5月大股東減持6億股 A股面臨中場休息?

　　27日，5月的最後一個交易日，上證指數一改近日之頹勢，高開高走，盤中一度出現強勢拉升態勢，午盤表現尤為明顯，最終收于2632.93點，漲44.36點，為近半月以來最大漲幅。不過，成交量並沒有得到有效放大，滬深兩市全天成交金額僅1600余億元。

　　當日，位於漲幅榜前列的只是部分機械、有色和深圳本地股，但漲幅並不突出，兩市14家漲停的公司中ST股佔了6家，漲幅超過7％的不足20家。上指1.71％的漲幅主要由民生銀行（600016.SH，6.85％）、招商銀行（600036.SH，3.5％）、工商銀行（601398.SH，2.6％）、中國銀行（601988.SH，2％）、中國石化（600028.SH，2.37％）等少數幾個超級大盤股貢獻，其他一線藍籌整體表現依然乏力。而跌幅榜也不明顯，兩市下跌的739家個股中，跌幅大於3％的只有50家。

　　顯然，銀行股帶動下的強勢表現，並不能掩蓋市場多空雙方膠著中的疲態。對此，深圳某券商策略研究員表示，5月份大股東減持股份及市值激增，意味著行情下跌的風險正在加劇。此外，根據2007年以來的減持趨勢也表明，如果行情不能迅速回歸強勢，那麼一輪較深的調整或將難以避免。

　　多次集中減持後均現調整

　　5月，當上證指數反彈近千點來臨之時，A股市場也迎來了大股東們的集中減持潮。

　　萬德統計顯示，截至5月26日，本月共有91家A股上市公司，遭遇大股東增減持股份161次，在扣除增持部分後，凈減持6.059億股。遠高於4月份的凈減持5952.14萬股。

　　而實際上，本報記者分析近兩年以來大股東月度減持數據後也發現：當A股市場出現大股東集中減持潮時，往往預示著行情階段性見頂。

　　萬德統計顯示，排除去年8-10月份大盤見底期間，大股東連續增持外，2007年1月份以來，大股東月度凈減持股份數在5億股以上的月份，主要有2007年4-5月、2007年8-9月、2007年12月-08年1月、2009年2-3月和5月。

　　2007年4-5月第一次減持高潮期間，上證指數經3000點調整後直上4300點，其後大盤遭遇“530”，迎來了6月份到7月19日，在3500點-4200點區間的充分調整。

　　7月20日，上證指數從3900點啟動，經8月到9月底攀升到5500點。8-9月，A股大股東分別凈減持5.51億股和5.91億股。半個月以後，A股從6124點歷史最高點開始暴跌，到11月底創出階段性低點4778點，又是一個半月的深度調整。

　　2007年12月，A股從4800點反彈到2008年1月14日的5522點。截至1月底，大股東共凈減持7.59億股。之前的2007年12月，凈減持股份更高達9.04億股。見頂之後的首次反彈成了大股東們逢高套現的絕佳時機。

　　之後的整個2008年，A股走出了不算漫長的尋底過程。2009年1月5日，A股從1800點起步，千點大反彈開始。2月17日最高達2400點，其後調整到3月底再次收復2400點。反彈性質的不明朗，導致大股東再次大規模減持套現。2-3月份，凈減持股份分別為6.74億股和9.96億股。3月份的短暫調整引發了大股東的恐慌性拋盤，減持股份和市值均創統計區間的最大值。

　　4月份，行情的堅挺讓絕大部分有減持意願的大股東選擇了觀望。減持股份和市值急劇萎縮。到5月份，上證指數最高漲到2688點，近千點的漲幅及半個月以來的橫盤整理，再次讓大股東們達成了一致，高位集中套現再次出現。