巴曙松:年底物價將現正增長 GDP增速或9%至10%

　　國家統計局6月10日公佈，5月份，我國居民消費價格總水平(CPI)同比下降1.4%，環比下降0.3%，同比跌幅縮小0.1個百分點，環比跌幅擴大0.1個百分點。

　　扣除食品和能源的同比價格指數，即通常所説的核心CPI，5月份同比下降1.3%，比上月增加0.1個百分點。

　　從主要分類看：5月份食品類同比下降0.6%，衣著類和交通通信類下降2.3%，居住類下降4.8%；扣除食品和能源的價格指數下降1.3%；服務項目下降1.3%；食品類環比下降0.6%，居住類環比下降0.3%。

　　國家統計局6月10日同時公佈，受主要工業品出廠價格下降影響，全國工業品出廠價格(PPI)同比降幅繼續擴大。與去年同月相比，工業品出廠價格下降7.2%，原材料、燃料、動力購進價格下降10.4%，降幅比4月份分別擴大0.6和0.8個百分點。

　　從構成看，生産資料和生活資料出廠價格繼續下降。5月份，生産資料出廠價格比去年同月下降8.8%，降幅比4月份擴大0.7個百分點，影響工業品出廠價格總水平下降約6.7個百分點。其中，採掘業、原料業和加工業産品出廠價格比去年同月分別下降21.8%、10.9%和6.2%，降幅比2009年4月分別擴大0.3、0.6和0.8個百分點。生活資料出廠價格比去年同月下降1.9%，影響工業品出廠價格下降約0.5個百分點。其中，食品類價格下降2.8%，衣著類價格略降0.2%，一般日用品類價格下降0.8%，耐用消費品類價格下降3%，降幅比2009年4月分別擴大0.1、0.1、0.4和0.3個百分點。

　　豬肉價跌帶動CPI走低糧價已連續五個月上漲

　　針對10日發佈的CPI數據，國家統計局相關負責人表示，從數據上分析，食品類價格和居住類價格的下降是CPI環比下降0.3%的主因。其中尤以豬肉價格下跌對CPI的影響最大。

　　5月份，CPI環比下降0.3%，環比跌幅比4月份擴大0.1個百分點。其中，食品類下降0.6%、居住類下降0.3%，這兩者就影響CPI環比下降0.23個百分點。在食品類中，隨著豬肉供應量的不斷增加，豬肉價格進入下跌通道，豬肉環比下跌7.3%，影響CPI下降0.22個百分點。

　　不過需要注意的是，1至5月，糧食價格環比分別上漲0.2%、1.0%、1.5%、0.4%、0.8%，已經連續五個月上漲。該負責人表示，糧食是許多食品的原料，也與許多農産品存在比價關係。因此，糧食價格走勢的抬頭，是否會影響今後CPI的走勢，仍有待進一步的觀察。

　　在其它類別的價格中，服務項目價格儘管同比下降1.3%，但是環比持平。其中，一些服務價格出現上漲，如衣著加工同比上漲3.9%，家庭服務及加工維修服務上漲5.5%，個人服務上漲4.3%，文娛費上漲1.5%。

　　兩方面原因導致PPI降幅同比擴大部分行業産品價格呈現回升態勢

　　針對最新公佈的5月份PPI持續下降，且降幅比4月份又有所擴大的情況，國家統計局相關負責人10日表示，主要有兩方面原因：

　　首先，國際金融危機對實體經濟的負面影響仍在加大。儘管今年以來各國政府為應對金融危機採取了各種政策措施，一些經濟指標也出現了止跌的跡象，但總體上看主要經濟體國家的經濟衰退還在持續中，全球需求依然低迷。儘管近2個月來由於流動性充裕推動一些基礎性産品價格明顯反彈，但與去年高位比仍然較低，特別是工業消費品價格總體上仍處於下跌通道中。從供求看，我國工業品總體上供過於求的局面短期內難以改觀，進而抑制我國PPI的快速回升。

　　其次，儘管2009年5月份工業品出廠價格和原材料、燃料、動力購進價格分別比上月上漲了0.1%和0.6%，但由於2008年工業品價格在前8個月處於快速“爬坡”階段，2008年5月份比4月份工業品出廠價格和原材料、燃料、動力購進價格分別上漲了0.8%和1.3%，明顯高於今年5月份的環比漲幅，因此表現為2009年5月份的工業品價格同比降幅繼續擴大。

　　該人士同時指出，值得注意的是，從月環比價格變動情況看，自今年4月份工業品價格首次由負轉正以來已連續2個月上漲，從而終止了連續7個月的環比下降趨勢。與上月價格比，2009年4月和5月工業品出廠價格分別上漲了0.2%和0.1%，原材料、燃料、動力購進價格分別上漲了0.8%和0.6%。石油和天然氣開採、石油加工及煉焦、化學纖維、有色金屬冶煉及壓延加工等行業主要産品價格已連續3個月環比上漲，呈現出明顯的回升態勢。

　　專家觀點

　　社科院經濟研究所研究員袁鋼明：

　　CPI可能全年負增長通脹根本不會發生

　　對10日公佈的CPI數據，中國社科院經濟研究所研究員袁鋼明表示，5月份CPI的跌幅非常嚴重，超出他的預期。按他估計，數據合理範圍應是負1%左右。在目前這種趨勢下，CPI很可能全年負增長。

　　袁鋼明説，去年3至4月的CPI漲幅均超過8%，5月為7.7%，考慮到去年如此高的基數，今年5月的CPI合理範圍應在負1%左右，但是目前跌幅超出預期，下跌1.4%。這顯示出在CPI中出現了新的跌價因素，情況非常嚴重。CPI下降趨勢可能繼續，還無法判斷已經到底。原本市場預期CPI在8、9月轉為正，目前看來不太可能實現，甚至全年可能保持為負。

　　至於有些人擔心的通貨膨脹，袁鋼明認為根本不會發生。他説，現在大家根本沒有很強烈的購買需求，“現在市場上的消費品在降價，生産資料也在降價，説明通貨緊縮很嚴重，根本不會形成通貨膨脹。”

　　“最近審計署説了，投資規劃中有的錢補了過去的窟窿，很多單位拿著這些錢去補了以前欠下的賬。所以，這些錢連投資需求都沒形成，更不要説形成消費需求了，通貨膨脹主要就是指消費需求。”袁鋼明説。

　　另外，經濟刺激政策之所以反映在擴大投資上，就是為了避免通貨膨脹。如果錢都發到老百姓手上，大家的消費需求就擴大了。政府為了避免馬上兌現成消費需求，就把錢發給了國有企業、政府部門。只有經濟真正被拉動起來了，才會産生通貨膨脹。

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松：

　　年底物價將現正增長GDP增速有望達9%至10%

　　儘管10日公佈的CPI、PPI數據繼續“雙降”，但是國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松預計，隨著高速信貸投放將有效拉動經濟增長，預計到年底時CPI、PPI將出現正增長，同時全年GDP增長速度有望達到9%至10%的水平。

　　去年11月，中央出臺了4萬億元經濟刺激計劃，隨後銀行業開始大規模信貸投放。今年前4個月，信貸投放規模達到5.17萬億元，超過去年總和。巴曙松認為，今年下半年，貨幣政策仍將保持適度寬鬆，對中國這樣一個具有強大內需的國家來説，將帶來産業重新佈局、崛起的機會。

　　他認為，去年第四季度，受在高價位購進原材料等庫存因素影響，企業利潤普遍下降，宏觀經濟環比出現下降；由於去年第四季度開始投資的項目真正見效要到今年3月後，今年一季度宏觀經濟同比出現下降。“實際上，去年四季度和今年一季度是經濟自身運行出現的低點，中國經濟最壞的時候已經過去，真正經濟刺激效果會逐步顯現出來。”巴曙松説。

　　交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉：

　　宏觀政策應把握好靈活性和前瞻性

　　針對10日國家統計局公佈的CPI、PPI數據，交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉表示，上半年物價負增長已成定局，下半年物價將緩慢回升。

　　首先，食品價格持續下降將帶動CPI繼續回落。5月份，豬糧比價繼續下跌，生豬供大於求情況依然較為嚴重。在我國CPI中佔有較大權重的豬肉價格持續下滑將主導CPI持續回落。

　　其次，非食品價格短期難有改觀。在CPI非食品類別中，居住類價格降幅最大，其中又主要是水、電及燃料價格降幅最大，雖然近期國家上調了成品油價格，但上調幅度有限，對CPI的影響很小。

　　最後，由於去年前三季度翹尾因素的影響仍然較大，雖然近期國際大宗商品價格持續回升，但與去年高點相比，仍處相對低位，而且全球經濟短期內快速復蘇的可能性很小，工業品需求的恢復也需要較長時期，因此預計短期內PPI負增長仍將繼續。

　　至於下半年，唐建偉認為物價將緩慢回升，但年內物價大幅上升的可能性不大。他説，下半年翹尾因素將逐步減弱，經濟回暖跡象正在不斷顯現，國內糧食價格環比已經連續五個月上漲，居住類價格隨著房地産回暖也將逐漸上行，國內成品油價格仍有上調的空間等，這些因素都可能推動CPI在下半年逐步回升；同時，近期全球石油、有色金屬等大宗商品價格的持續上揚、加上發達國家“量化寬鬆”貨幣政策下流動性的充裕等都使物價回升的動力在逐漸增強，從而強化人們對未來通貨膨脹的預期。預計未來國內CPI、PPI降幅將不斷收窄，在四季度可能摘掉“雙負”的帽子，但年內出現物價大幅上升的可能性不大。

　　談到政策應如何取向，唐建偉表示，短期內，我國通貨緊縮壓力仍將存在，而長期又有出現通貨膨脹的隱憂，因此未來我國的宏觀調控政策應該把握好靈活性和前瞻性。當前防通縮仍是穩定物價的主要矛盾，適度寬鬆貨幣政策的基調應該保持。同時，對於未來通脹抬頭的隱憂，雖然目前不宜過於誇大，但也要有應對之策，應提前通過貨幣政策的微調，來防止將來可能出現的通脹風險。

　　此外，還應進一步推動我國價格體制改革。要穩定物價，就要加強對豬肉、糧食等食品類産品的生産、供應、投入等方面的宏觀調控，要加強相關制度建設和完善價格監測、預測系統，防止價格的大起大落。同時，要利用當前國內外物價水平相對較低的機遇，積極推動我國資源性産品價格改革。

責編：金文建