當期貨戰勝了期貨
圖銳
去判斷已經連漲的市場還會如何運行並不是一件容易的事情，因為看漲有趨勢作為證據，看跌則有超賣作為支持。這個時候客觀因素，包括資金面，政策面和周邊情況等就顯得尤為重要了：簡單的説，資金面上雖然有所放量，但仍未達到11月的水平，還不足以讓漲勢打包票地持續下去，周邊市場則繼續悠哉悠哉地走高，仿佛到了年末多空雙方也達成了共識，雙方都保持相安無事不起大衝突的狀態，只有日本股指在連續衝高後“被迫”尾盤跳水。這些因素看起來都無關緊要，但請不要忘記，今天是傳説中的新加坡A50股指期貨的交割日，也就是那個最恐怖的“大跌魔咒”，魔咒就意味著當它顯靈時（如8月28日，11月27日）我們往往會刻骨銘心，而當它不顯靈時（如6月29日，9月29日）我們則無甚印象，所以其魔性非但不會因為“不準”而越來越弱，反而因為內心的恐懼而越來越強，這次A50期貨交割日，會終結A股的連漲之旅嗎？
早盤的幾波上漲已經打消了我們的疑慮，因為藍籌權重股的上漲延續了昨天的“沉睡熱情”，市場再度出現了極度的二八分化。雖然個股的表現相當糟糕，但二股的權重效應卻讓除了中小板之外的滬深重要指數均喜迎紅盤。是什麼原因讓二股繼昨天強勢後又梅開二度？下午一則消息在股友中紛紛傳開，那就是“傳國務院今天批准股指期貨”，據悉，不管是從交易所繫統的硬體還是法規監管的軟體出發，目前推出股指期貨的時機已經完全成熟，其倣真交易更是經過了多次測試。市場已經達成共識，股指期貨一旦推出，為了爭奪話語權，滬深300的權重股將會繼續走出一定的上漲空間。受此消息刺激中國中期（000996）在下午引領一幹期貨概念股強勁奔上漲停，藍籌股也更加發力上衝。雖然生物醫藥股也在後來居上讓八股精彩了一次，但總體來看，二強八弱就是今天的主旋律，看看漲跌比就能知道：個股普遍紅少綠多，漲幅超過5％的個股僅僅51家，賺錢效應已經大減。
這就相當有趣了，新加坡A50期貨交割按照“魔咒”本應該出現跌勢，但中國的“股指期貨”傳聞卻讓藍籌發力上漲扭轉了這種局面，看來外來的和尚也不見得好唸經嘛！當期貨戰勝了期貨時，我們會得出什麼結論？第一自然是所謂的魔咒無非是迷信的傳聞，我們根本沒有必要因為千里之外的一個交割就對市場的短期趨勢畏手畏腳，要知道行情的本質仍然是取決於經濟的大走向（即主人與狗的關係），且不説心理壓力會遠大於實際壓力，甚至可以説這個魔咒反而成為了主流資金與散戶博弈的一種籌碼！第二，股指期貨對市場的影響如何，筆者在中午的文章已經説過了，其戰略利好意義（即藍籌股的話語權會越來越重）大於實際戰術利好意義（因為真正推出後很明顯可以融資做多也可以融券做空），所以我們不應該對其戰略前景的樂觀持有任何懷疑態度。第三，也是最重要的一點，按道理來説股指期貨的標的物是滬深300指數，那麼對其權重（按流通市值計算）排名前30，甚至前50的個股應該都有追捧價值，怎麼今天我們只能看到銀行，石化等的身影，排名第7的上海汽車（600104），排名第11的貴州茅臺（600519），排名第17的五糧液（000858）為何不漲反跌呢？（排名第26的蘇寧電器（002024）下跌，直接拖累中小板無法創出新高）中信銀行（601998）排名僅僅100名開外，為何又如此強勢呢？
其實不難解釋，既然期貨戰勝期貨是“戰略樂觀”戰勝了恐慌，那麼它的更深刻意義在於給了“滯漲優質藍籌股”一個喚醒“沉睡熱情”的理由，昨天北車的尷尬遇冷是如此（參看《北車遇冷喚醒“沉睡的熱情”》），這幾天一直萌動的股指期貨傳聞更是如此，大象股對消息如此敏感，不正説明了它們的長期盤整已到極限，有著上衝補漲的動力麼？為什麼上汽茅臺五糧液不漲？很簡單，它們屬於大消費概念，屬於“上一個熱點”，屬於已經有可觀漲幅的個股，而中信銀行為什麼能夠帶領銀行股再度走強？因為中信銀行正處於“上漲主波段”中，而其他銀行股按照明年的業績預期目前也存在著上漲的空間。只有透過了二八行情看到市場填平“洼地”的本質，才有助於我們更加深刻地認識行情特點，明確下一步的選股目標。要知道，一個有效的市場不會對“洼地”長期無動於衷，只要堅持是一定會有曙光到來的。
歸根結底，這不是什麼基金年底做帳行情，如果要做帳的話去年怎麼沒有這樣呢？只是馬後炮的評論罷了，這也不完全是股指期貨促成的行情，假設它真的推出，對中國股指解決單邊市問題，甚至解決暴漲暴跌，更改投資思維都是意義深遠的，但假設它繼續“跳票”，恐怕也不會沒有什麼可擔心的，因為戰略上的樂觀盼頭已經讓藍籌股激發了蠢蠢欲動的能力了。鋻於股指在短線已經進入超買區域，因此短線筆者要提醒的是可能會出現強勢的調整，切勿盲目追高。但日線上MACD綠柱已經在慢慢消失，幾條重要均線也已經放量收回，所以中線的趨勢顯然又變得更加樂觀了，最重要的是多方已經證明了它們不再是被動的防守反擊，而是可以主動進攻的，這也增加了我們持有優質股的信心。 （上證博客）
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