中國在全球金融巨變中的機會

　　這次的危機從性質和深度來説，應該可以和大蕭條相提並論，這是真的。這次救助只是把壞賬剝離，開始處理這些壞賬，真正的問題需要逐步解決。這是全世界金融市場，特別是美國這樣的發達國家的金融市場和全球金融體系要認真地反思的問題。當然，金融不能死，我們需要金融，貨幣仍然存在，我們仍然需要一種國際貨幣，問題是怎麼管理。

　　我相信現在歐洲主要的資本主義經濟體都會參與美國的救市計劃，而且各國政府、中央銀行都採取了一系列措施，與美國聯手，以防止他們受到更大的衝擊。

　　從長遠來講，現在的金融制度必須改，放任的自由的資本主義市場經濟，已經被認為不可再持續下去了，不認真監管風險，就不能再持續下去了。而全球金融格局將發生變化，美國的霸主地位會發生變化，美元為中心的世界貨幣體系要發生改變。這一點現在歐洲人正在思考，歐洲人看到了機會。若是在其他國家，房地産泡沫這麼大，財政赤字5%、貿易赤字7%，延續兩三年就死了，而美國可以持續二三十年不死，就是因為有美元這個體系。因此，世界這次危機之後，歐元在世界的地位在加強。我相信世界上的有識之士們在思考這個問題。歐洲人之所以特別講這個問題，是歐元處在比較好的位置上，因為歐元是一個有紀律的貨幣，而美元是可以無限發放的，歐元對財政赤字是有規定的，不許超過。歐洲銀行的規定，它的行為準則是非常明確的，而美國沒有。

　　在以前歷次的世界危機當中，我們都學到很多的經驗和教訓，這次當然特別明顯，對衍生工具，對金融創新明顯的意識，對風險的管理，我們可以從中學習很多東西。我們的金融一直是個短板，發展不足，而且是經濟不足、創新不足。美國是創新太多了，受監管太少，對風險的估計不足，而我們是謹慎有餘、創新不足。怎麼使我們的金融體系更加具有競爭性？更加開放？更加適應于未來全球市場金融發展的格局和需要？我想我們的金融業應該抓住這次機會。

　　全球金融格局在變，但外商繼續投資中國，只要中國經濟繼續增長，只要中國的市場繼續穩定，這個大格局不會改變。至於市場上的玩家因為重新洗牌而發生一些變化，都是次要的問題。事實上今年以來，在次貸危機的影響下，來華直接投資和其他投資反而在增長，在這個意義上説，對於次貸危機對中國的影響要有一個全面的比較複雜的認識，不能只看一方面。

　　毫無疑問，只要金融危機深化到一定程度，一定會對實體經濟，對消費需求，對投資需求産生影響，這對我們就有一定的負面影響。比如説對耐用品的訂單少了45%，這個對我們肯定有影響。但是在一定意義上來説，也不要誇大困難，我們對其他地區的出口也在增長，對其他國家的出口，因為美元的貶值速度比人民幣的升值速度快，結果我們對那些貨幣是貶值了，所以我們對歐洲的出口繼續增長25%。所以，如果我們能夠抓住這個機會，就能儘快使我們的市場多元化。

　　即便沒有次貸危機，我們花了三四年的宏觀調控也想把經濟增長速度調到比較正常的水平上，就是9％左右的可持續的增長率水平。我以為這是一種可持續的、符合中國各种經濟結構、各种經濟能力的增長速度。

　　（作者係中國經濟體制改革研究基金會秘書長，國民經濟研究所所長，本文根據作者在央視經濟頻道“直擊華爾街風暴”節目中的訪談整理而成。）

責編：劉慧