對衝小盤新股瘋漲 下周節奏提速9隻新股密集發行

　　中國經濟網北京12月4日訊 正當中小板指數再度逼近年內新高之時，新股發行也在悄然提速。統計顯示，下周將有9隻新股發行，是除創業板新股打包發行以外最密集的一週。業內人士認為，突然增加的供給有助於平抑市場炒作中小市值股票的過熱情緒。

　　市場：創業板、中小板新股瘋漲

　　昨日三隻中小板新股三泰電子、日海通訊、雅致股份上市，首日表現驚人。儘管大盤低開走弱，但三隻新股卻並未受到影響，開盤平均漲幅就達87.54%。在大盤隨後震蕩下挫的過程中，新股更持續逆市上衝，成為資金“避風港”。

　　截至收盤，三泰電子以66.00元報收，較28.60元的發行價漲幅達130.77%，創今年中小板新股首日漲幅最高紀錄。而日海通訊和雅致股份分別以53.3元和31.97元報收，首日漲幅也高達114.92%和90.07%。

　　“受創業板抬升估值的作用，近期中小板新股和次新股的表現令人感覺‘離譜’。”國都證券策略分析師張翔指出，上述新股的瘋狂漲幅表現還是在發行市盈率明顯偏高的基礎之上。新股發行制度改革後，中小板新股的發行市盈率一直震蕩走高。而近期受創業板影響，這一水平更出現明顯提升。昨日上市的三隻新股平均發行市盈率達到51倍，其中日海通訊的發行市盈率高達74.22倍，甚至超越了創業板的平均發行市盈率。“在高估值發行後，首日股價竟然還實現翻番，市場情緒顯然過激了。”

　　據《上海證券報》報道，目前創業板和中小板正在“你追我趕”地抬升著彼此的估值水平。昨日創業板也出現大面積上漲行情，除神州泰嶽外全線收紅，萊美藥業等6隻品種10%漲停，一半以上品種漲幅超過5%。

　　IPO：新股發行節奏提速

　　什麼原因令資金炒作中小盤股的熱情不減？張翔認為，這輪經濟復蘇主要是由政府投資主導，民間資金沒有太多出路，在證券市場收益率較高的情況下，民間資本流入資本市場的動力很大，令市場流動性總體寬鬆。而目前大盤股還存在一些政策不明朗因素影響，因而中小盤股更容易吸引資金炒作。

　　渤海證券策略分析師周喜則認為，臨近年底，受企業年終結算、銀行放款減少等因素影響，活躍資金規模減小。而大盤股的上漲往往需要更大的資金量支持，因而近期活躍資金主要的做多陣地只能選擇市值較小的品種。

　　“但中小市值品種的爆炒行情恐怕不能持續，投資者必須警惕風險。”張翔指出，目前小盤股估值超越大盤股的幅度已經達到歷史高位。據他測算，截止11月23日，代表小盤股的中證500成份股的平均估值水平是滬深300成份股的3.2倍，而歷史上另一個中小盤股遭到瘋狂炒作的階段，即"530"之前，這一比值也僅2.5倍。"管理層很可能通過加大供給來平抑這種市場情緒。"

　　事實上，新股發行節奏已經出現提速。在本週三隻新股申購之後，下週一、三、五都有新股上網發行，其中包括大盤股中國重工和6隻中小板新股。“一週內連續發三批，這樣的頻率此前是很少的。"張翔指出。

　　此外，創業板自首批28隻股票上市後一直沒有新鮮血液注入，統計顯示，目前IPO審核通過但尚未發行的創業板公司有13家，預計募資總和為24.5億元。張翔認為，這部分創業板很可能在年內發行。

　　數據：今年過會公司達62家

　　從今年6月29日的桂林三金拉開IPO重啟大幕後，截至昨日滬深兩市已經有79隻新股完成了網上申購(包括28隻創業板新股)，平均每月的新股發行家數在15隻左右。然而下周，一個星期內就將有9隻新股密集發行，其中包括滬市的大盤股中國重工、中盤股深圳燃氣，這是除創業板打包發行以外，新股最為密集的一週。

責編：張福偉