有關專家認為産業整合將成並購主流

央視國際 (2002年11月04日 10:19)

　　《證券時報》消息：隨著市場的變化和法律法規的逐步完善，中國上市公司收購的內容和形式將會從根本上改變，通過産業的整合産生協同效應，實現資源的最優配置，將是即將興起的並購浪潮的核心特徵。這是日前由北京天則經濟研究所、江南證券有限責任公司舉辦的資本市場論壇秋季會議上，有關專家所闡述的觀點。

　　今年下半年以來，市場所發生的巨大變化，以及即將於12月1日實施的《上市公司收購管理辦法》、《上市公司股權變動信息披露辦法》，將引領中國並購進入一個新的時期。東方高聖投資顧問公司的劉曉丹博士認為，以産業整合為目的戰略性並購將走向前臺。為適應全球産業競爭的需要，企業的並購必須把做大做強自己的産業作為合作的首要條件。此外，旨在調整企業內部機制的並購將浮出水面。近日，管理層融資收購（MBO）漸漸成為各方關注的焦點，這從某種程度上反映了市場的需求。不同於國際上曾經流行的MBO，厘清産權、轉變企業經營機制的使命讓中國的管理層收購帶有了更多本土化的色彩。管理層收購作為成功率最高的一種並購方式必然將越來越多地出現在中國證券市場上。再者，隨著有關政策解禁，外資收購或收購外資必將涌起。

　　有關專家提醒，法規的完善給市場帶來兩個最直接的後果，虛假重組、操縱市場的並購遊戲越來越沒有空間，而實質性重組和戰略性重組將得到鼓勵，這會從根本上改變中國上市公司收購的內容和形式。 （段春華）

責編：楊潔