時間，我們先來回顧一下本週行情的走勢。
本週，滬深股市再次出現平臺整理後的回落行情，參考意義較大的上證綜合指數于週四跌穿1500點平臺區域，引發個股的整體回落，大盤指標股中國聯通、四川長虹成為領跌的主要品種。全周熱點出現分化，次新股熱度明顯降溫，使得短線熱線失去了出擊的方向，市場活躍度減弱，大盤調整的壓力隨之加大。從全周表現看，招商銀行（600036）、中國石化（600028）、中國聯通（600050）、深發展（000001）等指標股全部進入調整狀態，指標股的調整加大了市場的心理壓力，使得場內觀望氣氛更加濃厚。漲幅榜上，渝開發（000514）、金路集團（000510）、南玻科控（000012）等個股漲幅居前，但是補漲的特徵非常明顯。市場人士分析認為，本週，小盤股（600617、600613）、汽車板塊（000800、000625），以及推出高比例送配的次新股（精綸電子）表現相對活躍，但是熱點的板塊效應在本週出現弱化，對於股指的支撐作用已經不很明顯。大盤展開調整，究其原因有以下幾個方面：一是調整時間過久，遲遲不能選擇突破方向，投資者信心受到挫傷，心態普遍趨於謹慎。而近期又是兩會召開期間，投資者在明確把握政策面的最新動向之前，普遍以觀望態度待之。在這種情況下，一旦空方做空力度加大，大盤調整就順理成章了。二是近期新股擴容節奏明顯加快，這對本來趨於謹慎心態的市場來説，壓力明顯加大。 因此市場還是需要集中的熱點或者政策的支持才能比較好的尋找突破方向。
主持人：今天我們上海直播室請到的嘉賓是湘財證券的王驍敏。王驍敏，你好！本週與上周相比，在成交量、熱點表現方面有哪些不同於上周的表現？
王驍敏（湘財證券）：我們看到本週的成交量比上周略微有所放大，但是和前一週又比較接近，總體來看，本週的成交量還是維持在本週正常的一個平均水平。所以我認為目前這個成交量也反映了市場還是處在整理態勢當中，但是在熱點方面，我們看到上周的一些熱點在本週出現了分化。一方面我們看到行業增長速度最快的汽車板塊，在本週還是繼續保持強勢，但是上周比較強勢的像鋼鐵板塊、石化板塊在本週已經出現了分化，有一部分進入了整理，另外本週小盤高價股成為新的熱點，後市值得大家多關注。
主持人：可以説本週市場再次跌穿了1500點，如果説與前幾次相比，你覺得有什麼不同？
王驍敏：我認為本週在1500點左右進行這樣一個震蕩和前市略微有所不同，一方面我們看到這次下跌的形態和前期略微有所不同。本週我們看到是連續4根的小陰線，而在前市我們只看到一根大陰線，隨後就出現了一個快速的反彈。所以本週這個下跌在前期是沒有出現過的。另外由於市場本身還是在整理當中，所以大家對於後市出現了比較大的分歧，有的認為這樣的組合陰線的下跌還會加劇，後市會繼續進入調整，但是有的認為這一輪的下跌，有望結束整個調整，然後展開升勢。我個人認為目前由於處在年初，整個市場投資環境比較好，所以這樣一個下跌，有望在短期結束，然後重新展開升勢，所以投資者近期對這樣的下跌也不要過分地擔心。
主持人：但是我們注意到本週的下跌和指標股的調整有很大關係，所以有人説強也大盤股，弱也大盤股，但是大盤股在公佈完業績，股價出現一定幅度的上漲後，現在它上升的動力是不是已經弱化了，我不知道你怎麼看待這種情況？
王驍敏：確實成也大盤股，敗也大盤股，我們看到大盤股從長期來看雖然它的業績是比較穩定的，但是從二級市場投資的角度來看，由於大盤股絕大部分都是處在箱體之內進行一個震蕩，所以從長期的投資的角度來看，大盤股相對來講它的投資價值就弱一點。所以我認為如果一直依靠整個大盤股推動來使得市場上揚，從長期的角度來看，缺乏一定的支撐，所以對於大盤股投資理念需要適當的進行轉換。另外我們還是要更多的關注一些能夠成長的，能夠長期進行投資的品種，而大盤股有很多本身的因素在決定著，所以從長期的一個角度來看，目前它還是缺乏一定的投資價值。我認為對於大盤股的挖掘是比較有限的，寄希望大盤股推動指數上揚本身是存在一定的問題。
主持人：你剛才談到關於成長性的問題，讓我想起來本週市場的一些熱點問題，本週在眾多證券媒體的市場評論中，集中討論的在於高比例送配現象的再次出現，是否意味著維持大盤活躍的因素由行業熱點向概念性熱點進行轉化？
王驍敏：應該説基本上是這樣的，我們看到對行業題材的挖掘，已經持續了一段時間，但是在市場裏面我們看到它的效果並不是非常好，但是本週從高價含權次新股的走強來看，確實是有一定概念性的炒作，但是也不排除由於新股的上市，它的定位和大盤股有著密切的聯絡，由於大盤股長期的調整，使得部分小盤次新股它的定位偏低，所以它本身也存在著一定的價值投資，主力看好小盤高價含權的次新股，其本身是一種價值發現，從這個角度來看，它和挖掘高速增長的行業是有著基本相同的地方，就是都是挖掘價值。所以我認為這個概念在目前的市場裏面可能會持續一段時間，投資者也可以適當的關注。
聚焦兩會：證券市場在規範中發展
主持人：本週在宏觀消息方面也有一些值得投資者留意的方面，我們一起來看看。
本週，十屆全國人大和全國政協一次會議在北京召開，在全國人大一次會議上，國務院總理朱鎔基，國家計委主任曾培炎、財政部部長項懷誠分別做了報告，在政府工作報告中，朱總理對於今年全年的工作進行了佈置和安排，並預計全年的GDP增長率將會達到7％，而在大家關心的證券市場方面，在本次報告中，總共有五次提到證券市場，強調證券市場在這幾年經濟發展中的作用，同時為今年的證券市場工作制定了在規範在中發展的新基調。另外，國債發行總量的調低，物價增長目標的確定，奠定了今年經濟穩健而積極的主基調。而本週國務院機構改革方案中，有關國資委、銀監會的成立對於證券市場的影響也是投資者關注的重點。
主持人：今天來到我們北京直播室的嘉賓依然是特約財經評論員李幛喆先生。李幛喆，你好！我們首先來看經濟數據的情況，今年預計經濟增長率保持在7％左右，而去年GDP的增長率是8％，調低增長率的原因您如何看？
李幛喆：我覺得這次政府工作報告，我個人認為可以總結為八個字，叫“實事求是留有餘地”。為什麼這麼説呢？剛才説了，經濟增長率我們去年計劃是7％，那麼實際完成了8％，今年我們並沒有在8％的基礎上再增高一個百分點或兩個百分點，而是仍然維持在7％的預計目標上，這樣反映出我們管理層實事求是的態度。第二，我們還可以從其他的指標也可以論證這個觀點。比如説，我們城鎮登記失業率，我們去年是定在4.5％，但是實際完成了4％，可以説是下降了，成績比較好，但是今年我們仍然把它定在4.5％，為什麼呢？這就反映了管理層一種務實的態度。第三，比如像進出口總額，我們去年沒有定指標，而是説力爭有所增長，但是今年我們看到，完成的非常好，2002年完成了21.8％，但是並沒有説因為我們完成了21.8％我們就把這個指標定高一點，並沒有，而今年進出口總額定在7％。大概是這麼一個情況。
主持人：我看到今年關於經濟總體形勢定了一個基調叫穩健而積極，看來是按照這樣一個思路來定了一個基本的經濟發展的調子？
李幛喆：對。
主持人：那你注意到證券市場這一塊，從一些報道中看，今年政府工作報告裏面對證券市場關注的程度也是提高了，朱總理在報告裏面多次提到證券市場。對此，你感觸最深的是什麼？
李幛喆：我的最深感觸有那麼四個特點，第一個階段性的特點。為什麼這麼説呢？比如説我們在2001年和2002年的時候，我們政府工作報告，提到了上市公司檢查，像去年還提到了對會計師事務所造假進行檢查，但是今年我們看到沒有。為什麼呢？説明我們取得了階段性的成果。第二就是暫時回避性的特點。比如我們2001年的報告曾經提到什麼是風險投資，期權試點，還有包括一些流通股的情況，但是我們看到今年報告沒有提到。就是暫時回避了歷史性的一些問題。第三就是一個強調性的特點。比如説國內的大中型企業到境外去上市，原來的提法沒有提到要積極支持，這次政府工作報告提到要積極支持。第四個特點是辯證性提法，這種辯證性起到防範和化解金融風險的作用。我們三次政府工作報告都提到防範和化解金融風險的問題，但是今年專門提到，要進一步加強金融對經濟支持的力度，這種辯證的變化反映了我們管理層一種態度。
主持人：今年證券市場提到要在規範中發展這樣一個基調，總體來看，你覺得未來證券市場發展會有什麼樣的格局？可能投資者現在對這個很關心，因為在兩會期間整個市場表現相對比較平靜。
李幛喆：我認為我們還是要看到我們證券市場它發揮的作用。首先第一，我們看到這五年，我們證券市場為國家做的貢獻，可以説成績非常的斐然，比如説我們為國家的融資達到了7400多億，印花稅上繳了1300多億，平均我們每個股民為國家創造印花稅收入大概是4千塊錢。此外還有兩連帶的收益，由於股市的發展，股民收入的增加，帶來了其他行業的發展，比如電腦，媒體，餐飲業，旅遊業等等，這個無法用數字來統計了。第三就是我們看到管理層這五年當中，對我們股市的支持還是非常大的，可以説也是這五年股市是發展最好的一個時期，因為股指創了新高，股市活躍了。所以你從這個推斷來看，未來的五年，或者未來的十年，我想中國的股市一定會朝著新的目標前期。
主持人：現在出現這種階段性的調整，你給它做一個什麼樣的評價？
李幛喆：我認為股市有漲有跌，這是必然的，這是第一；第二股市的底部它需要夯實；第三股市它有它的運行規律，這個運行規律它跟時間可能有很大的關係，另外跟整個政府機構改革運作也有關係。比如這次我們政府機構也進行了整合，這種整合對今後的股市發展我想會有一個非常大的幫助。
主持人：這一週翻閱報紙我們也可以看到，有證券媒體的記者想採訪證監會主席尚福林，但是尚福林主席説“我是來聽報告的”，一句話回避了這個問題。你對他這種回避的態度，怎麼評價？
李幛喆：我覺得作為一個新的領導人，他有一種比較務實的態度，我覺得他應該這麼做。因為第一，不管怎麼説，新上任的主席，他對證券市場還有摸底和了解的情況。第二在沒有摸清一些情況的背景下如果過多發表一些看法，可能對市場也可能會帶來負面影響。第三我想市場它有它的規律。所以作為一個管理者有的時候不一定要過多地去參與，我覺得這可能有利於市場的發展。
主持人：就是市場本身讓它自己去調整它的這種狀態，然後管理層只要制定好一個規則，然後讓大家在這個規則下去參與去競爭？
李幛喆：對，這也是我們股市的一個經驗，大家當然希望管理層有更多的支持，股市能夠穩步上漲更好。但是通過1999年以後這种經驗來看，有正面的影響，但是也有其它的影響。
下周券商關注板塊
主持人：好，謝謝！我們再來看看下周行情中可能出現的熱點，就下周證券市場的熱點板塊，《中國證券》欄目對國泰君安、 海通證券、 銀河證券 、北京證券、 廣發證券、 湘財證券、 長城證券等30家券商的研究機構進行了調查，多數券商認為，目前市場處於弱勢盤整的格局之中，難以形成強勢的熱點板塊。部分券商認為ST板塊以及前期活躍的次新股、科技股板塊可以適當關注。下面我們看一下具體的調查結果。
有9家券商認為短期內市場很難形成明顯的板塊效應，因此難以確定下周的熱點板塊，佔調查總數的30％；而湘財證券、華泰證券等7家把次新股板塊作為他們關注的重點，佔調查總數的23％；宏源證券、漢唐證券等6家表示將持續關注科技股板塊，佔調查總數的20％；西南證券、銀河證券等5家則認為ST板塊在弱勢格局中可能會比較活躍，佔調查總數的17％；其他券商觀點各異。
今日調查
主持人：聽完券商對下周熱點板塊的看法後，針對投資者比較關心的下週一的市場走勢，我們對58家證券公司和諮詢機構的專業人士進行了調查，到發稿為止，我們收到了56份調查問卷，其中有55％的人認為後市還有上漲的空間，還有34％的人認為後市有可能會調整，有11％的人認為，後市大盤將維持一種盤整的格局。
責編：劉瓊
