超跌和救市利好預期引發大幅反彈

滬市放量終結十連陰

　　在大盤破紀錄的十連陰之後，昨日在各方暖風頻吹及投資者對政策利好的預期之下，展開大幅反彈。上證大漲5.24％，收復2900點，報2941.11點。深證成指也漲升5.02％，收于9903點。市場人士認為，在沒有實質性政策措施出臺，憑靠市場自身超跌反彈的空間有限。市場中期的轉折還有待政策面的進一步配合。

　　各方暖風頻吹

　　在股市最近超常規的急跌中，上市公司和監管機構均表達希望和努力穩定市場的信息。

　　國家統計局前任局長、全國政協委員李德水日前發表了題為《中國的股票市場完全可以實現穩定健康發展》的文章，給投資者打氣，認為中國股市不會辜負成熟投資者的期望。

　　被認為是市場中洪水猛獸的大小非一直是壓在A股頭上的一座大山。不過A股首家進入存量股份全流通的三一重工(600031)控股股東三一集團鄭重承諾，其6月17日解禁的51812.62萬股三一重工股份，自願繼續鎖定兩年。三一集團同時承諾，自2008年6月19日起兩年之內，若三一重工股票二級市場價格低於2008年6月16日收盤價的兩倍即55.76元/股，三一集團將不通過二級市場減持所持有的前兩年已經解禁的三一重工股份。三一集團因此被認為是大非的表率，市場期待越來越多的大非能做出減持承諾，減輕投資者的恐懼心理。

　　江山股份(600389)宣佈中期業績預增300％，三友化工(600409)增長50％，拉開了中報預期的序幕。也有利於市場重新認識上市公司的業績增長。

　　調查引發利好預期

　　今年以來，國內證券市場出現了大幅調整，中國證券投資者保護基金有限責任公司日前在全國範圍內開展二季度國內證券投資問卷調查，目的在於及時、深入了解投資者對股市熱點問題的看法和建議。據介紹，本次調查約在本月底完成。而此前，中投保與證監會聯合發起的兩次調查也都是在不同的市場特殊背景之下進行的。

　　本次調查採用問卷調查的方式，共設置了52個題目。題目涉及投資者對目前股市的看法、對前期出臺的措施的評價、對救市措施的選擇，以及投資者對宏觀經濟的判斷等。

　　從統計結果看，至記者截稿時止，共有9304位投資者完成問卷。其中，約66％的投資者認為今年以來的持續下跌是不正常的，而約68％的投資者認為大小非減持是引起市場大幅調整的主要原因，兩成半左右的投資者認為上證指數可能會到2500點以下，即便如此，大家對政府出臺救市措施仍然保持信心，有51％的投資者至今仍是滿倉，但55％的投資者認為此前政府的救市措施效果一般。對於後市救市措施，近82％的投資者認為，政府有必要設立市場平準基金來應對市場的非理性暴跌。

　　"調查問卷的設計和角度，我們有一系列的流程嚴格執行，儘量保證作答的真實性。"中投保辦公室工作人員向記者表示，之前調查問卷的信息都會反饋給相關部門作為決策的依據，但是能有多大的參考價值取決於調查結果的真實性。

　　期待平準基金出手

　　在針對大家廣泛討論究竟該如何救市的問題上，該份問卷更是創記錄地提出了十大救市措施讓股民選擇，其中有包括設立市場平準基金、暫停新股發行、暫緩推出創業板、改革再融資制度、推出融資融券、推出股指期貨、引導民間合規資金入市、審核更多的QFII、繼續發新基金等措施。

　　記者在填寫問卷時發現，十大救市措施中，平準基金被單獨列出提問：有無必要設立市場平準基金以對應市場的非理性暴跌？市場人士認為，這至少反應出中投保對平準基金的關注，不排除監管層正在考慮平準基金措施的可能。"平準基金的資金可能由政府從券商的佣金中提取。"北京大學金融係呂隨啟教授表示，平準基金類似于由監管層出面擔當"做市商"。

　　香港、日本和台灣都曾建立股票平準基金。香港在1998年8月成功地運用平準基金阻擊了國際資本的襲擊。但他認為目前的形勢還沒嚴重到動用平準基金的程度。

　　"中投保的調查只是對投資者市場看法的一次摸底，並不一定能主導政策的出臺，更多的只是政策出臺的一種民意支持。"呂教授認為，比較切實可行的救市措施應該是印花稅單邊收取，執行的難度也不大，但是在調查問卷中並沒有體現。

　　申萬巴黎基金經理常永濤也認為，由於市場波動較大，這個時候中投保發佈了投資者調查問卷被市場理解為利好即將出臺也屬正常。從政策出臺的背景來説，目前形勢嚴峻，投資者保護基金加快推出也是順理成章。

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　　中投保一瞥

　　中國證券投資者保護基金有限責任公司（簡稱中投保）于2005年8月30日登記成立，由國務院獨資設立，財政部一次性撥付註冊資金63億元。證監會、財政部、央行有關人士出任董事，2005年9月29日正式開業，直屬中國證監會管理。

　　證券投資者保護基金由證券公司繳納的資金及其他依法籌集的資金組成，其籌集、管理和使用的具體辦法由國務院規定。

　　根據證監會的有關規定，證券公司自2007年1月1日起開始計繳證券投資者保護基金。

責編：金文建