A股笑別2009年 “虎頭”行情可期佈局四大主線

    A股漲幅全球第七 笑別2009年

    牛哞之聲漸遠，虎嘯之聲初聞！

    2009年最後一個交易日，兩市股指窄幅震蕩收出小陽，個股普漲。源自去年12月下旬的反彈，為2009年股市收官畫上了一個完美的句號。從全年來看，4萬億經濟刺激計劃和十大行業振興規劃的出臺，積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策，加上我國實體經濟在金融危機中受到的衝擊最小(全年GDP增幅鐵定超過8%)，為2009年A股走牛創造了良好的條件。

    至31日收盤，上證綜指全年累計上漲79.98%，深證成指全年累計上漲111.24%，在全球股市漲幅榜中位居第七，兩市全年累計成交54.59萬億元，創下歷史新高。在全球股市漲幅排行榜中，新興市場表現最為出色，俄羅斯股市漲幅高達129%位居全球股市漲幅榜第一位，阿根廷漲115%、秘魯漲99%、土耳其漲93%、印尼漲86%、巴西漲82%.

    由於源自8月份的股市調整已經比較充分，而2010年經濟繼續復蘇可期(包括中國和歐美發達市場)，加上2010年貨幣投放量依然會保持較高的水平，就資本市場而言，2010年很可能上演業績和流動性雙輪驅動的行情。

　　【2009年回顧】

　　亮點頻現牛年A股可圈可點

    剛剛過去的2009年，A股的表現可圈可點。

    首先，在多重壓力下，股市全年大漲近八成實屬不易。2009年初，席捲全球的金融危機尚仍在肆虐，經濟復蘇任重道遠，加上巨大的限售股解禁壓力，當時所有的機構對A股2009年的走勢都感到悲觀。以解禁壓力為例，2009年是中國證券市場限售股解禁高峰年，全年解禁規模達6萬億市值。到年末，流通A股增加至13871億股，佔總股本比例為76%。但股市在多項利好政策(特別是寬鬆的貨幣政策)和經濟強勁反彈的推動下依然大漲。

    其次，融資能力顯著回升。統計顯示，截至12月30日，深滬證券市場全年股票融資額接近5000億元，超過去年1500多億元，融資規模居全球第一。

    第三，醞釀了十年的創業板終於開通，中國的納斯達克順利啟航，為科技型企業發展創造了很好的融資平臺。到目前為止，已經有36家公司登陸創業板，並創造了超過百位的億萬富豪。

    此外，監管制度建設取得突破。通過對機構老鼠倉、非法證券網站、新股投機炒作、內幕交易等的打擊，證券市場進一步朝著“公開、公正、透明”的方向發展。

　　【2010年三大猜想】

　　機遇與挑戰並存三大猜想貫穿全年

    牛年即將過去，虎年即將來臨。虎年的股市會不會在牛年“牛氣哄哄”的基礎上，再走出“虎虎生威”的行情？

    從機遇上看，一方面，2010年實體經濟將進一步復蘇，外貿出口增長將由負轉正，上市公司整體業績增速向上修正；另一方面，管理層表示，將繼續實施寬鬆的貨幣政策(調整可能要到下半年)，出於對溫和通脹和人民幣升值的預期，儲蓄搬家和海外熱錢會持續流入，使得市場資金供應面較為寬裕。

    從挑戰上看，2010年最大的壓力仍然來自限售股解禁。統計數據顯示，2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家，合計解禁股數為3791億股，解禁額度為61015億元，比2009年增加16.7%。此外，上市銀行再融資、紅籌回歸、國際板等因素，將給今年的證券市場帶來天量的融資壓力。