有時候想想挺麻煩,一年有12個月,每三個月湊成一個季度,每一個季度分為一個時。然後市場上大大小小的基金啊、券商啊、股評家啊、散戶啊都要湊成一堆,我們媒體也不例外,一定要做出一個語不驚人死不休的架子出來。
很多分析人士的臉譜擺在你面前,仿佛要讓你覺察出,3月31日與4月1日有深仇大恨,你不相信時代變了都不行。
説實話,一季度的時候,絕大部分的策略報告都哭喪著臉,像是天要塌了,結果我們過的還挺好。現在呢,大家又倒戈了,開始猛烈的歌頌太陽,歌頌溫暖。我真不知道怎麼去相信真理。
言歸正傳説二季度
前面當然是廢話,我以我的信仰來擔保,沒有對任何機構進行攻擊的意思。大家都混得不容易,我有不少的分析師朋友,他們過的不叫甜。
我的意思是,大概中國的國民經濟實在是比較複雜,不是一般的人能夠看得穿,看得穿的也只是看穿了三兩點。中國有30多個省份,56個民族,1000多個天壤之別的中心城市,全世界有的行業,中國照單全收,全世界沒有的行業,中國一枝獨秀。另外,中國還有全世界最強有力的市場內生力量,否則在沒有政治體制改革之前,何來今日之成就。同時中國還有全球最強有力的反市場力量,你也知道。
這些東西交織在一起,要用三兩句話去概括是難上加難。所以我們也不強求每一家機構都能盡善盡美,重要的是找到自己能看懂的三兩點,各個擊破就行了。高善文看懂中國經濟了麼?沒有,但他把資産重估看的比較透,夠了。大家都不是神仙。
我們看二季度,有很多力量交織在一起,流動性、政策刺激、IPO、大小非、業績預期、基本面……所以你預測二季度是漲是跌真叫算卦。
但是我想,大家還可以把其中的問題一個個的搞清楚。但是現在這些問題,券商們在打架,你越看得多越不明白。但正是這些吵來吵去吵不清楚的問題,把2季度最核心的問題排列了出來。就是這些麻煩的問題決定著二季度的走向,你不用想其他了。
怎麼來看這些問題
當初我們覺得可以按部就班得搞一個策略報告一樣的專題,但我沒有把握一定比中金或者高盛做得好。所以,我們本期標題叫做“二季度預言”,實際上,我們什麼也沒預言,只是把各個機構的預言重新梳理和比較了一番,拎出其中的要害和焦點,但願能有利於你從浩如煙海的券商研究報告中跳出來。
或者説,我們的預言只是:這九個問題決定著二季度。我還要進一步“預言”:這9大矛盾中的任何一個,只要從矛盾的一個方面轉化到了另外一個方面,可能整個行情都會發生大變化。
當然,這些問題中有些問題是比較虛無的,就如熊市有沒有結束,會不會破2000點,反彈是U還是V?這三個問題是衍生性的問題。根本性的問題是其他六個:最大利空是什麼?實體經濟是繼續轉好還是回調?通脹還是通縮?地産繼續回暖還是回調?新能源題材還有沒有人氣?基建板塊還有沒有空間?
這六個問題涉及到的是市場基本結構。有必要緊密觀察這6個方面。如果在一季度,我們還是不敢這麼向你建議,但是現在,市場的邏輯已經基本換了頻道,從題材和流動性,調到了基本面。從這個季度開始,要小心行事,要時時留心基本面的蛛絲馬跡,要少説,多看,慎動。
責編:谷立亞