聚焦債市（2003.02.24）

央視國際 (2003年02月24日 13:26)

　　和股票市場不同，上周債券市場可謂波瀾不驚，但國債發行方面還是很熱鬧。

　　天相國債全價指數上周收于1438.44點，較前周上升0.16點。債券總成交119億元，比前周略有下降。上周回購市場總交投963億元，較前周下降18億元，減少約2％。短期回購利率水平上升，而長期回購利率水平則呈下降趨勢，一定程度上，顯示了市場對短期資金的需求相對較多。

　　財政部上周發行了2003年憑證式（一期）國債，發行總額600億元，其中3年期300億元，票面年利率2.32％；5年期300億元，票面年利率2.63％。從票面利率看，分別比同期儲蓄存款稅後利率高出30和40個基點左右，具有一定的投資價值。

　　此外，上周財政部通過全國銀行間債券市場、證券交易所市場招標發行2003年第一期記賬式國債，獲得了市場的熱烈追捧，超額認購倍數達到了3.45倍，但中標利率只有2.66％，與二級市場收益率相差不大，總的來説比較理性，顯示出債券市場上的炒作氣氛有所淡化。另外，上週五公佈的消費者物價指數CPI首次變為正數，顯示我國通貨緊縮狀況有所緩解，再加上央行持續正回購，從市場抽離資金，將會對債市、特別是長債構成一定壓力。

　　因此，南方基金管理公司建議，近期在操作中要保持謹慎，尤其要密切關注今後央行正回購的操作。天相投資顧問公司則提示投資者關注將於本週上市的2003年第一期記賬式國債的情況，及時捕捉債券市場出現的投資機會。

責編：楓聆