債券基金慘遭大量贖回 資金充裕銀行力挺債市

　　夏欣

　　今年一季度，債券市場的“跌跌不休”連累了債券基金的收益，一些純債基金甚至取得了負收益。與此同時，債券基金遭遇了比較大的贖回。

　　不過，令市場出乎意料的是，在物價指數連續走低的背境之下，近期債市再現“小陽春”走勢，多個債券一級市場招標利率均低於預期，帶動二級市場收益率向下。但有分析人士指出，債市中長期向上空間並不大，當前市場的轉強有“虛高”風險。

　　《中國經營報》記者在多方採訪後得知，基金公司普遍認為，今年下半年，股市依然會好過債市。但是，債券市場仍然也存在結構性機會。

　　債券基金贖回嚴重

　　銀河證券統計發現：今年第一季度業績表現突出都是可投資一二級股票市場的債券基金。其中，凈值增長率遠遠領先於同類的兩隻基金是華富收益增強A和華富收益增強B，其凈值增長幅度分別為6.96％和6.82％，最近半年以來的總回報則為：10.55％、10.30％。

　　“非純債基金之所以績效表現相對比較好，根本原因在於同期的股票市場整體漲幅較大。” 銀河證券基金研究總監王群航説。

　　此外，在去年年底的時候，有些基金因及時調整了資産配置而受益，調高了可轉債和信用債的配置比例。

　　“可轉債去年年底我大概配置了15％的倉位，今年可轉債的平均回報率都在20％，我們去年配置的南方轉債今年回報率都超過20％。” 工銀瑞信信用添利基金經理江明波表示，“在去年10月底、11月初，我們也買了很多交易所的信用債，這些信用債平均漲幅都超過2％，也遠遠跑贏了國債、金融債産品。”

　　這一策略帶來的正回報是，工銀瑞信信用添利基金的年回報率高達15.89％。

　　而第一季度股市熱債市冷的格局，最終導致部分資金回流股市去追逐收益，債券基金迎來了一波贖回高潮。

　　其中，純債基金被贖回的最多，平均贖回比例達到了41.19％。

　　不過，中央國債登記結算公司最新公佈的數據顯示，不同機構的投資策略仍然表現迥異。4月份，銀行機構累計凈增持國債、政策性金融債、企業債及短融券共計1500余億元，創近兩年來最高水平。而債券的購買大戶保險資金則繼續降低債券投資倉位，呈凈減持狀態，近5個月來保險機構累計凈減持債券超過700億元。