股指期貨投資者教育專欄

　　日前，國務院已原則同意推出股指期貨品種。作為一個全新的品種，股指期貨在我國尚無實踐經驗。在實際操作中，與股票、基金、商品期貨等也有較大區別。為了幫助廣大投資者儘快掌握股指期貨基本知識與交易規則，了解産品屬性與風險，我們將連續推出《股指期貨基礎知識系列》連載，供學習參考。中金所一直倡導“有足夠知識準備的投資者，才是真正受保護的投資者”，我們期盼投資者及時充實知識儲備，為將來進行交易打好基礎。（本欄目文章為股指期貨知識入門介紹，僅供參考不作為投資依據。）

　　1、什麼是股指期貨？

　　要了解什麼是股指期貨，讓我們首先從期貨的概念入手。期貨一般指期貨合約，是由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點、交割一定數量標的物的標準化合約。這個標的物，又叫基礎資産，可以是某種商品，如銅、原油等；可以是某種金融資産，如外匯、債券等；還可以是某個金融指標，如三個月同業拆借利率、股票指數等。

　　所謂股指期貨，即股票價格指數期貨的簡稱，就是以某種股票指數為基礎資産的標準化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時期後的股票指數價格水平。股指期貨採用保證金交易制度和當日無負債結算制度。保證金交易具有杠桿效應，同時放大風險與收益；當日無負債結算要求投資者必須時刻關注自己的保證金餘額，避免出現因保證金不足而被強行平倉。股指期貨實行T+0交易，當天買入（賣出）可以當天賣出（買入）。股指期貨合約有到期日。在合約到期前，投資者可以提前平倉了結交易；在合約到期後，未平倉合約將通過現金交割的方式進行了結。

　　股指期貨最根本的功能是規避風險，因而在本質上是一種避險工具，而不是大眾理財産品。從境外成熟市場的經驗看，股指期貨是機構投資者常用、有效的避險工具。推出股指期貨具有非常重要的積極意義，有助於股票市場健康發展。

責編：楊淯婷