證券時報記者 吳清樺 遊蕓蕓 郭蕾
眾多券商研究員表示，三大利好將增強市場信心，短期將促進市場上揚，但是市場長期走向仍取決於國內整體經濟走勢和流動性走向。
匯金入市體現政府維穩決心
部分市場人士認為，匯金購入三大行股票完全可以理解為“平準基金入市”行為，從這個角度來看，也意味著政府開始救市。
摩根大通亞太區董事總經理、中國市場主席李晶分析，管理層在6年來利率首次下調三天后再推利好政策，顯示政府在恢復市場信心方面更加積極。展望未來，李晶相信，監管層會推出更多刺激股市的措施，包括設立平準基金以及對大小非解禁政策的調整。
瑞信董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬認為，印花稅單邊收取短期對改善市場情緒有很大幫助，但並沒有解決中國市場兩大問題：一個是經濟增長放緩帶來的企業盈利增長放緩，另一個是大小非解禁帶來的股市供求關係失衡，因此他對中國股市未來走勢的看法也不會改變。
中信證券首席宏觀經濟分析師褚建芳表示，印花稅單邊徵收和匯金購入工中建三行股票，對資本市場來説無疑是個大利好，體現了政府對維護市場穩定的實質性決心，但是最終的利好程度不好判斷，無法評估其中長期的市場影響。
褚建芳認為，前期市場的非理性暴跌，讓投資者的恐慌心理接近極致，上述兩項利好在短期內是增強投資者信心和穩定市場情緒的政府對策。需要肯定的是，股市中長期還是決定於宏觀經濟的走向。
褚建芳分析，兩大利好特別是匯金入市，從一個側面也反映出政府對資本市場的一個判斷。此外，本週華爾街的“驚魂一週”也可能是此次匯金入市的主要原因之一。由於三大行都持有美國次級債，匯金此時買入其股票，可能旨在消除部分市場人士對次貸危機對國內經濟影響的恐慌性擔憂。
聯合證券研究所所長吳壽康也認為，前期市場的急劇下跌實際上已積聚了不少做多能量。此時政府表態，市場的反應可能較為激烈。此前市場一直期盼政府有“實際動作”，而兩項利好應該較為誠意。
市場已進入築底狀態
安信證券首席策略分析師程定華表示，兩項利好對市場上揚有較大的支持作用：首先，這對市場信心的恢復能起到很大作用；同時，昨日上證指數已經跌至1895點，市場已經進入築底狀態。利好政策的出臺，可能會讓市場在10-20天內走強。
程定華預計，市場築底時間可能會持續到明年一季度。若期待市場出現大幅上揚的行情，還需要國際環境的企穩、國內流動性的轉折以及國內企業盈利的上升。
從國際環境來看，美國次貸危機進一步加劇促發了市場的新一輪恐慌，預期短期歐美市場急迫的流動性要求會加速新興市場的資本流出。但中期看，不必對資本流出的負面影響過度悲觀。
從國內的流動性環境來看，預計在今年第四季度將出現拐點。今年雖然出現了企業盈利下滑的局面，但國內企業盈利水平有望在明年第三季度加快增長步伐。目前A股市場PE已經下降到15倍，儘管短期外圍市場的波動會帶來壓力，但由估值擺動帶來的市場單邊下挫階段即將結束，並進入築底過程。
程定華認為，國家此次出臺利好政策的時點選擇很到位。受市場規律的驅動，A股市場已經跌至谷底，即使沒有利好政策出臺，也將走出一波反彈行情。但利好政策的出臺，穩定了市場的信心，既對短期市場上揚起到支持作用，也對市場在築底之後，聚集人氣、長期企穩上揚起到安撫作用。
基於PE即將見底的判斷，程定華預計大部分行業估值都已具備見底的條件，但對券商和重組兩大板塊仍需持謹慎態度，短期估值壓力較大。
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責編：韓文燕
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