降息週期步入尾聲 眾機構搶購國開行浮息債

　　國開行22日發行了2009年第三期金融債。作為2008年9月以來首次發行的浮息金融債，該債獲得了高達4.38倍的認購倍數，中標利差也低於市場預期。分析人士指出，市場普遍預期降息週期已至尾聲，雖然經濟復蘇、通脹來臨尚面臨諸多不確定性，但投資者出於規避風險考慮，對浮息金融債發行給予了較高熱情。

　　中標利差60BP

　　認購倍數高達4.38

　　國家開發銀行4月22日上午發行了2009年第三期金融債券。本期金融債為7年期浮動利率債券，也是自08年9月以來的首次浮動金融債發行，因而備受市場矚目。發行結果顯示，本期債券受到資金熱捧。

　　本期債券中標利差為60個基點，低於此前市場預期；以目前2.25％的1年期定存利率為基準，則發行利率為2.85％。本次計劃發行總量為150億元，招標總量為121.3億元，有效投標總量高達530.9億元；4.38倍的認購倍數，大大高出4月初國開行發行7年期固息債時的1.18倍，也創下近期新債認購倍數的新高紀錄。此外，本次招標還當期追加發行了50億元，從而使發行總量升至200億元。

　　分析人士指出，本期浮息金融債受到熱捧，主要與投資者預期經濟復蘇、降息週期進入尾聲有關。申銀萬國分析師張磊表示，投資者都喜歡儘量規避不確定性，本輪經濟下滑週期步入尾聲後，很可能進入經濟復蘇、經濟過熱週期，這意味著未來可能很快將進入加息週期。這種情景模式下，定存浮息債無疑是個具有誘惑力的投資選擇。