菜粕和菜油同為菜籽壓榨的兩個主要産品，今年卻沒有出現往年所謂的“油強粕弱”或“粕強油弱”的格局。

　　自今年9月以來，菜粕和菜油更多的表現為同向下跌，但菜油因為有國家收儲的支撐，帶有一定的政策行為，價格相對於菜粕而言跌勢緩慢，菜粕則完全屬於市場行為，難免會出現暴漲暴跌的情況，因此在今年8月前，菜粕價格也曾跟隨豆粕出現過連續兩個月的大幅上漲，之後便開始了“漫漫熊途”。截至目前，已連續下跌近3個月，累計跌幅達20%以上，不僅將前期的漲幅完全吞食，還跌破了當季菜粕上市價格的新低。

　　終端消費不暢菜粕需求低迷進入11月下旬，我國多數地區氣溫下降比較明顯，多數飼料企業對菜粕的採購量大幅減少，抑制了廠商的走貨。儘管當前大多中小型油廠的菜粕庫存不多，有的廠家甚至已經售空，但一些大型油廠仍有相當數量的菜粕庫存，一般在3000噸~9000噸。由於當時在價格上漲過程中廠家對後市比較看好，在銷售策略上普遍採取惜售待漲的做法，導致走貨不快而錯過了銷售的最佳時期。按照目前的情況來看，這些庫存菜粕成本每噸均在2450元以上，而當前的市場均價每噸僅在2250元左右，過低的市場價格使得廠家無意繼續虧本銷售。與此同時，飼料企業則對目前的市場價格並不認可，使得本身就不活躍的菜粕購銷近期幾乎處於休市狀態。

　　豆粕價格持續走低拖累菜粕價格

　　隨著美國大豆産區天氣的轉好及一系列利空數據的公佈和兌現，大豆粕價格結束了上升走勢。受此影響，國內豆粕期現貨價格也掉頭向下。作為國內粕類市場的“領頭羊”，豆粕價格的下跌自然會帶動以菜粕為主的雜粕市場走弱。截至11月24日，國內43%的蛋白豆粕現貨報價整體運行每噸在3500元~3780元。

　　此外，由於國內沒有推出菜粕期貨，菜粕現貨市場價值無法真正得到體現，多數時候是跟隨豆粕走勢，但今年更多表現為“跟跌不跟漲”，因此從價格走勢看，菜粕的跌幅明顯要大於豆粕。截至目前，長江流域國産菜粕成交價每噸在2250元~2300元，較此前高位的下調幅度

　　達到每噸500元以上。

　　低價棉粕上市給菜粕帶來衝擊

　　隨著我國新季棉花收購工作的全面展開，作為棉花加工的下游産品——棉籽的收購壓榨也陸續拉開了帷幕。而由於夏季菜籽收購工作的結束，長江流域的油廠多已停止對菜籽的加工，進而轉向對棉籽的收購加工。棉粕與菜粕同屬雜粕，且用途相同，一上市便以其蛋白含量高、價格低廉的優勢吸引了飼料企業的目光。截至目前，國內主産區含量在40%的蛋白棉粕市場均價每噸在2200元，比菜粕價格每噸低50元以上。棉粕價格處於相對低位，對於菜粕市場份額的擠佔較為突出，這使菜粕季節性消費淡季的氛圍愈加濃厚，各地菜粕無人問津的現象較為普遍。

　　飼企臨近節前備貨菜粕成交略有好轉

　　眼下春節前備貨臨近，回顧去年同期，從12月中旬開始，國內菜粕市場拉起了一波長達半年的牛市行情，所以在目前國內外豆粕市場出現止跌跡象之際，一些庫存偏低的飼料企業已經開始著手買入菜粕，為明年的生産做準備。其中部分飼料企業的購買數量較大，使得近期如廣東、廣西等南方地區菜粕出廠價也有所上調。不過相對而言，國內菜粕主産區大多數飼料企業的入市採購行為仍然較為謹慎，沒有出現盲目跟風，更多的是表現為理性觀望。

　　總體來看，雖然目前已經臨近飼料企業為春節前原料備貨階段，不過由於後期進口菜籽數量較大，且部分地區國産菜粕的庫存也並未十分緊張，短期內菜粕價格想要大幅反彈難度較大。黨建波