2010年六大懸疑待解

　　2009年的世界經濟和金融市場，就好比一部跌宕起伏、扣人心弦的好萊塢大片。承接著百年不遇的金融危機的濃厚陰影，我們在這個“一切皆有可能”的“√”型年份中見證了太多的大悲和大喜，也創造了太多的奇跡和紀錄。

　　如果説2007年和2008年的危機是“樂極生悲”，那麼2009年應該算得上是“否極泰來”，這在金融市場的絕地反彈和中國經濟的迅速企穩中表現得尤為明顯。

　　在2009年，同樣令人稱奇的還有政策當局繼續救市的力度和此後宏觀經濟如此快速的企穩。在紛紛降息至歷史新低甚至是零之後，美歐日等經濟體在今年先後祭出了量化寬鬆的“核武器”，數萬億美元的龐大經濟刺激仍在進行時。在刺激性政策的推動下，美國經濟在今年第三季度止住了持續一年的萎縮，實現了2.8％的增長；而另一大型經濟體中國則在第二季度即成功觸底回升，並在第三季度實現了8.9％的較快增長，幾乎可以肯定今年將完成“保八”任務。

　　展望2010年，我們當然期望會有更多的奇跡出現，但隨著最壞時期的過去，不管是政策應對還是市場情緒都將發生根本性的轉變。在即將到來的一年中，註定會有更多的意外、驚喜和懸念上演，讓我們不妨一一探究。

　　懸疑一

　　會不會二次探底？

　　在2009年下半年的大部分時間裏，所謂“二次探底”並不是很多人擔心的問題。不過，臨近年底，迪拜、希臘等更多“鬧劇”的發生，二次探底的話題再次被提上臺面。

　　“我並不認為美國或是亞洲經濟會出現二次探底的情況，儘管油價飆升或是突發事件引發的金融市場崩潰，的確可能引發這種風險。”標準普爾全球首席經濟學家大衛懷斯對記者説。

　　諾貝爾經濟學獎得主、知名經濟學家蒙代爾則在接受上海證券報專訪時表示，他並不認為會有雙底衰退發生，除非美聯儲一手造成這樣的衰退。“如果當局太早退出寬鬆貨幣政策，就可能帶來這樣的風險。”

　　從目前看來，美聯儲似乎並無意太早考慮加息。伯南克在本月的講話中再次強調，儘管復蘇可能會繼續，但經濟仍面臨很多挑戰，利率仍將在較長時間保持在超低水平。

　　瑞士信貸經濟學家陶冬指出，全球經濟在趨向穩定，金融體系崩潰的風險已基本消失，但世界依然面臨衰退的陰影。隨著擴張性財政和貨幣政策的回收，主要經濟體尤其是歐美再次出現“尋底”的可能性較大。但總體上來説，最壞的時期已經過去。

　　亞洲開發銀行高級經濟學家莊健也表示，伴隨主要經濟體財政刺激和寬鬆貨幣政策作用的逐步發揮，投資者和消費者信心逐漸企穩，企業開始恢復生産、增加庫存，世界經濟逐步從衰退中復蘇過來。

　　“明年實現正增長，已經成為共識。”莊健説。IMF的最新一份《世界經濟展望報告》指出，全球經濟明年有望增長3.1％，而今年的收縮幅度將達1.1％。

　　一些人則更為樂觀。高盛全球經濟研究主管吉姆奧尼爾就預計，2010年世界經濟將增長4.2％，2011年的增長水平也可能與此相近，甚至有可能更強勁。“我們認為，大家對前景過於悲觀。”奧尼爾説。

　　在最近的一份全球經濟研究報告中，野村證券認為，全球經濟增長的反彈已讓未來前景更加光明。報告也特別提出了一個新的趨勢：新興經濟體未來幾年的增長前景將明顯強于傳統工業化國家。

　　摩根士丹利的最新預測稱，明年世界經濟將增長4％。而在經過這輪危機後，新興經濟體強于發達國家的趨勢將更明顯，預計明年新興經濟體總體增長將達到6.5％。