基本面支持股指反彈 逢低佈局二線藍籌

　　週三股指在銀行、保險、石化等權重股帶領下強勢上揚，衝破20均線的壓制，K線收出三連陽。市場二八格局明顯，在大盤藍籌股拔地而起、股指期貨概念股一飛沖天的同時，小盤股卻遭受獲利回吐，拋壓沉重，不少個股出現在跌幅榜前列。二八風格轉換是否已經完成，大盤股的上揚行情能否確立，我們認為，有待市場的進一步檢驗和觀察。

　　大盤藍籌股行情有待確認

　　由於股指期貨推出的預期，從基金等機構配置來看，為增強指數的話語權，將會對大盤權重股進行增持，對大盤藍籌股的股價也將有明顯提升。但是目前關於股指期貨的消息只是傳聞，這次權重股的集體發飆，究竟是基金年末做凈值的因素還是風格轉換的延續有待觀察。我們認為對股指期貨的相關消息應保持一定的謹慎，除非管理層公佈具體的時間表，否則不應臆斷其推出的時間表，如果沒有實質性的股指期貨相關消息，我們認為指標股可能很難演繹連續的大幅上揚行情。後市大盤繼續保持上升趨勢，恐怕很難單靠藍籌股行情，而更可能表現為熱點板塊的輪動。因此，對藍籌股的行情有待進一步的觀察，如果新年過後的幾個交易日藍籌股能繼續保持上揚勢頭，成交量配合有效放大，則藍籌股行情才能算確立。

　　技術和基本面支持股指反彈

　　大盤經過連續調整之後出現連續反彈，技術面和基本面的作用都有。從技術上看，大盤在經過連續下調後，短期迅速回到強支撐區域3050點一帶，最低見到3039點獲得支撐後股指展開連續的反彈走勢，MACD指標逐步由綠翻紅、發生金叉，10日均線逐漸走平，滬市成交溫和放大至5日均量上方，市場熱點展開有效輪動，如果元月首周幾個交易日，大盤能繼續保持成交量的溫和放大，大盤後市向上的概率將增加。股指探底回升的走勢和大盤股的強勢上揚均表明短線市場承接力依然較強，市場人氣有所好轉，逢低買盤有積極介入的跡象。

　　從基本面看，首先，前期市場的各類利空因素均已充分釋放，而且行情也出現了“放大利空”的震蕩調整。目前正值年末歲初，市場基本處於一個政策真空期，短期再出臺利空政策的可能性不大。其次，2009年全年和2010年一季度經濟形勢和上市公司業績增長情況已基本明朗，實現保八目標已成定局、上市公司2009年業績整體增長將超過20％。再次，近期央行回籠資金力度有所減弱，新股經過密集發行後將可能告一段落，新年度的信貸將開始釋放，市場將再現流動性充裕的局面。同時，股指期貨、融資融券等創新業務的推出，也將為市場帶來更多的交易性投資機會。因此，無論從技術面看，還是從市場基本面環境來看，當前環境是有利於A股市場展開新一輪上升行情的。

　　從短期來看，市場環境和做多人氣比較有利，因此短線超跌、企穩回升之後底部可能已經探明。隨著下月年報披露即將拉開序幕，新基金進入建倉期，新一年信貸投放開閘以及新股發行節奏有望放緩等因素的逐步明朗，有望迎接2010年開門紅行情。同時明年一季度的市場行情也是值得期待的。操作策略上，投資者可以逢低佈局滯漲大盤股、被錯殺的二線藍籌股，以及年報預增和高送配股。

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責編：張福偉