財經新觀察丨總持倉超67噸！投資者年內加倉中國黃金ETF，專家提醒謹慎投資

央視網消息 （記者黎旅嘉）根據世界黃金協會4月30日發佈的《中國黃金需求趨勢》（以下簡稱“報告”）顯示，2024年一季度高金價背景下，我國黃金需求逐漸分化，投資需求顯著上升。

然而，自4月12日創下歷史新高2431.78美元/盎司之後，倫敦黃金現貨價格便開啟震蕩調整模式，5月3日一度觸及2277.08美元/盎司，期間累計最大跌幅超6%。金價突然掉頭回落，讓此前大量涌入黃金市場的投資者措手不及。

從年內黃金類資産的走勢來看，其中長期投資價值得到凸顯。然而，在多空交織的背景下，短期投資者同樣也需根據自身的實際情況和市場環境審慎考慮，切莫盲目追高。

需求分化，黃金ETF受捧

報告顯示，國市場黃金ETF流入總計28億元人民幣。進一步來看，其他主要資産表現不佳等因素推動了國內市場黃金ETF實現持續的凈流入。截至一季度末，中國市場黃金ETF總持倉達到67噸，資産管理總規模達350億元人民幣，再創歷史新高。

此外，來自世界黃金協會的最新數據，年內全球流入量前十的黃金ETF中的前三名均來自中國。

圖片來源：世界黃金協會

從黃金ETF的表現來看，Wind數據顯示，截至5月6日，16隻黃金主題ETF年內漲幅均在12%以上。其中。華夏中證滬深港黃金産業股票ETF漲幅達33.84%，永贏黃金股中證滬深港黃金産業股票ETF同期漲幅也超過25%。

這一背景下，基金公司同樣仍在積極佈局相關産品。如5月6日，華夏中證滬深港黃金産業股票ETF發起式聯接基金正式結募。該基金擬任基金經理華龍就表示，未來黃金依然有配置價值，黃金類的ETF及其聯接基金有望實現金價放大功能。

就實物需求而言，世界黃金協會的數據顯示，一季度，國內金飾需求總量為184噸，同比下降6%；但從價值角度看，一季度國內金飾需求仍同比上漲9%，達約900億元人民幣，是有統計以來以價值計的最高的一季度金飾需求，以及第二高的單季度金飾需求（僅次於2013年二季度）。同比小幅下降主要是由於3月金價的持續飆升抑制了消費者和零售商的需求。

儘管如此，報告也指出一季度金飾需求仍然高於十年均值（182噸），這主要得益於以下四個因素：春節假期前後通常會迎來金飾消費高峰，黃金在市場上的堅挺表現激發了消費者的保值型/儲蓄型消費動力，反彈過後趨於穩定的金價通常利好需求，以及國內一季度GDP增長對金飾消費産生助力。   

多空交織，審慎配置

根據黃金近期的表現，世界黃金協會認為，2024年黃金的回報率可能會比年初時的預期要高得多。如果價格在未來幾個月趨於平穩，一些價格敏感型買家可能會重新入場，同時也會繼續將黃金視為良好的避險資産。

不過，也有不少業內人士認為，此前黃金價格漲幅較大，透支了部分行情，短期來看，或難以直接啟動下一波上漲行情。因此對於普通投資者來説，針對黃金類資産的配置更需審慎，追高並不可取。

事實上，黃金價格受多種因素影響，如全球經濟形勢、貨幣政策、地緣政治等，這些都可能造成黃金價格短期內波動較大，導致底層資産與黃金相關的理財産品凈值波動較大，從而增加投資者的投資風險。

普益標準研究員何雨芮強調，黃金的中長期投資價值得到凸顯。然而，黃金理財也存在風險，投資者需根據自身的實際情況和市場環境進行綜合考慮，建議投資者關注市場動態，根據市場變化及時調整投資策略。

針對近期金價回調的原因，博時基金經理王祥分析稱，地緣衝突階段性緩解，市場避險情緒減弱，黃金市場的驅動正在從地緣衝突因素轉向實際利率驅動。同時，宏觀層面美國抗擊高通脹進展有限，美聯儲表示不急於降息，預計高利率政策將持續，對黃金市場構成壓力。

展望後市，華夏中證滬深港黃金産業股票ETF發起式聯接基金擬任基金經理華龍認為，黃金配置價值依舊值得期待。首先，黃金走勢與美元走勢整體呈負相關，目前美元指數處於過去20年來較高位置，未來美元走勢轉頭向下或將給黃金帶來較大投資機會，疊加美聯儲降息預期，黃金資産正處於高勝率高盈虧比的投資位置；其次，2024年恰逢全球大選，地緣擾動或將增加，黃金作為避險類資産，配置需求有望提升；最後，黃金作為商品類資産，價格受供給與需求影響，近幾年央行持續購入黃金作為儲備需求同樣對黃金價格構成了上行支撐。