法因數控：高送轉次新股 加速上漲可期

　　目前市場進入跨年度行情，兼具業績高成長性和高送轉潛質的次新股備受市場主力資金追逐。次新股尤其是中小板上的次新股往往具有成長性好、總股本小、每股資本公積金較高等特點，從而引發了市場對於其在年報中高送轉的預期，如證通電子（002197）、輝煌科技（002296）、海峽股份（002320）等近期紛紛走強。因此，建議關注具有高送轉預期的次新股法因數控（002270）（002270），公司是國內專用數控成套加工設備龍頭，新廠房投産後，將打破束縛公司發展的産能瓶頸，擴大市場佔有率，前景看好。

　　專用數控龍頭 業績快速增長

　　公司是國內最大專用數控成套加工設備製造商，屬國家高科技企業。公司三大類主導産品均居領先地位，除直接應用於鋼結構行業，還延伸到發電設備、中央製冷等行業零件加工，共計200種規格。公司客戶不斷擴展，與全球最主要鋼結構數控商意大利菲賽普建立戰略合作，為首鋼、上海寶冶、振華重工（600320）、東方電氣（600875）等大型企業提供設備，服務於國家重點項目。隨著國家大力實施固定投資，公司三大産品，即鐵塔鋼結構數控成套加工設備、建築鋼結構數控成套加工設備、大型板材數控成套加工設備，大幅受益於電網建設投資和風電建設投資加速帶來的市場擴容。國家為提高國內需求，加大了電網投資力度，將帶來大量輸電鐵塔鋼構需求。鐵塔鋼結構數控加工設備是公司今年增長最快的産品，上半年鐵塔鋼結構數控成套加工設備收入佔比達到54％，提高了14個百分點。由於二季度訂單創歷史新高，三季度鐵塔鋼結構交貨快速增長，預計毛利率的回升將帶動公司全年業績大幅提升。同時，公司大型板材數控成套加工設備主要受風電帶動，正處於爆發增長階段。因此，公司憑藉目前的領先優勢，將充分分享政策投資收益，未來業績有望持續穩定增長。

　　打破産能瓶頸 擴大市場佔有率

　　公司訂單一直飽滿，但因生産處於滿負荷狀態，産能沒有得當有效釋放。隨著新廠房投産後，將打破束縛公司發展的産能瓶頸，擴大市場佔有率。11 月18 日，公司孫村新廠區正式落成，公司為此在新廠區舉辦了開業慶典暨新産品展示會。新廠區的落成，對公司具有重要意義，標誌著公司的募投項目向正式投産又邁進了一步。根據公司上市公告，募投項目達到設計産能後，公司主導産品綜合産能將提升188％，可新增銷售收入超過5 億元，對比08 年公司3 億元的營業收入，相當於再造近兩個法因數控，公司未來幾年産能擴張都不成問題，公司的成長空間得到拓展。因此，公司新廠房投産後，將打破束縛公司發展的産能瓶頸，新增産能將有效滿足公司快速增長的國內外市場需求，擴大市場佔有率，推動公司早日成為國鋼結構數控成套加工設備行業的引領者。

　　二級市場上，該股流通盤小僅3650萬，資本公積金達1.79元，自2008年上市以來，從未實施過送配轉股，具有較強的股本擴張要求和潛力。近期該股呈現震蕩盤升之勢，30日均線支撐較強，股價底部逐級抬高，資金關注度回升，後市有望迎來加速上漲再創新高，投資者可重點關注。

　　機構來源：金證顧問

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責編：張福偉