拋棄主動基金選擇ETF

    Ron DeLegge

    數以百萬的共同基金投資者的白日夢已經破碎，但是他們很可能還被蒙在鼓裏。也許旁觀者知道，但是陷入其中的這些投資者卻並不在意。如果你擁有基金，那麼你就更應該比較你所持有的基金與相關指數基金以及ETF的業績表現。

    為此，標準普爾剛剛公佈了對於共同基金經理所管理的激進型基金和標準普爾500指數的分析報告，該數據可能給予市場很大的打擊。

    標普的研究發現，大多數激進的股票型基金並不能跑贏標準普爾相關行業指數。標準普爾500指數跑贏71.9％的激進型基金，而標準普爾中盤400指數和標準普爾小盤600指數分別跑贏79.1％和85.5％的相關類別基金。這些數據的研究區間在2003年至2008年。

    “在熊市中，激進型基金跑贏大盤也許是一個神話。”標準普爾在報告中指出。標普的分析還發現，在2000年和2002年熊市期間，對於共同基金和標普指數的分析也能得出類似的結論。

    這意味著，投資者最好投資于被動投資的指數型基金或者ETF而不是投資于主動型基金。

　　共同基金報酬失效

    共同基金管理中一個關鍵的問題是其錯綜複雜的商業慣例和報酬失效。對於不良的管理並沒有採取措施，反而雪上加霜。

    比如，2008年，Gabelli Asset AAA基金的馬裏奧?加比利（Mario Gabelli）在客戶資産凈值下降33％的情況下，抽空4600萬美元資金。儘管經濟形勢和市場環境惡化，但是華爾街的基金經理仍然在不斷套現，就像熊市從來都不存在一樣。

    據了解，加比利先生是《巴倫週刊》圓桌會議的邀請人之一，他管理的基金包括加比利股權信託基金（Gabelli Equity Trust）和加比利資産基金（Gabelli Asset Fund）。

    “擁有一家共同基金管理公司就好像擁有喬治華盛頓大橋的收費站一樣。”馬丁?惠特曼（Marty Whitman），第三大道價值基金（Third Avenue Value Fund）經理對《福布斯》雜誌表示。

    如果真如馬丁?惠特曼所説，那麼，創造共同基金新領域的“指數基金教父”約翰?伯格（John Bogle）則需要更長的時間達到基金運行的理想狀態。與此同時，所有的投資者應該立即調整自己的投資組合以免受到損失。