人民幣升還是貶？

[本期話題]：人民幣匯率是升還是降？

　　人民幣兌美元的最新匯率數字，截至09年7月16日達到了1：6.8315，與去年底的人民幣兌美元匯率中間價6.8346相比，人民幣匯率在今年上半年升值了0.03%，儘管這個數字依舊是中美雙方談論的焦點，但如果把這個數字放在過去四五年的時間裏來看待的話，中國政府對於人民幣匯率改革的成果還是讓世人矚目的。
　　2005年7月，人民幣匯率制度實施改革以來，人民幣匯率雖然一度波動，但整體呈現升值，一直是人民幣匯率的大趨勢，2005年人民幣兌美元匯率中間價為8.11，之後人民幣開始不斷升值，到2008年4月10日，人民幣匯率實現了歷史性的突破，突破7元大關。
　　中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，2008年4月10日，銀行間外匯市場美元等交易貨幣兌人民幣匯率的中間價為1美元兌人民幣6.9920元，這一階段，人民幣的走勢，一直保持著相強勁的升值勢頭。
　　自2005年7月匯改，到突破7元大關，兩年多的時間裏，累計升值18.4%，然而隨著中國經濟開始進入一個平穩前進的階段，人民幣匯率從2008年7月以來，走勢開始“穩”字當頭，升值速度也隨之下降，分析人士人為，人民幣未來走勢，由於中國經濟有率先復蘇的可能，國際資本會流入中國推動人民幣升值。但目前來看，中國經濟還沒有這種趨勢，人民幣匯率未來走勢還將保持總體穩定。[詳細]

[中國信心]人民幣匯率的波動與中美經濟對話的關係

魯健：人民幣匯率波動意味著什麼？

周小川：人民幣匯率不應該大起大落

美財長蓋特納稱中國明顯減少干預人民幣匯率

　　中美兩國政府在人民幣的匯率上，一直以來都存在分歧，中國一直在有序地推進人民幣匯率制度的改革，但是在去年蓋特納擔任美國新財長之後，美國社會卻發出了中國政府在操控人民幣匯率的聲音。有的時候人民幣匯率就像是一根繩子，而中美兩國就是在拔河比賽當中的雙方，雙方這個博弈已經持續了很長時間了，但是世界經濟的時局是在不斷發展變化的，人民幣的匯率到底還會不會是一個至關重要的關鍵問題，在這次的對話當中還會不會非常正式的，非常重要的來做一個談判？

焦點一：匯率持穩是否就是最佳位置？

孫哲：美國把匯率當吸金大法真正目的是想促進中國金融市場不斷開放

　　每個國家都一直苦苦追尋的一個目標就是合適的匯率。在現在的情況下，我們需要一個相對穩定的匯率。因為人民幣匯率兌美元的比率畢竟涉及到一個國際分工也涉及到一個大宗産品，這是牽一髮而動全身。
　　匯率稍微一波動，會對整個國際金融和貿易秩序造成很大的衝擊。換個角度來看，美國人也未必滿意。我前兩個禮拜去美國也接觸了一些美國國際經濟研究所、卡托研究所、一些美國外交委權重委員會的專家，有一個美國人居然跟我説他對人民幣現在的幣值和匯率不滿意，他希望人民幣能夠從原來鮑爾森説的40%提升40%，他説到現在應該貢獻到60%，為什麼？美國遭遇了巨大的經濟危機，中國現在相對表現得風景這邊獨好，這要對美國做一些貢獻。
　　換句話來説從過去這幾年人民幣匯率的走向來看，美國確確實實把匯率當成一個吸金大法，當作一個四兩撥千斤的工具，他背後的真正目的是想促進中國金融市場的不斷開放，這樣美國的金融産品可以繼續賣到中國，美國可以參股中國銀行的體制的改革，可以賺取更大的利潤，分享中國改革的成果。但是由於現在美國的金融體制出現了很大的危機，在這種特別的情況下雙方都需要一定的時間來適應新的匯率，能夠走出一個平等、平和的過渡期，這對恢復兩國甚至世界經濟都是有貢獻的。[詳細]

左小蕾：完全均衡匯率並不存在當前匯率相對合適

　　從嚴格意義上來説，內外平衡的均衡匯率是不存在的。現在的這個情況，要看它是否合適是要從直接影響匯率的因素去考慮，比方雙邊的貿易情況。因為金融危機的影響，中國今年1月到6月的出口大幅下滑，呈現兩位數的負增長，對美國的出口是負16%，從美國的進口是負的6%。
　　在現在的匯率水平下，顯然美國的出口情況是在改善，大大的超過了中國出口的惡化情況，從這個意義上來説是對美國是有利的。中國人持有的美國國債突破了8000億，從某種意義上來説這是在支持強勢美元，在穩定美元的幣值，所以這是特別的有利於美國。美元現在不能貶值，這對美國自己，對全世界都不利。在目前的這個匯率水平下，全世界都在努力。目前的匯率應該是合適的。[詳細]

焦點二：匯率博弈展緩　此次對話美意在博得支持和合作

孫哲：匯率爭議緩和讓位於中美合作

　　回顧中美經貿交往的歷史，80、90年代爭論的是紡織品貿易問題，美國的301條款對中國知識産權制裁的問題。2003年左右，人民幣匯率問題成為中美交往之間爭論彼此不休的新問題，一方面是因為美國發動了伊拉克戰爭，欠下了大量的國債，另外一方面是中國入市以後確確實實對美國的貿易順差在不斷擴大。當時美國的財政部長斯諾到了中國訪問，首先就對溫家寶總理説，我們知道人民幣匯率問題是國內問題，我們不對此説三道四，但是有些議員不懂也不想去了解人民幣匯率到底是怎麼回事，所以覺得有很大的壓力，中國要適當地調節，把人民幣幣值升高。這是當時斯諾的表態。
　　從2003年到2008年，我們看到一系列人民幣外交的動作，接著溫家寶總理和胡錦濤主席在訪問美國時對這個問題相當地重視，他們特別去邀請了“大棒議員”，聽取他們的意見也聽取了著名的經濟學家、諾貝爾經濟學家蒙代爾、斯蒂格利茨對人民幣升值的看法。蒙代爾的觀點也很鮮明，他認為中國取得這些貿易的順差，原因並不是人民幣匯率過低。
　　這種情況下，我們通過一系列的人民幣外交動作甚至把這些蘇木爾、”大棒議員”邀請到中國來傾聽中國的意見。我們一位企業家跟舒姆爾講清楚，説人民幣升值5%，會有幾千萬老百姓下崗失業，當時讓他非常震驚，他不了解這樣的情況。這一系列的外交情況發展到今天，在這一次對話當中，可能美國會有新的考慮，至少在現在情況，匯率不是一個至關重要的問題，因為美國人所標榜的説美國的正事就是做生意嘛，現在美國急需中國買他的國債。急需在環保各個方面都讓中國跟他開展一些合作。[詳細]

左小蕾：美國市場需求和國際金融體系是中美貿易失衡的主要原因

　　匯率不應該成為一個主要話題，原因是在中美雙方貿易逆差和順差的這種失衡狀況中匯率不是主要的原因，這一點一定要説清楚。從2005年開始，人民幣升值了接近超過20%，可是順差問題並沒有解決，逆差的問題也沒有解決，這説明匯率調整並不是這個問題的關鍵。同時歐元、日本對美元來説，它的貨幣都是自由浮動的，可是美國卻長期貿易順差。這裡最重要的問題是需求問題，因為美國人有過度的、超前的消費，甚至借錢的消費，膨脹了消費市場；正因為有了消費市場中國商品才出得去，所以説美國的需求，美元本位的國際貨幣體系造成這個狀態。所以人民幣匯率不是中美雙方失衡的一個主要原因，也不應該成為論。[詳細]

綜述：中美戰略與經濟對話前瞻

焦點三：怎樣面對長期存在的匯率問題

孫哲：加強對人民幣匯率的改革

　　如果中國在對美國貿易繼續保持順差，那可能人民幣匯率在一個長期內，都還是中美雙方不得不面對的一個問題。在這種情況下，從中國立場出發，我們更應該主動強調對人民幣匯率的可控性和漸進式改革。要配合中國總體的經濟改革和其他方面的宏觀經濟形勢改革，先謀于局，後謀于略，出臺我們具體的措施。[詳細]

左小蕾：反復論道　相互妥協

　　有些道理要反復講，把雙邊利益放到桌面上談。最後可能會有矛盾，在這個對話過程中需要相互妥協，相互做一些讓步，最後達成一種合作共贏的局面。[詳細]

焦點四：新對話如何面對老問題，中美之間該如何用新的態度面對匯率

本期嘉賓