⊙記者 錢曉涵 ○編輯 葉苗

　　不可否認，如火如荼的銀證合作，體現了金融創新的精神。但是，一旦“過了火”，涉嫌違規行為，從而引發強力監管，恐怕會給當前較為寬鬆的券業監管環境蒙上一層陰影。

　　“如果按照目前的情形繼續發展下去，到今年年底，券商資管規模再翻倍，逼近一萬億元大關也不是不可能。”某券商高管表示，屆時央行只要查一查社會融資總量，就會發現，銀行借券商平臺大量轉移表內資産，繞開信貸額度管理釋放貸款。“最壞的結局是高層震怒，一刀切叫停所有銀證金融創新，那將是一個悲劇。”

　　在證監會的大力支持下，自去年下半年開始，證券業迎來了很好的發展機遇。在今年5月舉行的“券商創新大會”上，證監會主席郭樹清強調，當前我國證券行業的金融創新迎來了歷史最好時期，監管部門將努力創造一個鼓勵創新的監管環境。

　　為支持券業發展，監管部門還擬定了《關於推進證券公司改革開放、創新發展的思路與措施（徵求意見稿）》，在11個方面出臺了措施支持行業發展。這“11條”也被認為是券商未來幾年發展的綱領性文件。

　　“然而，距離創新大會召開僅3個月時間，券商資管規模的爆炸式增長就涉嫌違規，這不得不讓人擔心，券業寬鬆的監管環境究竟能維持多久。”業內人士不無擔憂地表示。

　　以銀證票據合作為例，今年以來，多家券商、基金公司曾經就發行産品投資票據的可行性進行過內部研討，不少公司的想法是從專戶産品做起，成熟以後上報集合理財和公募産品。“如果出現了違規事件並造成不良影響，恐怕很多創新提議都要被擱置了。”有機構人士對此十分憂慮。

　　“挑戰管理層的底線，並不是明智的做法。作為券商，應當珍惜來之不易的發展環境，處理好金融創新與合規發展的關係。只有這樣，券商才能在寬鬆的監管環境之下走得更遠。”業內人士如是強調。