業績成長是不變的主線

　　□金百靈投資 秦洪

　　本週末A股市場出現了寬幅震蕩的格局，在午市後前後一度跳水，但隨後由於中國太保、中信銀行的漲停，A股市場再度企穩彈升，從而使得上證指數的K線漸趨樂觀。但領漲主線卻似乎發生了位移，那麼，如何看待這一資金動向呢？

　　對於本週末的熱點切換特徵來説，一是由於市場對些小市值品種的炒作已累積了相當的風險，另外，大市值品種的確在近期積聚了巨大的漲升能量，主要是因為它們明顯的估值洼地效應，比如目前銀行股的估值優勢就非常突出，不少銀行股的動態市盈率只有12倍左右，而且市凈率也只有2.5倍左右，如此的數據就意味著A股市場的銀行股已處於歷史以來較低的估值區間，這就帶來了極強的估值洼地的效應。而且銀行股等金融股的行業發展趨勢相對樂觀，尤其是銀行股的信貸增量在一定程度上削弱了毛利率下滑對利潤規模的影響力，所以，銀行股的利潤增長趨勢是相對確定的，但股價走勢卻遠遠落後於市場，如此的背離引爆了金融股為代表的大市值品種在本週五的活躍。

　　不過，輿論對目前的熱點是否能成功切換存在著較大的分歧。但筆者認為，無論是什麼板塊領漲，只要有著業績的成長性，有著業績的充沛成長動能，那麼，股價就會反復表現。因為決定股價漲升趨勢的力量並不是股本的大小，而是業績的成長趨勢與股性的活躍度。在此背景下，投資者的操作不宜跟隨市場熱點轉換而轉換，而是建議投資者仍可積極跟蹤那些業績相對確定增長的品種。

　　就目前來看，可以關注這麼三類個股的投資機會。一是下游需求旺盛的專業設備股，這在海陸重工為代表的餘熱發電等節能減排設備股體現得較為明顯，故對航空設備股、電力設備股、鐵路設備股、金融設備股等品種也可跟蹤，其中南天信息已作出表率，所以，威海廣泰、榮信股份、中國南車、時代新材、輝煌科技、禾盛新材、九龍電力（電力脫硫業務）等品種可跟蹤。

　　二是行業復蘇預期明顯且基本面具有一定特徵的化工股。因為化工行業是強週期，一旦産品價格有所上漲，極易推動著盈利能力的迅速回升，聯合化工在近期得到機構資金的追捧就是如此，所以，太化股份、蘭太實業、雲維股份、山西三維、ST馬龍（重組中有望步入焦炭行業），可跟蹤。

　　三是銀行股、地産股等品種。此類個股雖然經過本週五的大漲之後，有著一定的回調可能，但從一個中長線的角度來看，此類個股的未來股價彈升空間還是相對樂觀，因此對中國建築、華夏銀行、中信銀行等品種仍可跟蹤。與此同時，券商股以及擁有大量金融股權的個股也可跟蹤，中信證券、錦龍股份、商業城等品種就是如此。

責編：韓文燕