巴菲特也曾錯得一塌糊塗

　　2008年，和巴菲特共進午餐的競拍價為211萬美元。和夢遊仙境的艾麗斯一樣幸運，艾麗斯施羅德得到5000個小時，與股神巴菲特單獨“聊天”的機會；並得到巴菲特授權寫其自傳。

　　艾麗斯有時很頂真，當問及“她是不是最了解巴菲特的人時。”她立刻睜大那雙美麗的藍眼睛，斬釘截鐵地説，“我不想説也許、大概、我認為，我確實是最了解巴菲特的人。”那麼讓我們來透過艾麗斯來近距離“接觸”股神巴菲特。

　　記者：巴菲特是股市的常勝將軍，他投資並深享GEICO、國家保險公司、可口可樂、美國運通、吉列等大牛股的豐厚回報。在你的印象中，巴菲特在投資上犯過什麼錯？

　　艾麗斯：確實沃倫也犯過錯，但比起他的成功來，這些錯都是小錯。我記得有4個失敗的投資案例，Dexter Shoe、NetJets 、Us Air、Conocophillips。前兩個是非上市公司，後兩個是上市公司。

　　雖然這兩年中，他承認確實犯了一些錯誤。但在整個金融危機中，他做得是很不錯的。第一，他保護了哈撒韋公司，在所有金融機構中，哈撒韋是唯一不需要被拯救的，也沒有破産，更沒有想重新注資的。因為它沒有很多債務，也沒有很多衍生品，更沒有利用任何杠桿來進行投資。第二，金融危機後，擁有大量現金的哈撒韋找到了投資機會。

　　儘管NetJets(注：1998年，巴菲特以7.25億美元買下NetJets)收購方式為現金加股票)剛過門時還盈利，但2001年開始就因借錢“融資飛機庫存以及收購核心機隊”等，連續虧損。2003年，稅前虧損4100萬美元，已連虧損3年；2005年虧損8000萬美元。2005年，巴菲特公開表示，我錯得一塌糊塗。

　　巴菲特承認，去年投資康菲(Conocophillips)石油是重大失誤，現開始減持。去年6月油價接近每桶140美元高峰時，大手買入數十億美元的康菲石油，當時股價約95美元。今年一季度哈撒韋公司虧損15.3億美元，主要受害於康菲石油。若去除投資減值虧損，哈撒韋公司一季經營溢利17.1億美元。

　　記者：巴菲特最擔心的是什麼？在這場全球性的金融危機前半段，巴菲特為什麼沒有投資，比如救雷曼等公司？

　　艾麗斯：2006年，沃倫76歲時，他告訴我，公司有2500億美元的現金，不知道有生之年能不能將這2500億用於投資，不知道市場會不會再次瘋狂下跌提供投資機會。

　　2006年，沃倫已經意識到房地産的泡沫日益膨脹，所以他沒做什麼投資。2008年貝爾斯登破産前，向他求助過，但他拒絕了。當時，沃倫告訴我，根本不能量化出來“貝爾斯登”的損失有多少，即使將哈撒韋公司所有的錢投進去仍然會虧損。後來，房地美、房利美、雷曼兄弟都向他求援，幾乎所有的大銀行都來了，但沃淪只是説“不”。

　　記者：據你了解，巴菲特在投資界成功的秘訣是什麼？

　　艾麗斯：沃倫很專注，他的自控性很好。第一，沃倫對數據相當敏感，在投資前他已經對投資打分；第二，沃倫相當理性，做生意時將個人的感情和投資完全隔離。在股票昂貴時，沃淪寧願現金閒置也不願意降低投資標準；但當機會來時，他會勇敢出手。沃倫告訴過我，在一場危機中現金加勇氣是無價的組合。所以金融危機之後，他投資了高盛、通用電氣等優先股，得到了10%至15%的股息；後來又以富有吸引力價格購買了銀行類股票、房地美、房利美等。

　　第三，沃倫相當專注，無論做生意還是和別人交談。我在華爾街工作過很久，從來沒有看到任何一個人像他這麼專注。他早上來上班路上、晚上睡覺之前都在想投資品種。

　　有一次，沃倫告訴我，“強度”是卓越的代價。要變富，要成為行業裏面的第一名，必須持續專注才能完成。

　　記者：巴菲特最想做的是什麼？

　　艾麗斯：巴菲特希望，像羅斯女士一樣至少活到104歲。羅斯是俄羅斯的移民，一個非常專注于工作的人，一週工作6天半。她將傢具店賣給了哈撒韋。95歲時，羅斯又開展了新業務；當她99歲時，開始為哈撒韋公司工作，簽訂了不競爭的協議，她活到了104歲。

　　沃倫曾經説過，我希望能夠比羅斯還活得長五年。他的公司股東也希望他活得更長。我們希望有一天能為他祝酒，看著他微笑，使他能夠如願以償。

　　記者：巴菲特是一個很矛盾的人。既具有廣博的慈愛之心和偉大的社會正義感。但同時，他在生活和投資中又顯得相當冷酷。2003年，他收購克雷頓房層公司時，明顯帶著商人的冷酷，甚至可以説是“趁火打劫”，儘管明知這家公司不錯，只是現金週轉出問題了。在對方討價還價時，仍然連續4次咬定“12.5美元成交。”另外，身為億萬富翁，卻拒絕了有孕的女兒借3萬美元裝修房屋的請求。

　　艾麗斯(沉思)：沃倫是一個特別有控制欲的人，尤其對錢。一旦屬於他，就很難拿出來作其他用途。在商業活動時，他可以完全摒除感情因素，專注于正在從事的活動。

　　寫《滾雪球》時，我最想探究的就是他的這些矛盾。公共場合很外向，但私下卻很內向；對不認識的人慷慨，對家人吝嗇。

　　記者：巴菲特最喜歡看哪些報刊雜誌？他在乎媒體怎麼評價他麼？

　　艾麗斯：沃倫每天至少讀5種報紙，華爾街日報、紐約日報、金融日報、華盛頓郵報、奧馬哈太陽報。另外，在辦公室時，他會一直看CNBC，但會將聲音關掉。因為他最感興趣的是CNBC是怎麼談論他的。

　　沃倫一度很喜歡媒體，並視自己為“報紙人”。因為孩童時，他的第一份工作就是送報紙。1973年，沃倫收購的《太陽報》得了新聞界最高獎項“普利策獎”；20世紀80年代，他投資了《布法羅新聞報》。目前，沃倫只擁有兩家報紙。

　　他還認為，平面媒體不是網絡或者博客能夠取代的。

責編：金文建