別人悲觀你應樂觀 底部倒計時

    廣州萬隆?成長投資顧問群

    提要：指數仍處下跌趨勢之中，週三反彈受阻後，趨勢行為空頭佔優；週三操之過急的反彈消耗了套利多頭的能量，市場需要向下拓展出新的空間後，套利多頭才會有入場的積極性，預計週四套利行為多空基本平衡。在趨勢凈空頭的打壓下，週四大盤將繼續下探支撐。調整過程將在1-2個交易日內完成，大膽預測超過70%的可能上證指數底部區域在3100點?%。

    市場走勢預測：趨勢行為空頭佔優，套利行為多空基本平衡，預計週四大盤將繼續下探支撐。

    隨著更多的機構空翻多，權重股陸續見底回升將為市場止跌回升打下基礎，等待短線投機者在中小盤股中的殺跌動能窮盡後，市場氣氛將會轉好，預計過程在1-2個交易日內完成，大膽預測超過70%的可能上證指數底部區域在3100點?%。

    實戰策略：最後一跌是垃圾股的補跌行情，本欄在創投板塊見頂和反彈後二次見頂時指出題材股行情看似強勢，實際其行情正在退潮，多次提醒讀者注意防範題材股的風險，事實證明我們對題材股行情的把握是到位的。

    末來若干天築成中期底部之後的中級反彈行情將持續二至三個月，著眼于4至6月份的波段行情，投資者不必在意短時間內一城一地之得失，應放棄投機思路，回避高位垃圾題材股，重拾價值投資理念和成長投資理念，在下跌過程中分批理性吸納超跌的價值型和成長型股票。

　　市場行為透視

　　影響心理和行為的主要因素

    基本面和政策消息面

    國務院將促進股市穩定健康發展列入工作要點，年度工作要點首提要防止經濟下滑。

    證監會就一季度基金贖回超千億報道辟謠：偏股型基金凈贖回約為一百七十億元。

    四大證券報齊刊登評論鼓勵投資者重拾信心。

    國家發改委稱今年將推出水價漲價措施。

    瑞銀次貸巨虧400億美元居全球首位。

    香港媒體稱美國經濟正式進入衰退期。

    大小非首季減持比率降至5.99%。

    三月份基金累計凈拋售582億元，711個基金席位中， 419個凈賣出，292個席位凈買入。

　　市場走勢

    長期：上證指數兩年內從1000點最高漲至6100余點，07年10月後至今的5個月時間內逐波下跌。

    中期：1月中旬至今股市基本呈單邊下跌狀態，其間兩次弱勢反彈高度有限。

    短期：週二在權重股大幅上漲帶動下上證指數早盤反彈幅度一度達3.8%，午後中小盤股跌停板家數越來越多打擊多頭士氣，股指午後單邊回落，上證指數收盤漲0.56%，但100多只非ST股票跌停板，跌幅超過7%的股票有500余只，指數未能反映市場客觀情況。

　　各類投資者心理和行為

    長線投資者行為

    上證指數兩年內從1000點最高漲至6100余點，07年10月後至今的5個多月逐波下跌，大的調整趨勢比較明朗，這種走勢正是長線投資者陸續退出市場的結果。

    短線投機者行為

    中小盤股中的恐慌殺跌情緒並沒有因為部份大藍籌止跌回升而有所緩和，市場沒有跌透的情況下過早反彈必然夭折，這一點本欄昨天的文章已經指出。隨著大藍籌股價逐步靠穩，上證指數已沒有太大的下跌空間，等待短線投機者在中小盤股中的殺跌動能窮盡後，市場氣氛將會緩解，預計過程在1-2個交易日內完成。

    機構行為

    基金陣營4000點時一至看空，目前多空已有分歧，華夏基金公司1周前率先表態看多，近日廣發基金也表態看多，本欄認為，正是掌管著鉅額資金的兩大基金公司先後空翻多止住了大藍籌的跌勢。金融股在基金關照下築成底部的希望較大，隨著更多的機構空翻多，權重股陸續見底回升將為市場止跌回升打下基礎。

    散戶行為

    悲觀者繼續恐慌殺跌，然而部份人已經看到中國人壽、中國平安、工商銀行、萬科等大藍籌止跌回升的走勢，未來1-2天散戶恐慌情緒將逐漸平復。

    趨勢行為

    指數仍處下跌趨勢之中，週三反彈受阻後，趨勢行為空頭佔優。

    套利行為

    週三操之過急的反彈消耗了套利多頭的能量，市場需要向下拓展出新的空間後，套利多頭才會有入場的積極性，預計週四套利行為多空基本平衡。

　　綜合多空行為：趨勢行為空頭佔優，套利行為多空基本平衡，預計週四大盤將繼續下探支撐。

    隨著更多的機構空翻多，權重股陸續見底回升將為市場止跌回升打下基礎，等待短線投機者在中小盤股中的殺跌動能窮盡後，市場氣氛將會轉好，預計過程在1-2個交易日內完成。

責編：韓文燕