國債首次延期繳款未獲各方認同

央視國際 2003年06月20日 22:13

　　今天，我國首只以延期繳款方式發行的國債在全國銀行間市場招標。市場各方對這種新的國債發行方式都不太認同。

　　記賬式5期國債從6月23日開始計息，7月3日起在全國銀行間市場上市交易，而繳款日期則定在3個月後的9月23日，但各承銷商要按中標數量繳付等額的質押券。

　　由於本期國債將採用先上市交易、後繳款的發行方式，中國人民銀行認為，他的債權債務關係難以確立，不能作為央行公開市場業務的操作工具。這是目前全國銀行間市場惟一一隻不能作為央行公開市場業務操作工具的國債。而需要繳付質押券的規定，也讓承銷商感到了壓力。

　　國泰君安證券公司固定收益研發部總經理周理：這種用抵押券的方式會削弱中小承銷機構的承銷力量，甚至讓他們排出承銷隊伍。比如你原來可以承銷5個億，現在拿不出5個億的券，那怎麼辦，最多只能承銷1個億或幾千萬。

　　參與招標的機構普遍反應，雖然這次發行方式的創新有利於價格更加市場化，但由於相關的遠期交易、開放式回購等基礎工具還沒推出，所以此次創新的效果可能會大打折扣。