五月股市“開門紅”頗有強勢，滬深兩市連續三個交易日震蕩走高，滬綜指不僅收復2500點，更是逼近2600點，深成指則突破10000點大關。對於“後2500點”反彈行情還能走多遠，近日券商紛紛發佈投資策略報告顯示，機構對後市走向分歧加大。
基於宏觀經濟反彈趨勢確定，經濟復蘇回暖預期持續存在，且流動性不會出現根本性改變等多重因素，申銀萬國對後市判斷較為樂觀，認為中期向好趨勢明確，A股市場估值水平尚且合理，即使當前存在一些不利因素，A股市場向下調整的空間也十分有限。未來滬指有望突破2600點的估值上限，並進一步挑戰2800點。招商證券也認為，目前市場處於蓄勢階段，總體上處於流動性推動和基本面好轉共同支持的延續期。
平安證券則相對謹慎，認為目前市場流動性釋放有所減緩，估值擴張將受到限制。同時，當前宏觀經濟處於弱平衡格局，企業盈利負增長，再加上甲型流感的影響，短期市場個股表現將出現分化。在4月股市完成衝高動作之後，5月股市或將以震蕩整理為主。中投證券則認為，5月行情將進入樂觀預期和謹慎預期交替主導的階段。股指的運行趨勢將由震蕩向上、底部逐步抬高演變為寬幅震蕩，滬綜指運行區間上限為2600點左右，下限則在2000點附近。
綜觀機構投資策略，也不乏悲觀者。銀河證券就認為，一季度以來，我國宏觀經濟雖已見底，但回升力度可能弱于預期。同時，市場流動性雖然能保持充裕，但卻難以超預期。目前，滬深股市多數行業市盈率已在30倍以上，估值泡沫已較明顯。銀河證券判斷後市認為，本輪反彈以來的單邊上漲行情或已結束，5月股市不排除有再創反彈新高的可能性，但防禦將是最主要的投資策略。投資者應控制風險、降低倉位、調整結構。東海證券同樣認為，預計5月整體市場呈現震蕩探底的走勢，向下尋找短期低點。
責編：谷立亞
