IPO重啟是挑戰更是機遇 關注三類機會

　　提要：受證監會發佈新股發行制度改革徵求意見稿的消息刺激，週一深滬大盤低開高走，呈現探底回升的態勢，深滬股指分別上漲1.09％和0.48％;融資功能是資本市場的三大核心功能之一，是資本市場長期健康發展的重要基礎;IPO的重啟在帶來新鮮血液的同時，實際上也給投資者帶來新的投資機會……

　　[熱點聚焦與市場機會]

　　受證監會發佈新股發行制度改革徵求意見稿的消息刺激，週一深滬大盤低開高走，呈現探底回升的態勢，深滬股指分別上漲1.09％和0.48％;其中上證綜合指數重新收復2600點整數關口，20天均線支撐也初步得到確認，説明IPO重啟預期對短期市場的負面影響得到了一定程度的消化。

　　值得關注的是，由於IPO重啟尤其是大型IPO的啟動客觀上將增加股票供給，導致供求關係短期失衡，其所産生的擴容壓力對市場心理層面無疑造成一定的負面衝擊。因此，市場普遍預期IPO的重啟可能對大盤中期運行趨勢帶來重要轉變。但從週一大盤低開高走的態勢來看，市場的這種擔憂似乎過於悲觀。實際上，融資功能是資本市場的三大核心功能之一，是資本市場長期健康發展的重要基礎;IPO的重啟在帶來新鮮血液的同時，實際上也給投資者帶來新的投資機會。

　　客觀而言，IPO重啟首先對上市券商將構成實質利好。IPO的啟動意味著券商IPO承銷盈利渠道將恢復，券商投行業務將直接受益，包括中信證券、海通證券、西南證券、國金證券、太平洋等上市券商後市表現無疑值得重點跟蹤。其次，參股券商股也將間接受益。再次，參股擬上市企業的上市公司也將帶來直接利好，尤其是持有大量擬上市企業股權的上市公司將受到機構的追捧，如中海海盛(持有招商證券6952萬股)、大眾交通(持有光大證券6000萬股)、招商地産(持有招商證券1.53億股)等等。

　　從週一的盤面表現來看，除了券商板塊大幅走強之外，新能源産業也受到主力資金的大力追捧，包括新能源設備、上遊原材料等相關個股均有突出表現。在近期的文章中筆者重點強調，從政策的著力點來看，國家大力扶持的戰略性新興産業如新能源與節能環保、生物醫藥、以及其它高新技術産業將面臨良好的發展空間，從而給資本市場帶來較為確定的投資機會。

　　其中，在金融危機的背景下，大力發展新能源和節能環保産業已經上升至國家戰略發展的高度，是促進消費、增加投資、穩定出口一個重要的結合點，也是調整結構、提高國際競爭力一個現實的切入點。可以預期的是，包括新能源與節能環保在內的戰略性新興産業未來有望獲得更多的政策扶持，具備持續成長的空間。因此，從政策角度來看，投資者仍可繼續關注目前具備較為完整産業鏈的新能源子行業，如光伏發電、風電、核電以及新能源汽車、上遊原材料行業等。

　　[風險提示與策略]

　　中國上市公司市值管理研究中心24日發佈的《2009年度中國上市公司市值管理績效評價報告》顯示，2009年中國上市公司市值管理績效總體下降，但反映上市公司市值與價值匹配程度的價值關聯度提升，這表明證券市場的有效性正在提高，上市公司市值更有價值基礎。