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私募基金籌劃應對寒冬之策招行看好PE行業前景

CCTV.com 2008年11月07日 08:51 進入復興論壇來源：證券時報

　　招行看好PE行業發展前景，推全方位託管服務

　　本報訊隨著今年第三季度PE行業迅速由火熱期轉入冷凍期，結束“暴利時代”，在昨天招商銀行舉辦的私募基金論壇上，到會90余家深圳私募基金熱議“寒冬”應對之道。本土最大的合夥制創投企業東方富海投資管理公司董事長陳瑋認為，雖然目前金融市場最壞的時機未到，不過對風險投資來説，最好的機會或許已經來臨。

　　創投行業在經歷過去幾年的“火熱”後，今年7月開始發生很大變化，隨著股票二級市場迅速降溫，目前創投市場已步入“冰凍期”。無論是募資還是退出渠道都面臨很大困難，投資回報也明顯降低。

　　陳瑋認為，數據顯示，去年投資回報率在兩位數以上的創投項目大都是在2002年－2004年創投行業低谷時期進入的。在如今股票行情差的時候，對於PE投資來説，或許好的機會已經來臨。

　　陳瑋認為，在目前轉冷的市場環境下，更應該堅持價值投資的理念，冷靜下來選擇好的領域、好的企業進行投資。同時改變過去只投資不管理、只管最後上市的做法，投完之後適當介入企業管理，輔助企業共度寒冬。

　　隨著PE投資驟然降溫，過去希望賺快錢、瘋搶PRE－IPO（上市之前）項目的PE紛紛離場，只剩下注重品牌、增值服務能力強的公司。PE在選擇投資項目時也更趨於謹慎，陳瑋用“寧願錯過，不願錯投”形容該公司的謹慎投資原則，深圳達晨創投創業投資副總裁邵紅霞則表示，該公司目前基本採取“多看少動”的做法，對於大額投資更謹慎。

　　私募基金在中國的發展還處於起步階段。據公開的數據，截至2008年10月，私募基金規模為200億元，公募基金規模已達18673億元，是私募基金的90倍。三羊資産管理公司總裁林少立預計未來5年私募基金將迅速膨脹，達到9000億規模，達到公募基金規模的10％－20％。以私募基金髮展成熟的美國為例，資金流入對衝基金與共同基金的比例為3：1。

　　同樣看好私募基金髮展前景的招行則在昨天的論壇上大力推廣該行為私募基金量身訂制的全方位託管服務方案。不僅如此，招行表示，在募資渠道以及選擇企業項目方面，私募基金還可以分享招行的客戶資源。

　　與會PE一致認為，銀行託管服務介入將提高資金安全保障性，同時提高客戶服務的專業水平，有利於吸引更多資金進入PE，將有助於PE行業熬過此輪“寒冬”，進一步發展壯大。