投資需要“鋒衛組合”

　　上投摩根純債基金已于5月25日開始發行。據悉，2003年國內曾經發行過一隻純債基金，此後經歷了整整五六年的空白期。

　　上投摩根純債基金經理王亞南表示，如果把資産配置比如成足球，股票基金就是進攻型的前鋒，而純債基金就是防守型的後衛，構建一個合理的基金組合，前鋒後衛缺一不可。

　　王亞南指出，相關數據顯示，今年相繼發行了14隻債券基金，進入4~5月，更是有多只債基集中發行。債券基金頻頻獲批發行，一方面表明監管層對市場估值水平短期大幅提升已有所警惕，另一方面也體現出投資人對股指持續上漲所積聚風險的重視。短期看，債券市場面臨一系列利空因素影響，維持震蕩市的可能性比較大，這主要是市場對經濟指標的不同解讀引起的。但從未來2至3年的時間段來看，債券基金的收益率相對比較理想，可以幫助投資人緩解通脹壓力。

　　據悉，上投摩根純債基金將採取自上而下的投資思路，根據宏觀經濟、利率走勢和市場資金的分析，選擇合適的期限和品種。另外，將重點關注信用産品的投資，根據評級分析，把握市場上被錯誤定價的信用産品的投資機會。對於轉債品種，上投摩根純債基金將尋求具有較好債券價值保護的品種。

　　談及未來可能面臨的利率上升對債券投資構成威脅的問題時，王亞南表示，將採取兩種方法應對，其一，選擇投資期限較短的債券，因為受利率影響較大的是期限長的債券；其二，投資浮動利率的品種。當經濟形勢好轉，利率走高的時候，可通過投資可轉債等品種，增加收益。

　　王亞南特別指出，上投摩根純債基金不進行任何股票一級、二級市場的投資，只專注于固定收益品種的投資，其抵禦風險的能力較優，波動也較小。

責編：王玉飛