站上2800 基金分歧再度加大

　　⊙本報記者 安仲文

　　上證綜指昨日輕鬆拿下2800點，對於後市演繹，基金之間的分歧進一步加大。

　　估值泡沫和洼地並存

　　鵬華盛世創新基金經理黃鑫昨日表示，儘管市場經歷了千點大反彈，但目前市場總體還算理性，結構性估值泡沫和估值洼地都存在，近期操作將以把握結構機會和由下至上精選個股為主。在投資策略上，行情總體趨勢還是向上，應該以“資産價格膨脹”為主線，把握投資機會。

　　對於未來的市場走勢，黃鑫認為，目前國際經濟領先指標出現恢復跡象，預示最壞的時期已經過去。國內經濟則無論是宏觀數據，還是實體經濟活動都顯示出較好恢復跡象，未來的財政政策和貨幣政策不會有大的變動。

　　博時基金研究部總經理、博時價值增長基金經理夏春昨日認為，去年11月至今的股市反彈是多方面因素共同作用的結果，其中政府所起的作用超出了預期。回頭來看，上世紀90年代以來，中國很好地解決了生産的問題，積累了大量的生産能力；與此同時，對出口的過度追求，導致國內需求仍處於一個遠未飽和的狀態，因此在政府積極財政政策的潤滑下，中國經濟領先企穩。2009年可能成為中國經濟由外需轉向內需的重要轉折年份，也是中國經濟結構調整的重要契機。

　　夏春表示，對未來經濟的發展持樂觀的態度，將繼續看好與內需和財富積累相關的行業，如地産、耐用消費品；同時，隨著價格水平的逐步回升，金融業特別是銀行業也將成為良好的投資標的；看得更遠一點，在經濟恢復的通脹預期下，資源類等供給受限行業值得關注。

　　支持市場三大利好未改變

　　“通脹預期因素下，6月份市場將保持震蕩走勢，市場依然有繼續上行的空間。”長城景氣基金經理徐九龍分析，A股去年年底以來的反彈，主要是存在三個利好因素：流動性、政策紅利和基於經濟復蘇預期下的市場情緒提升。就6月份而言，這三個因素本質上並沒有改變。

　　徐九龍也指出，上半年的貨幣政策已經十分寬鬆，一旦市場流動性不是很充足，股市存在調整的可能，屆時企業的盈利能力將起到最終決定股票價值的標尺作用。徐九龍同時認為，IPO重啟雖然不會改變市場的中長期趨勢，但管理層可以通過控制發行節奏來平衡市場，同時，新股的發行詢價，也會更多考慮基本面因素，市場會相對理性。