流動性寬裕超預期 4月可能現密集調控

發佈時間:2011年03月31日 08:00 | 進入復興論壇 | 來源：重慶商報

　　據中國證券報消息 29日，在央行動用1990億元央票與正回購後，公開市場連續第四週凈回籠提前成為現實。考慮到存款準備金率剛剛上調，央行動用數量型工具回收冗余貨幣的意圖愈發明顯。

　　作為主要的數量型工具，公開市場業務與準備金率有着交替使用的“傳統”。為緩和準備金率上調對銀行流動性造成的衝擊，央行通常會在公開市場操作中進行逆向的投放操作，但3月公開市場恢復回籠能力以來，央行卻打破“常規”，在上調準備金率的前後，同時在公開市場持續開展凈回籠操作。

　　分析人士認為，儘管公開市場操作重回正軌，有助於緩解過度依賴準備金工具的狀況，但面對超預期充裕的資金面，預計央行將繼續使用公開市場操作與準備金工具，大力回收流動性，4月準備金率仍存上調可能。另外，由於3月CPI漲幅可能破“5”，4月也被視為再次加息的敏感窗口。由此來看，4月可能再現密集調控。

流動性寬裕超預期 4月可能現密集調控

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