一週市場回顧

央視國際 2003年04月11日 20:38

　　主持人：今天是星期五，相信本週大盤的連續突破讓許多投資者感到驚喜，那麼這種可喜的變化是如何産生的，能否持續，針對後市行情的發展動向，投資者該如何調整策略，對這些問題，我們今天和您一起討論，在此之前，先回顧一下本週市場的重要事件。

　　本週市場可謂波瀾壯闊，跌宕起伏，不僅成交活躍，熱點紛呈，而且發生在本週的事件也讓投資者在結束一週交易後，有很多值得細細品味的地方。戰略投資者配售部分上市，一直讓市場擔憂，擔憂他們對於股價和股指的殺傷，但是本週招行（600036）和聯通（600050）打破了這一思維定勢，其意義遠大於個股本身股價的不漲反跌；汽車股在本週強者恒強，長安汽車、一汽轎車（000800）股價連續上漲，引發大家對於這些曾經的低價大盤股股價定位的新思考，股價結構到底該如何劃分？淩鋼股份（600231）2003年首份季報業績優異，引起鋼鐵股的全線飄紅，在去年年報和今年績報的交織中，如何看待目前業績對於股價表現的影響？而市場永恒的話題──並購和重組在本週譜寫意義深刻的新篇章，首例要約收購發生在南鋼股份（600282）身上，但是大家對於流通股定價卻頗有微詞。本週市場的活躍帶來許多新的現象，及時的總結會幫助我們踏好市場的節拍。

　　主持人：今天來到北京直播室依然是我們的特約財經評論員李幛喆，你好，李幛喆。

　　李幛喆： 你好。

　　主持人：可以説本週事情是非常的多，我想經過這一週，很多投資者都可能要梳理一下自己的操作思路了，比如説戰略投資者配售部分的問題，我記得在前兩年像首鋼還有很多股票，一談到戰略配售要上市，大家很恐慌，上市當天股價不是跌個5％，就是跌停，但是這周招行和聯通卻不這樣，招行是上漲了1毛1，聯通17億股配售股上市的時候，漲了3％，這個變化好像非常顯著？

　　李幛喆：我想是這樣，首先一個就是這個市場不管炒什麼熱點，首先必須要有概念，那剛才你説了比如戰略投資者這個概念，以前好像比較冷落。

　　主持人：對。

　　主持人：實際上這裡面我們要注意，以前比如像首鋼，2000年6月16號它的戰略股上市了，那麼在這之前比如6月6號它也漲到11塊錢，它上市開盤價大概是5塊多錢，大概是5塊4吧，大概是，那麼也將近翻了一番了，但是之後真正在上市那一天倒沒有表現了，那麼這是一個概念上的炒作，那麼後來我們注意到，後來上市的戰略配售股上市基本沒有動作了，比如像2002年4、5月當時比如像烏江電力、世基實業等等基本就沒有表現。

　　主持人：而且有些是大幅下跌，對比很強烈？

　　李幛喆：對，所以這個概念越來越淡化了，在淡化的過程中，那麼主力往往出其不意，都不炒戰略股的時候，它又重新開張了。

　　主持人：那它為什麼不選擇規模比較小的戰略配售股，而是拿了聯通和招行這種規模很大的股票下手呢 ？

　　李幛喆：對，這就是我講的第二個問題，第一就是要有一個概念。第二是股價比較低，股價高了也不行，如果聯通已經假設漲到4、5塊多錢了，主力肯定不會再去炒了，所以對於股票而言，第一有概念，第二價格還要低，第三還要考慮什麼，要考慮一些基本面的情況，比如説我們股民關心的是個股走勢，而管理層管理的是指數，那麼小盤股對指數的拉動作用，顯然比大盤股要低很多。

　　主持人：如果按照你這樣一個思路，是不是我們把這個問題應該往下面看了，為什麼主力會想到用這兩隻股票去穩定指數，我們不是一直在強調不去調控市場嗎？另外一個就是為什麼整個市場都會出現上漲，是不是一些主要投資機構，他們在投資方法上或者思路上有些調整？

　　李幛喆：作為機構投資者，他持有戰略股，所謂戰略股它就要有長期的戰略，但是戰略要跟戰術相結合，所以我想機構在這方面有他的戰術，所以他要考慮怎麼能夠運用這個戰術使這個戰略能夠很好地貫徹下去，所以我想他現在採用這個策略有他的精明的之處。

　　主持人：有沒有這種情況，就是他們對後市實際上也比較看好，只不過在選擇上漲時機方面和這兩隻股票的戰略配售部分的上市，做了一個有機的結合？

　　李幛喆：因為股市的上漲是一個共同發力的結果，包括時機問題，現在已經是4月份了，5、6月份如果中國股市再遲遲不漲的話，那下面操作可能更困難了，所以要抓緊這個時機。

　　主持人：這是市場規律的問題，所以説我們市場每年上半年的行情相對比下半年要活躍的多，這也是一個規律？

　　李幛喆：對，上半年活躍，下半年不活躍。

　　主持人：對於這一週上漲，我也和一些投資者包括一些基金經理在交流的時候，大家對於投資行業有一個很大的認同，這裡面我想問一個問題，比如這周漲得比較好的長安汽車，它的業績是6毛，原來我記得唐鋼業績同樣是6毛，新興鑄管業績也是5、6毛錢，但是不管怎麼宣傳股票如何有投資價值，它的派現如何高，它們就是不漲。那麼為什麼長安汽車就能從3、4塊錢的股價漲到15塊錢，那麼這是不是大家對於藍籌股的認同度發生了很大的變化？

　　李幛喆：我想第一中國的股市如果要穩步發展，應該有這種藍籌股，所以市場也在挖掘這種股票，第二剛才你説像邯鋼以前為什麼沒有被挖掘？實際上，以前邯鋼、唐鋼在上市之前已經被挖掘得很充分了，我所謂的挖掘充分，就是媒體宣傳得很充分了，説這個股票怎麼怎麼好，但是在炒股方面，一宣傳那股票就不行了，而長安汽車沒人宣傳，沒有人説市盈率很低呀，這個市場就是這種情況，大家都認為它行的時候，它就不行了。

　　主持人：現在大家可能有這種認同度，就是行業景氣度的回升，跟公司業績的回升，有很大關係？

　　李幛喆：鋼鐵和汽車行業上市公司本週走得比較好，跟它本身行業確實有關係，你比如鋼鐵漲價，但是作為鋼鐵行業下游的行業就不好了，比如像造船工業，我們知道最近6個造船廠在向管理層打報告，説鋼鐵漲價對它的影響很大，所以你剛才説的行業背景確實對公司股價起到支撐作用，再加上大盤股、鋼鐵股、汽車股在人的思維當中，認為它們有加入世貿組織後受衝擊最大，但實際上股市中的情況恰恰相反，股市永遠是少數人跟多數人思維對弈的結果。

　　主持人：好，謝謝李幛喆。另外，就下周證券市場可能出現的熱點板塊，《中國證券》欄目對國泰君安、 海通證券、 銀河證券 、北京證券、 廣發證券、 湘財證券、 長城證券等30家券商的研究機構也進行了調查，多數券商認為下周市場有可能表現出震蕩上行，板塊輪動的格局。汽車板塊、金融板塊是他們長期關注的熱點。下面我們看一下具體的調查結果。

　　華泰證券、湘財證券等8家券商認為，醫藥板塊最近可能會比較活躍，佔調查總數的27％；中信證券、北京證券等7家券商認為，可以長期關注汽車板塊，佔調查總數的23％；銀河證券、國通證券等7家券商認為，金融板塊可能會有所表現，佔調查總數的23％；而海通證券、國泰君安證券等5家券商認為，可以適當關注公用事業類板塊，佔調查總數的17％，其餘券商的觀點則各不相同。