"通用"變局給我們哪些啟示?

　　●做大做強企業推進持續發展

　　●把握市場發展脈搏加強創新　

　　●平衡好流動資金和利潤擴張

　　●採取措施分散企業破産風險

　　美國通用汽車是上世紀美國製造業輝煌時代的象徵，是美國經濟稱雄世界的尚方寶劍，它製造了推動美國走向富裕的一大批中産階層。當時它的企業運作戰略也成為全球工商管理學院教學的經典案例。很多日歐汽車企業都是看著通用、想方設法追趕通用，慢慢成長起來的。但是，正是它自己輝煌的業績讓它忘記了行業競爭的殘酷性，忘記了創新意識和控製成本的管理能力的重要性。最後，繁榮時代盲目的産業鏈擴張導致了它抵禦流動性危機能力的喪失。當去年美國次貸危機演變成系統性的流動性危機時，因為無法籌集到足夠的款項和通過可觀的盈利來支撐龐大的成本支出，美國政府又沒有能力拿出足夠多的錢財來挽救這個龐然大物，所以，通用無法再次出現“大而不倒”的幸運結局。

　　通用破産重組對美國經濟的影響或對世界經濟的影響主要體現在以下幾個方面：一是告訴世人流動性危機對實體經濟部門的滲透力和殺傷力。所以，政府及早輸血對挽救局勢的惡化和保持市場的信心至關重要。二是龐大跨國企業的破産不僅對美國的就業市場，而且對全球的就業市場都會産生直接和間接的負面影響。三是汽車産業格局的變化會異常明顯。日後，圍繞通用的重組並購的資本運作會異常活躍，國際汽車業市場的佔有率會更加傾向於低能耗的日歐企業，也為美國開發新能源的汽車企業掃除了市場障礙。中國的新型汽車企業也可通過一定的資本運作，借通用百年打造的品牌來進入國際高端的消費市場。最後，對於市場未來的預期也會産生不可忽視的影響。有好的一面，比如，傳統製造業的退出等。也有壞的一面，比如，圍繞通用破産的市場過度反應影響相關國家政府救市的效果。

　　雖然美國上屆政府一再重申，不可能用納稅人的錢去救助在市場競爭中瀕臨倒閉的企業，但是，在通用破産重組的問題上確實表現出現任美國政府兩難的選擇：一是龐大的通用就是一個社會，一旦倒塌，巨大的失業問題和大眾心理的安撫問題都將給政府的業績抹上一層深重的敗筆。深諳中産階層心理的奧巴馬當初打破常規投下重金去挽救通用，而今天撒手不管又會讓自己的資助付諸東流，所以，今天他真的是騎虎難下。另一方面，如果深度介入，會招來納稅人的強烈反對,影響他這套班子後續的其它政策的有效實施。所以，這次國有化行動絕對是一個權宜之計，是因為通用問題成了死結，無法在目前通過市場的運作來尋找到好的買家，賣出一個好的價格和得到一個好的就業確保程度，以此收回自己前期的救市資金投入，所以，今天追加300億美元是一個無奈之舉，是一種迫不得已的救市行動。等待市場環境變好後，美國政府還是會想方設法在通用上做文章，直到賣出一個好的價格拿回救市成本為止。

　　從通用汽車的百年興衰路，我們可以從中挖掘出一些對中國汽車發展有益的借鑒：首先，做大做強企業的時候一定要考慮它的持續發展能力。如果在發展過程中出現病變，應該及早動用市場的力量來收編業務，否則，一旦出現大而不倒的格局，對企業對社會的負面影響都是沉重不堪的。其次，企業發展的核心動力是把握市場發展脈搏，加強創新，建立標準。如果一直吃老本一定會走到通用的悲劇下場。第三，不要將繁榮格局認為是經濟發展的永恒規律，流動性的安全性和利潤的擴張一定要平衡好。否則，偏向哪一個都會出大問題——前者因為缺乏效率和收益而可能被人收購，後者因為缺乏流動性而打亂企業正常運作的機制，最後不得不走向滅亡。最後，對於監管部門和政府而言，如何加快建立多元化的資本市場和社會保障安全網絡，也是分散企業破産轉嫁社會成本的有效途徑。

　　(作者為復旦大學經濟學院副院長、金融學教授)

責編：王玉飛