清醒頭腦 既不恐慌也不麻木

　　週二500隻股票跌停，800多只股票跌幅超過9%，事實上很恐怖，可國內一些主流媒體談風險的甚少而強調不要恐慌而要“正確”對待的文章偏多，不擴大事實，不故意製造恐慌氣氛是對的，但面對恐慌視而不見，有意麻木投資者也是不好的。在道指、納指大陽線突破60天線有可能扭轉下跌局勢的情況下，週三A股前市受金融板塊放量反彈的鼓舞，曾經一度大幅上攻，但午後股指並不延續上午的反彈走勢，反而振蕩回落，至收盤時將前市的漲幅全部回吐，深成指甚至下跌116點收盤。滬指仍然呈標準的沿五天線下行的走勢，深成指也顯露結束橫盤整理而選擇向下。為何周邊股市大幅反彈而A股卻衝高回落，跌勢難改，我們不能不清醒地看看A股市場大跌有何特殊之原因。

　　技術面上正處空頭趨勢運行之中。在跌破“5.30”低點後，股指上行壓力重重。在技術面沒有改變當前的運行趨勢之前，特別是我們曾經判斷股指的一個個重要支撐位被有效擊破後，不輕易斷言股指的底部或立馬出現反轉行情是負責任的。

　　從盤面看，中國人壽、中國平安、工商銀行、建設銀行等為首的金融板塊，以及如深萬科之類的房地産龍頭股近期底部放量並出現大陽線甚至衝擊漲停的走勢確實説明有資金已經開始介入這些股票，這是近期盤中唯一的一處亮點。但年內的幾大熱點板塊特別是其中的龍頭股的暴跌更讓人心寒。週三跌停的個股超過120隻之多，而兩市飄紅的個股不及跌停個股之多，市場風險極大。新能源、創投概念、期貨概念、農業類板塊等前期龍頭個股無一不跌停。可以肯定，市場的風險是當前市場的主要方面，機會很難把握。

　　周邊股市上漲而A股衝高回落，説明市場主流資金還是在借“利好”出逃。所以當前的情況下，如果不是非常重大的利好而是一般的利好出來，投資者不但不能追漲，反而應該繼續逢高出局。

　　股權分置改革落下的大小非解禁是A股市場的病根所在，只要這個問題沒有得到解決，市場的中長線投資就很難實現。叫停大小非解禁，重新思考這次改革，是解決這個問題的最徹底的方案。作為投資者，回避可能急於大小“飛”的個股也是一個思路，相對而言，以金融板塊為首的超級國家股“飛”的可能性較小，而中小企業，業績差難以持續經營的企業，“飛”的可能性較大。因此，調整思路，重新佈局，看準大股東才買股票是今後操作上應該重點考慮好的一件事。

　　個股方面，中國石油(601857)值得重點關注，公司是全國最大原油和天然氣生産商，資源優勢突出，2006年的原油和天然氣已探明儲量為116.2億桶和15140.6億立方米，分別佔我國三大石油公司合計的70.8%和85.5%。隨著公司新油氣田(冀東南堡油田、龍崗氣田等)的發現和開發，未來3年公司天然氣産量將保持15%以上的增速。隨著天然氣價格的不斷上漲，中國石油將成為其中的最直接受益者。隨著股指期貨推出時間日益臨近，公司有望成為大規模資金備戰股指期貨的一種戰略配置受到機構追捧，二級市場上，該股經過48元持續下跌以來已經跌幅近三分之二，價格嚴重超跌，後市有望成為多頭的龍頭品種，帶領大盤走出反彈行情，建議重點關注。

責編：韓文燕