兩市再現“金叉”藍籌股短期還有戲

    繼前日縮量企穩之後，昨日滬深兩市再度振蕩走高，盤中一度呈現滬弱深強的格局，但尾盤在中石油、中石化等權重股的拉升下，使得上證綜指尾盤創下反彈以來新高。最終滬指上漲45.6點，報收2663.77點，漲1.74％，深成指報收10294.37點，漲1.13％，兩市成交量較前日明顯放大。不出意外的話，滬市今日將出現50日均線上穿250日均線的“金叉”，作為被市場普遍認同的牛熊交替重要指標之一，繼深市之後滬市大盤的“金叉”，值得投資者深入研判。

    藍籌股短期還有戲

    在本輪的反彈中，藍籌權重金融、地産、煤炭、鋼鐵、有色、石化相互輪動，不斷推升股指重心上移。從昨日盤面上，大盤藍籌再次成為支撐股指反彈的主要動力，但個股分化明顯。資源類如煤炭、石油、有色等漲幅居前，而前期一直表現突出的地産板塊則由於短期漲幅過大出現調整。

    “目前市場已主要靠大盤權重股上漲帶動，二八格局將會持續下去。”深圳私募大鱷趙公明昨日表示。他認為，目前大盤雖然創出新高，但成交金額並沒有跟上，這説明主要是指標股拉抬指數，只要指標股繼續輪動下去，二八格局就會維持。當金融地産上漲結束之後，大盤也將進入中級調整，而目前一些前期累計漲幅較大的個股很多已經開始提前進入調整。指標股的輪動估計還會持續多久？他表示，目前還很難説，不過一般從以往經驗來看，指標股的輪動往往不會持續太長時間。

    著名博主佔豪則表示，對於剛剛啟動的二線藍籌股，只要大勢沒問題就可耐心持有，若大勢有問題可適當高拋然後等跌下來再低吸。

    2700點附近有壓力

    分析人士表示，從上漲驅動力上看，政策、流動性是推動本輪行情的核心因素。中長期看，這種寬鬆的流通性趨勢還看不到拐點。當前，市場面臨的困境是估值壓力——目前A股的盈利水平已不具有明顯的估值優勢，特別是翻過好幾倍的小盤股。在這種多空交織中，使得目前市場心態十分浮躁。每一次上漲或創新高，都會使看多者更樂觀；而每一次調整，又會使看空者更堅定。

    中投證券研究所策略分析師許應濤認為，宏觀經濟雖然低迷但市場已有預期，對大盤的利空影響較為有限。反彈趨勢不輕言結束，滬指再創新高使得週一由於甲型H1N1流感憂慮帶來的下跌告一段落，短期仍有上漲動力。上調滬指二季度寬幅振蕩的區間為2300點-2900點。

    博主桑東亮表示，大盤今天繼續有衝高動力，並有可能在權重股的帶動下衝擊2700點，投資者應關注2700點附近的壓力以及可能引起的振蕩，並不建議追高。華泰證券研究所朱克明則認為，目前市場分歧使得股指振蕩加劇，操作難度加大，建議投資者謹慎操作。

    史上滬指“金叉”後六漲四跌

    “如果這樣的情況（指數50日均線上穿250均線）出現在香港或者美國的股市，那麼我會告訴你們出現牛市的機會高達93％。”號稱“香港股神”的曹仁超4月底發表的觀點言猶在耳，滬指的50日均線在昨日就差點一頭衝破了250日均線，而目前差距不過0.17點，隨時將被突破。這是不是意味著A股的又一輪牛市也將就此誕生呢？從歷史經驗來看是漲跌互現，回顧史上滬指出現的10次“金叉”，之後的大盤走勢為六漲四跌。

    “金叉”非“指南針”

    昨日，上證指數再一次創出反彈以來的新高——2670.21點，與此同時，滬指的50日均線收在了2388.62點，微低於250日均線所處的2388.79點，但差距僅僅0.17點，差幅0.008％。毋庸置疑，隨著250日均線的繼續下移和50日均線的向上運行，這樣微小的差別將瞬間被擊破，滬指也將出現俗稱的“金叉”。而早在4月21日，深成指的50日均線便已站在了250日均線之上。這意味著，今天，兩市股指或同時處於50日均線站在250均線之上。出現這種情況，往往被投資者看作牛市來臨的特徵。

    正如此前曹仁超所言，根據沃頓商學院對美國股市長達五年時間的研究，50日均線站上250日均線後出現牛市的概率高達93％。他也由此判斷，隨著滬深兩市的指數紛紛出現這種情況之後，A股將迎來長達18年的牛市。

    從A股的歷史來看，情況或許沒這麼簡單。讓投資者印象最深的或許是2006年2月6日的那次“金叉”。當日滬指收于1287.63點，並出現“金叉”。在此後直到2006年3月10日的一個月內，滬指維持振蕩，甚至出現一次較大幅度的調整。但3月10日之後，一輪持續一年半的超級大牛市出現，直到2007年10月滬指衝到創歷史紀錄的6124點，指數漲幅375.84％。這也是我國股市上行情最為強勢的一輪牛市。

    短期均線上穿長期均線一般都顯示出市場向上運行的趨勢，可是在中國的A股市場上，大盤的波動幅度總比成熟股市劇烈，這也使得指數的參考意義相對較弱。

    據記者統計，在我國股市開盤以來，滬指一共出現了10次“金叉”，但此後大盤漲跌參半。如1994年10月5日、1995年5月24日、2002年8月21日及2003年6月9日，滬指均出現“金叉”，但是此後大盤均進入下行軌道。如2003年6月9日，大盤小漲了4個交易日便掉頭向下，50日均線在數次穿過250日均線之後終於向下運行，2003年11月13日滬指跌至階段最低點1307.40點，其間累計跌幅14.57％。

    技術意義不可忽略

    儘管“金叉”不是萬試萬靈，但“存在即是合理”，其能被市場長期認可與看重，説明這個指標存在一定的市場意義。因為在股票市場上來説，當基本面情況保持相對穩定的情況下，市場的運行存在著自身一定的規律。而均線的分佈正是體現這種規律的一個很好的指標。

    實際上，看重均線指標趨勢的投資者有這樣一種邏輯，就是在股價長期下跌之後，隨著主力的逐漸建倉和股價的回升，市場的整體價格無可避免地上抬，這樣短期均線也就很自然地逐漸超過長期均線，産生“金叉”。

    對“金叉”的意義，一位市場人士説：“均線的‘金叉’表明市場的平均持倉成本已朝有利於多頭的方向發展。隨著股價的推高，底部買入的投資者開始有盈利，而這種強烈的賺錢示範效應，將會吸引更多的場外資金介入，從而全面爆發一輪氣勢磅薄的多頭行情。”

    不過，僅僅根據單一的指標判斷往往有失偏頗。在市場上可以參考的技術指標多種多樣，綜合考慮才是成熟投資者應有的思維。有市場人士在推崇均線系統的意義時也表示，量能和MACD也是兩個重要的考慮因素。因為短中期均量線的“金叉”表明了市場人氣得以進一步恢復，場外新增資金在不斷進場，從而使量價配合越來越理想；而MACD的“金叉”則意味著短中期的較佳買點出現。因此，同時考慮三個因素將極大地提高研判的準確性。

    綜合以上幾種技術指標考慮，目前的大盤處於什麼階段呢？一位分析師認為，股指短期向上突破的概率更大。

    森洋投資在昨日收盤後表示，從技術上來看，滬指短期上升趨勢仍在。日K線重回5日均線上方；均線系統向上發散；MACD指標紅柱柱體逐漸變大；KDJ、RSI指標繼續處於多頭行情之中。種種跡象顯示，大盤技術指標良好，後期指數向上突破的概率更大，但同時也提醒投資者，應謹控制倉位，待市場進一步明確方向。