加速下跌中機構謹慎看多 蓄力弱市“淘寶”圖

　　3月18日,上證指數繼續大跌了151個點,全天收于3668.9點。所不同的是,週二行情在弱市下跌中已經開始醞釀轉機。

　　尾盤最後13分鐘,在中石油(601857.SH)、中國中鐵(601390.SH)等護盤股帶動下,反彈60余點,亦強于近四個交易日的弱勢收盤。

　　記者在採訪中發現,多位券商研究員和基金人士對後市謹慎地表達了企穩、看多的觀點,並向投資者指出了目前市場可能存在的投資機會。

　　惡化缺乏證據

　　對於引發近期大盤持續大跌的原因,研究員們和基金經理的看法都比較一致。他們普遍認為主要由基本面的不樂觀和政策面缺乏支撐引發。

　　其中,基本麵包括美國次債影響、國內宏觀經濟形勢的擔憂,以及在此前提下對上市公司未來業績增長低於預期的判斷。

　　但他們同時認為,目前的市場已經進入了非理性下跌階段。國金證券研究員徐煒則直接將近期大盤下跌歸結于,市場對政策面為滿足預期的一種情緒宣泄。

　　"實際上,目前還沒有足夠的證據表明,市場的基本面發生了明顯惡化",徐煒指出,從1、2月的宏觀經濟數據來看,並不能完全證明國內經濟出現衰退,也不能得出經濟轉壞的結論。而美國次債危機究竟能在多大程度上影響中國,也還在爭論中。

　　2008年上市公司業績增長低於預期則基本可以確定。至少,目前實行信貸緊縮政策比如會影響到銀行股的盈利水平,而靠天吃飯的券商股也將在2008年的市道中受到較大影響。

　　"有行業研究員已經開始調低盈利預期了,"徐煒透露,"具體的調整幅度還得等到4月份一季報和3月經濟數據出來以後才好統計。"

　　"從我了解的情況和行業研究員掌握的數據來看,上市公司的業績增長情況沒有之前預計的那麼悲觀,"平安證券策略研究員李先明則稱。"宏觀經濟的情況也一樣",他指出。

　　"現在不應該斬倉"

　　"主要還是市場信心不足",李先明認為,經過這幾個交易日的下跌,大盤已經處於超跌狀態,本週尾盤已經有資金護盤跡象,預計下跌空間已經不大,後市會有企穩反彈表現。"反正現在不應該斬倉",李先明強調。

　　徐煒則相對謹慎,他認為,後市的關鍵還是在於政策面能否符合市場預期,但是"目前這方面確實比較難。現在只能説是疲弱市吧,"

　　徐煒指出,最有可能的是市場繼續抵抗性下跌,幅度已經不大了,畢竟累積跌幅已經達到40%。如果政策支撐,也不排除企穩反彈的可能,但反彈空間有限,也不能改變"疲弱"的趨勢。

　　"市場在加速下跌中孕育熱點。"中原證券研究員張剛對記者表示,週二中石油、浦發銀行等大盤股已經不跌了,農業、創投概念都開始回暖,而小盤股是否繼續下跌還有待觀察。如果大盤股能繼續企穩,則大盤的下跌空間將被封殺。若小盤股再下跌幾日,那麼市場的做空動能也將釋放得差不多,"但是否反彈現在還不好説"。

　　政策利好消息當有助於大盤的企穩乃至反彈。如果政策落空,則可能下跌到3300-3000點一線。而這裡面還有個時機選擇的問題,得"在適當的時候出臺適當的政策才行"。至於時機的把握,張剛頗有深意地告訴記者,"還得再等等,快了,差不多是時候了"。

　　"如果實在要參與也只能説是超跌反彈性質,"張剛指出,投資者可關注近期跌幅較大的藍籌與補跌的前期強勢股也有望在反彈中迅速回補。

　　假設融資融券試點在最近推出,則藍籌或是引領大盤反彈的最大主力之一。

　　有護盤跡象的中石油、中國中鐵可是首選品種。其次年報業績較好的藍籌也可考慮。前期的創投概念,隨著"兩會"後創業板的推進,應該會有階段性機會,但僅限于題材炒作。

責編：李菁