期貨之道丨大商所期權“迎新”，同日三大品種上市，撐起“三農”風險保護傘

央視網消息：8月23日，隨著一聲鑼響，雞蛋、玉米澱粉、生豬期權在大商所正式掛牌上市，來自行業協會、産業企業、期貨經營機構的代表參加了上市活動，共同見證了三個農産品期權啟航。

業內人士表示，雞蛋、玉米澱粉和生豬三個期權上市後，將發揮期貨、期權工具合力，為産業鏈企業提供更加完備的風險管理工具和更加精細靈活的避險策略。隨著越來越多商品期貨、期權的上市，有望進一步拓寬期貨市場服務實體經濟的深度和廣度。

雞蛋、玉米澱粉、生豬期權掛牌上市

雞蛋、玉米澱粉和生豬關係千家萬戶和千廠萬企，是期貨市場服務實體經濟、服務“三農”的重要領域。

2013年以來，大商所先後上市了雞蛋、玉米澱粉和生豬期貨，市場規模和産業參與度穩步提升。2023年，雞蛋、玉米澱粉、生豬期貨累計成交量超過1億手，比上年增長26%，單位客戶持倉佔比約60%。隨著産業企業參與持續深入，三個期貨品種功能有效發揮，為産業企業規避價格波動風險提供了有力保障，相關品種的“保險+期貨”在助力鄉村振興方面也發揮了積極作用。

在此基礎上，雞蛋、玉米澱粉和生豬期權的上市可與相對應的期貨品種和豆粕、玉米等期貨及期權工具一起，為相關産業提供同時覆蓋原料和産品、期貨和期權的更為完整健全的衍生品工具鏈條，提升産業風險管理的效率和精度。

所謂期權，作為金融衍生品的一種，其本質是一種賦予持有者在特定時間內以特定價格買入或賣出一定數量的標的資産的權利，而非義務。這種權利的買賣構成了期權交易的核心。期權的存在，為投資者提供了一種靈活的風險管理工具，使得他們能夠在不直接持有標的資産的情況下，通過支付一定的權利金來對衝潛在的市場風險或進行投機。

當前，中國是世界最大的雞蛋、生豬生産和消費國，也是世界第二大玉米澱粉生産和消費國。近年來，受國內宏觀環境、供需等多重因素影響，雞蛋、玉米澱粉和生豬現貨價格波動加大，2023年價格波動率分別為25%、10%、29%，産業企業對運用衍生工具開展風險管理的需求強烈。

中國農業科學院農業經濟與發展研究所副研究員朱寧表示：“期權掛牌能夠為雞蛋、玉米澱粉、生豬等從業者提供規避市場風險、價格風險以及生産風險的工具，而且能夠通過購入賣出期權保障從業者的收益以及生産的穩定性，也能夠促進這些農産品的保供穩價。”

農産品期權品種望進一步豐富

“期權為市場提供了低成本、高效率的對衝工具，為産業企業提供了更加豐富、靈活的避險策略”，參與上述三個期權首日交易的企業對此充分認可。

事實上，2017年3月31日，豆粕期權合約在大商所掛牌交易，標誌著國內首個商品期權正式起航。此後，我國商品期權市場呈現穩步發展。

從大商所的上市期權來看，雞蛋、玉米澱粉、生豬期權上市後，期權品種已達到16個，意味著21個已上市期貨品種中超過七成配置了期權工具。大商所相關負責人表示，近七年來，大商所堅持成熟一個、推出一個，已上市期權品種覆蓋了糧油、金屬、能源化工等産業板塊。2023年，大商所期權成交量3.8億手、同比增長1.1倍，日均持倉量220萬手、同比增長32%，單位客戶持倉佔比68%，服務産業的效果不斷提升。

截至目前，我國期貨市場商品期權品種達到45個。8月23日盤後，中國證監會發佈通知，同意上海期貨交易所鉛、鎳、錫和氧化鋁四個有色金屬期權註冊。這意味著，鉛、鎳、錫和氧化鋁四個有色金屬期權上市步伐將加快。業內人士表示，隨著越來越多商品期貨、期權的上市，兩個市場間的聯動互促效應加快形成，有望進一步拓寬期貨市場服務實體經濟的深度和廣度，未來將在服務産業風險管理、助力鄉村全面振興等方面發揮更大作用。

大商所相關負責人表示，大商所始終堅持以服務實體經濟為根本宗旨，以産業需求為導向，不斷深化産品供給側改革。2017年，以豆粕為起點，推出國內第一個商品期權，為産業企業有效應對市場風險提供了更多選擇。未來，大商所將深入學習貫徹中央金融工作會議和黨的二十屆三中全會精神，緊緊圍繞推進中國式現代化這個中心任務，堅持以全面深化改革為動力，強監管、防風險、推動市場高質量發展，努力譜寫大商所服務實體經濟新篇章。（文章內容不構成投資建議 敬請廣大投資者注意投資風險）（央視網記者 黎旅嘉）