靚麗年報發佈仍於事無補，青蛙王子股價在經歷了短暫的兩日反彈後，仍然不顧一切的急轉直下。3月29日至4月10日的5個交易日中累計跌幅達15.26%

　　3月以來，港股市場傳來了不少壞消息，其中最為惹眼的莫過於兒童用品製造商博士蛙國際被審計機構德勤“炒魷魚”一事。

　　這一事件不但拖累博士蛙國際股價暴跌、停牌至今，還對另一港股上市兒童用品製造商青蛙王子造成了負面印象。

　　更為嚴重的是，受此牽連，港股中資民企在投資者心中的信譽一落千丈，海外做空勢力趁虛而入，試圖繼“中概股”後，借機再對港股中資民企進行新一輪“空襲”。4月3日，渾水研究創辦人，卡森布洛克接受美國媒體CNN訪問時大放厥詞稱，未來數星期將發佈一份港股上市公司“出售評級”民企報告。

　　青蛙王子受牽連

　　3月15日，博士蛙國際公告稱，其將推遲提交2011年業績報告。原因是，審計機構德勤“對於財務報表中普遍出現的事項感到擔憂”。至此，博士蛙國際被德勤“炒了魷魚”。

　　3月22日，大慶乳業同樣因審計師辭職而停牌。停牌前大慶乳業股價報1.68港元，在停牌前的3個交易日中下跌了17%；緊隨其後，歲寶百貨也宣告須向審計師“提供部分其他資料”延遲公佈業績。時至今日，包括深圳歲寶百貨、澳優乳業、寶姿時裝等，至少20家在香港上市的中資民企宣佈了推遲業績發佈日期。

　　對於推遲公佈業績，港交所上市科主管狄勤思4月3日就曾表示，多家民企股業績大倒退或賬目令人懷疑，會認真跟進個別個案，但不認為民企質素已構成系統問題。

　　然而，諸如此類的問題嚴重影響到中資民企在投資者心目中的形象卻是不爭的事實。其中，青蛙王子就是最為典型的一個案例。

　　這家於2011年7月15日成功登陸港股的企業主要在中國設計及供應種類繁多的自有青蛙王子品牌兒童護理産品，包括專為中檔市場設計的護膚産品、沐浴洗髮産品，以及口腔護理産品與尿布産品。據青蛙王子官網公開資料介紹，2010年，按零售額計算，青蛙王子於護膚産品、沐浴洗髮産品及口腔護理産品市場均擁有最大份額。

　　雖然這家頗具規模的民企上市公司目前還被“2012年龍寶寶集中降生”等嬰童概念利好花團錦簇，但這一切卻仍然無法戰勝投資者心中對中資民企財務狀況的擔憂情緒。同花順ifind數據顯示，青蛙王子在3月5日創出新高3.94港元/股後，股價便一路下挫，截止4月10日報收於2.72港元/股，短短23個交易日累計跌幅逾30%。

　　年報報喜仍於事無補

　　“作為一家日用品企業，青蛙王子的宣傳力量十分強大。特別是在股價暴跌後，其宣傳部門更開足馬力，積極唱多。其中，公司2011年年報的發佈也被其充分運用，成為宣傳的絕佳由頭”。某不願具名業內人士向記者表示。

　　根據青蛙王子2011年年報，期內，集團年度的收益約為人民幣12.7億元，較2010年的8.4億元增加了51.5%，其中兒童個人護理産品收益增長71.3%至9.2億元。此外，集團的毛利達到人民幣5.4億元，較去年同期增加66.5%。毛利率亦持續增加至42.4%。

　　高利潤、高增長、高毛利率，堪稱亮麗的年報發佈給予了青蛙王子一次絕佳的宣傳機會。

　　青蛙王子董事長、行政總裁兼執行董事李振輝公開表示，隨着國內經濟發展進一步加快，消費顯然成為推動中國經濟增長的重要力量。居民可支配收入進一步提高的同時，受益於中國家庭消費觀念的改變、獨生子女政策以及新一輪生育高峰，我們相信中國的兒童護理産品市場將持續穩步增長，並繼續為公司帶來龐大商機。

　　然而，3月28日青蛙王子年報的發佈似乎並不盡如人意。同花順ifind數據顯示，其股價在經歷了3月27日-28日短暫的兩日反彈後，仍然不顧一切的急轉直下。在3月29日至今（4月10日）的5個交易日中，股價由3月29日開盤時的3.21港元/股下挫至4月10日收盤時的2.72港元/股，累計跌幅達15.26%。

　　在業內人士看來，青蛙王子的業績報告雖然靚麗，但由於公司上市時間較短，其可能存在的財務問題尚難曝光，加之受到中資民企板塊的信譽危機牽連，青蛙王子想要短時間內扭轉乾坤顯然極具難度。