“緊縮”政策突襲 不會改變中期運行趨勢

　　央行突然上調存款準備金率超意料，週三A股市場重挫，滬指暴跌100點。上證指數收于3172.66點，跌3.09％;深圳成指收于13016.6點，跌2.73％。兩市A股有500隻股票上漲，有1120隻股票下跌。成交金額大幅放量，上海市場從上一交易日的1778億升至2024億元;深圳市場從1165億元增加到1283億元。受到美國鋁業利空財報以及中國採取緊縮性政策措施等因素影響，週二美國股市收低，各板塊普遍下滑，能源、零售業等板塊跌幅領先。各種商品期貨價格普遍下挫;美國貿易赤字擴大的經濟數據也導致市場情緒低迷。

　　中國人民銀行決定，從2010年1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為增強支農資金實力，支持春耕備耕，農村信用社等小型金融機構暫不上調。分析師認為，存款準備金率的上調意味了我國非常規經濟刺激政策開始正式退出，它所帶來的直接影響是流動性的收緊，這或將會對我國宏觀經濟的進一步增長或將造成一定的影響;不過它也從側面反映了當前我國經濟的復蘇態勢較為良好，而且提前退出也有利於防範我國經濟未來所面臨的通脹風險和銀行業的信用風險。

　　大盤藍籌弱于中小市值股票，中國石化（600028）跌3.53％，中國石油（601857）跌3.15％，中國平安（601318）跌4.81％。傳媒股近期走勢較好，傳媒娛樂板塊漲幅居首，歌華有線（600037）漲6.73％。受益於國家領導人對科技力量的重視，科技股持續成為看點，今日3G概念板塊繼續表現不俗，長江通信（600345）漲停。防禦型板塊醫療器械表現抗跌，新華醫療（600587）漲4.31％。受政策及流動性收緊影響，金融地産板塊領跌。另外，紡織機械、化纖和電子信息等板塊強于大盤;煤炭、有色金屬和石油等板塊則弱于大盤。

　　機構表示，存款準備金率超預期快速上調導致市場進入短期調整，但不改變市場1季度震蕩上行的格局。1月份首周信貸投放傳聞達到6000億或是此次央行上調存款準備金率的其中一個主要原因。不過無論未來商業銀行是否繼續天量放貸或者央行繼續上調存款準備金率，上半年信貸相對而言仍然比下半年寬鬆是一定的，這意味著2010年來自於新增信貸層面的“增量資金”仍然是上半年好于下半年。雖然判斷此次存款準備金率的意外快速上調不會改變市場的中期運行趨勢，但由於資金面進一步緊縮，對市場未來向上的波動空間進一步謹慎。

　　機構來源：今日投資

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責編：楊淯婷