滬深300明年1月起將調整 成份股面臨被減倉附股

　　明年1月起滬深300成份股的構成將進行調整，中國中冶、中國建築等新近發行的大市值品種以及近一年來表現突出的雲南城投、華蘭生物等品種將晉身為成份股，而華泰股份、深高速等則將被請出成份股行列。

　　截至上週末市場上所有滬深300指數基金的資産總額為10678169.65萬元，由於基金需要留現，以90%計，用於滬深300成份股配置的資産總額達到了9610352.69萬元。我們假設滬深300指數基金是嚴格按照滬深300成份股權重進行配置，由此我們可以模擬計算出目前滬深300指數基金所持成份股的具體股數。成份股的一進一齣也就意味著指數基金也會隨之進行倉位結構調整，從而對被請出個股的短線走勢形成一定壓力。比如説華泰股份一旦被請出成份股行列，那麼就意味著指數基金將被迫減持所持的該股757.64萬股的份額，類似個股尚有皖能電力、申華控股等。

　　但機會與風險一直是對等的，在帶來短線壓力的同時，也會對晉身為成份股的部分個股帶來短線買盤。比如説中國建築，統計顯示，該股成為滬深300成份股後，指數基金就將被迫增持10293.37萬股，置信電氣同樣也有望被增持625.13萬股。這對於當前成交相對低迷的市場來説，如此增持量的確有望改善部分個股的交投情況，從而産生短線脈衝行情。

　　此外，需要引起注意的是，由於此次調入的16隻成份股較即將剔出的16隻個股的市值大，因此其餘284隻成份股的權重就相對下降。如果指數基金嚴格按照成份股權重情況進行個股配置的話，理論上未進行調整的284隻個股或多或少都將被減倉。統計顯示，民生銀行、交通銀行、工商銀行減持量都超過了100萬股。當然以這三行的股本規模來看，100多萬股的進出可以忽略不計。

　　從中線角度看個股漲升的源動力來源於公司基本面的積極變化，以及機構資金的積極主動增持，而滬深300指數基金由於成份股變化而進行的增減倉行為只是被動投資。對於被請出成份股的個股來説，壓力也是短暫的，而對於晉身為成份股的個股來説，動能同樣是一時的。（周麗華）

　　即將調整的滬深300指數成份股增減倉情況

　　即將剔出的16隻成份股

　　因滬深300指數成份股調整引發權重下降而需減倉股數居前個股一覽（製表：上海聚源數據）

責編：龐帥