基本面優選3隻金股

　　中國神華

　　銷量增速大幅提升

　　4月份公司商品煤産量1750萬噸，同比增長16.7％，增速較一季度的16.1％提高0.6個百分點；商品煤銷量為2200萬噸，同比增加11.7％，增速較一季度大幅回升11.2個百分點；外購煤450萬噸，較3月份增長100萬噸。東方證券分析師指出，公司煤炭産量增速顯著高於行業平均水平，外購煤業務繼續恢復，市場份額繼續提升。考慮到公司的行業龍頭地位以及資源擴張能力，分析師維持“買入”的投資評級。

　　4月份公司出口煤炭70萬噸，同比下降65％，較3月份下降69％。煤炭出口同比大幅下降與中國煤炭總體出口大幅下降有關，主要原因在於國際煤炭市場需求疲軟，且國內煤炭出口價格較高。09年度中國煤炭出口合同談判目前已經展開，預計合同價格在70美元/噸左右，這一價格低於目前國內的現貨價格，因此，分析師預計公司09年煤炭出口將大幅下降。

　　4月份港口下水煤量1350萬噸，同比增長14.4％，與3月份下水量持平。4月份公司發電量和售電量分別為73億千瓦時和68億千瓦時，分別同比下降6.4％和5.5％，降幅較3月份有所擴大。

　　分析師認為，綜合來看公司4月份運營數據基本符合預期。考慮到4月下旬以來，由於需求逐步恢復以及小礦復産進度低於預期，動力煤價格有所上升且未來一段時期仍然存在繼續上漲動力，這將提升公司第二季度業績。預計2009-2011年公司每股收益分別為1.48元、1.54元和1.54元。

　　歐亞集團

　　專業經營 穩健擴張

　　中投證券分析師認為，公司多年來的專業經營和規範運作，已使歐亞品牌在長春當地及周邊地區形成強大的品牌影響力、強勢地位明顯；公司治理規範，上市後的15年間專注零售主業，未涉足其他行業的投資及産生大的投資損失。給予公司“推薦”的投資評級。

　　分析師指出，歐亞賣場處於發展期，增長潛力大。通過實地的調研與訪談，賣場從人氣、內部購物環境、商圈成熟度、管理水平等方面，均較2年前有了明顯改觀。過往3年賣場的盈利增長點主要來自於出租租金的提升，未來幾年，聯營、自營産品的比例會逐漸變大，並逐漸成為賣場的主要利潤增長點。目前公司正準備在賣場的5樓建造“生活館”（含金融、醫療、教育、娛樂、餐飲等功能），將極大地帶動人氣及增加客流。

　　瀋陽聯營是除賣場之外的增長潛力較大的門店，該商場將於2009年10月份新增3萬平方米建築面積，總建築面積將達9萬平方米左右。目前銷售額在6-7億元之間，未來2-3年，隨著地鐵施工影響的消除、商品經營檔次的提升、管理的改善，分析師預計凈利潤可以超過2000萬元的水平。

　　歐亞商都是目前公司的主要利潤來源，其所處紅旗街商圈已趨成熟，該商場通過商品結構調整、受益於零售行業的整體增長等因素，未來將保持10％-15％的穩健內生增長。

　　分析師認為，歐亞商都、歐亞賣場的“從無到有”，體現了公司管理層的優秀管理能力和超前規劃、戰略眼光，預計2009-2010年公司EPS分別為0.78元、1.04元、1.45元，複合增長率30％，目標價20元。

　　青島軟控

　　跨行業發展取得重大突破

　　公司公告已簽署青島伊科思新材料股份有限公司10萬噸/年異戊橡膠聯合裝置一期3萬噸/年項目的設計、設備製造、設備材料採購、安裝及服務合同，合同金額為26110萬元。廣發證券分析師給予公司“買入”的投資評級。

　　分析師指出，公司主營業務一直為面向橡膠行業提供應用軟體及數字化裝備，該項目的實施標誌著青島軟控的核心技術已經由原先的橡膠輪胎子行業應用到化工行業其他領域，核心技術跨行業系統應用，大大拓展了公司發展空間，有利於公司保持持續的快速增長。另一方面，該項目由於為新的應用領域，存在技術、人員、管理、組織等方面風險。且由於合同工期較短，産品種類較多，存在因公司産能不足、質量不穩定等原因延誤合同工期的風險。

　　公司的應用軟體及橡膠裝備主要面向橡膠、輪胎行業。近年來，子午線輪胎行業一直保持了較快的發展，但是受全球金融危機的影響，輪胎行業也受到較大衝擊，産業由前期的全行業快速擴張轉變為理性發展，目前促進輪胎行業發展的主要因素並未發生根本變化。公司訂單飽滿，分析師預計2009年仍將保持30％以上的增長幅度，其中裁斷機/內襯層系統和檢測設備增長較快。

　　公司作為國家規劃佈局內重點軟體企業、國家重點高新技術企業和國家火炬計劃軟體産業基地骨幹企業，是橡膠輪胎信息化應用領域的龍頭企業，在核心應用軟體方面具有世界先進水平。分析師預計，增發後2009-2011年公司EPS分別為0.937元、1.205元和1.447元元，目標位26.00元。

責編：谷立亞