中國證券報消息：“任何一個變革都是痛苦的，但是長痛不如短痛，不能把問題遺留給後代。”11月9日，高盛國際資産管理公司副總裁Robert　Homats在北京一個關於養老基金的論壇上如是説。

　　此時，社保基金理事會理事長項懷誠剛剛結束他對中國養老問題的演講。“中國養老保險的資金壓力很大。”項懷誠説，增加財政投入、多渠道籌集資金，以及做實個人賬戶，均是可取之道，但關鍵要有足夠的財力。在他為解決中國養老難題開出的藥方背後，是一場牽動13億人口利益的變革。

　　資金出路在何方

　　當發達國家為應對人口老齡化問題改革養老保障制度時，我國的養老保障體系尚處於初創階段。1997年，我國政府確立了社會統籌和個人賬戶相結合的社會保障制度。

　　這一制度的最大困難在於，國有企業老職工沒有養老金儲蓄，參保企業和個人既要為自我養老積累資金，又要承擔老職工的繳費，負擔過於沉重。

　　目前，我國社會保障各項繳費比例已高達40％，在亞洲地區僅次於新加坡。為維繫這一制度的正常動轉，不得不挪用在職職工的個人賬戶資金，形成了約7400億元的空賬，並且每年還在增長。為確保離退休人員養老金按時足額發放，近五年來，中央財政基本養老保險的轉移支付補貼金額高達2093億元。往好了説，這説明政府重視社會保障；往壞了看，則是我國社會保障的巨大資金壓力。

　　這些問題和挑戰，既有近憂，也有遠慮。解決這些問題，説到底，關鍵需要足夠的財力。這方面，社保基金等方面近幾年作了不少有益探索。籌資方面。2001年6月，《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》確定，社保基金主要來源為國有股減持資金和中央財政預算撥款。2001年12月，又增加了劃入的股權資産以及彩票公益金等其他來源。2003年10月，十六屆三中全會明確提出國家要採取多種方式籌集社保基金，包括依法劃撥部分國有資産。此後，國務院多次指示要在未來五年內將社保基金規模做大。

　　投資方面。國家積極支持社保基金在股票、債券和銀行存款等原有投資品種基礎上，開展交通銀行等非上市企業的股權投資、ETF直接投資以及境外市場投資。

　　稅收政策方面。國家給予了免收所得稅、營業稅、印花稅等優惠政策。

　　立法方面。抓緊修訂《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》；國務院已將《全國社會保障基金條例》列入了今年的立法計劃，以明確社保基金性質和資金來源等重大問題。然而，要想彌補巨大的資金缺口，我們要付出的成本遠不止於此。

　　轉型成本有多大

　　如果我們不能為正在來臨的挑戰提前做好準備，必將給我國初建不久的社會保障體系帶來巨大的壓力，甚至危及社會經濟的可持續發展。

　　一個現實的難題是，離退休人數增長快於參加養老保險人數的增長。

　　包括4000多萬已退休人員在內，我國上年末的參保人數只有1.6億多人，僅佔城鎮人口的30％左右，不及勞動力人口的15％，覆蓋率不到世界水平的一半。不止如此，2001年以來，在覆蓋的城鎮國有企業和集體企業職工中，參保人數平均增速為4.04％，已經低於離退休職工人數的平均增速6.64％。由於養老金的籌集主要依賴參加養老保險的職工人數，這種現象必然影響養老金的供求關係。“我們也面臨這樣的困難和挑戰。”高盛全球投資副總裁Robert　Homats對記者説，“在沒有做實的情況下，現有職工為別人支付養老成本，自己的福利會不會下降？從一個沒有做實的基金到做實的基金，原來的債務怎麼辦？”

　　他向記者坦言，沒有做實的系統非常可怕。“現在繳費的工人支持了退休一代的工人，情況越來越惡化，醫療保障越來越差，退休工人越來越多，勞動力越來越少，太恐怖了！”

　　情況必須改變。然而令人擔憂的是，我國現行養老保險制度，很難解決這道難題。

　　1998年以來，為解決養老金的拖欠問題，中央財政開始以借款或撥款的形式，對地方養老基金給予補助，而這又加劇了地方對中央政府的依賴。

　　作為世界上人口最多的發展中國家，讓更多的人“老有所養”是養老保障制度改革的目標。目前，我國公共養老保障體系的覆蓋面只佔人口總數的15％，低於世界勞工組織確定的20％的國際最低標準。就制度惠及主體的城鎮各類就業人員而言，現有的養老保障制度也僅僅覆蓋城鎮職工的55％。佔中國絕大多數人口的農村人口，基本上只能依靠土地和家庭養老，仍游離于社會化和共濟性的社會保障體系之外。

　　同時，隨著社會經濟發展以及城鎮化進程的加快，如何解決已經進入和即將進入城市的農村勞動力、失地農民的養老保障問題，將是我國政府面臨的一個重大理論和實踐課題。

　　在中國改革基金會國民經濟研究所所長樊綱看來，農村勞動力剩餘問題，將為解決中國養老難題提供契機。

　　“大量年輕勞動力的加入會推遲養老體系支付的壓力。”樊綱將此稱之為“工業化紅利”:即農村青年勞動力加入到城市中來，進入工業化體系中來。這是中國的優勢。這樣也能夠使得中國的社保體系在較長時間保持收支平衡。

　　但問題的關鍵在於，如何將這些進入城市的流動勞動力納入到社保體系中來。這需要解決一個問題:即個人賬戶的可攜帶性。在中國現在的基本養老社會保障體系中，個人賬戶還不能流動，系統只能在本地，沒有全國性。這樣就算有法律要求人們參加社會保障體系，由於賬戶無法帶走，工人也沒有興趣讓僱主帶自己參加到這個體系中來，從而産生覆蓋率低的問題。

　　誰來支付轉型成本

　　“對一個負責任、有遠見的政府來説，比較現實的做法是，儲備當期財力，作為未來財力的補充，同時確定一個合理的繳費率，做實個人賬戶，並承擔國有企業的養老金債務。”如果把項懷誠的這項建議換算成數字，那就是中央政府將為養老體制轉型支付的數萬億成本。

　　讓養老及個人賬戶由空賬變實賬，需要通過多種渠道籌集養老保險基金。專家表示，適量減持國有股是重要措施之一。“現在股份制企業中，國家持有的股份和股權是政府的財政性支持。”這位專家説，“過去企業和職工沒有繳養老保險及其他社會保險費用，職工工資水平也很低，那部分本來應當作為社會保險費用積累起來的資金，國家拿去搞建設了，於是出現缺口，所以，國家在財政上給予支持是合情合理的。”

　　發行社會保險債券也不失為一種途徑。人口普查及人口研究中心預測數據顯示，擴大徵繳範圍是解決缺口問題的一種手段。我國一直努力擴大養老金的徵繳面，對國有企業徵繳養老金已基本覆蓋完成，今後將把徵繳的重點轉向民營、私營等非公企業。

　　此外，拓寬投資範圍，提高投資收益，讓養老基金保值增值，也是題中應有之義。高盛全球投資副總裁Robert　Homats對記者説:“投資的範圍應更廣泛，比如地産、債券、股票等等，這樣可以降低資産期限錯配率。還要進行全球投資，購買發達國家的資産。”

　　“改革的時間不能太長，否則問題將越來越嚴重。”最後，這位全球投資高手對記者説。（王妮娜 郭鳳琳 尚曉陽）

責編：常穎