11月24日操盤必讀：多空大揭秘

　　筆者按：周邊股市大漲，預計週二滬深股市繼續高開、震蕩上行。盤中回蕩可以繼續關注熱點逢低進入。繼續關注通脹預期概念股、送轉增預期概念股、低價低市盈率業績預增股等等。熱點將繼續多元化展開。

　　（一）貨幣政策/利好為主兼備利空

　　上證《適度寬鬆貨幣政策明年將在微調中前行》“預計今年貨幣供應量增速將超過29％、新增貸款將超過9.5萬億元，創下歷史新高。即將召開的中央經濟工作會議可能保持適度寬鬆的貨幣政策的提法。”“鋻於國內外多種因素，明年更需要保持信貸增長的可持續性”。“鋻於今年以來的政府項目和眾多大型基建項目的上馬，需要大量的後續資金支持，使得明年的新增貸款必須在一定規模上予以維持。因此，這也決定了明年的新增信貸不會驟降。”“為了應對潛在的通脹風險，在保持適度寬鬆基調的同時，央行將會根據市場情況對流動性進行適度微調。 ”“短期內調整存款準備金率和利率的可能性都不大。”“2010年貨幣政策會轉向穩健，優先使用央票、定向票據等工具，存款準備金率上調則會遲緩，上調基準利率最早也要到2010年下半年。”

　　簡評：只要寬鬆貨幣政策繼續維持，則流動?怨Ｔ凇盎醣藝?%2B熱錢涌入”的雙重背景下還將強化。行情繼續震蕩發展、曲折看好到明年上半年。

　　（二）行業動態/中性偏空

　　路透社《銀監會否認要求大型銀行將資本充足率提升至13％》“路透上海11月23日電---中國銀行（601988）業監督管理委員會週一稱,銀監會並沒有對商業銀行進行信貸規模控制以及對大型銀行提高資本充足比率至13％的要求,銀監會僅是部署要求各商業銀行,按照審慎監管要求提前做好年底前的信貸風險管理工作。刊登在銀監會網站的新聞稿稱,銀行要根據自身發展戰略、風險管控實際能力、資本充足狀況、撥備覆蓋達標狀況,科學合理安排年底前信貸投放節奏,確保信貸投放平穩持續增長,防止大起大落。銀監會表示,對資本充足率較低,未能制定科學的、切實可行的資本補充計劃和商業計劃的銀行業金融機構,銀監會將在市場準入、對外投資、增設機構、業務擴張等方面予以限制.撥備覆蓋率尚未達到150％的機構,要加大工作力度,確保撥備覆蓋率在年底前達到監管要求。”“銀監會並稱,要對去年四季度至今年前二季度高額投放帶來的問題進行嚴格審查,特別要關注資本補充的落實情況,貸款盡職調查執行情況,流動性、大額風險集中度和貸款分類準確度等情況。”

　　簡評：如果要求銀行資本充足率提升到13％，則對於再融資壓力等而言，將明顯增加。現在辟謠，有助於暫時舒緩此類壓力。但是，長遠看，銀行補充資本充足率的壓力是現實存在的、可能隨著貸款規模的擴大還要進一步增強。這是明年觀察銀行股風險和股市風險的一個部分。

　　（三）行業動態/利好為主

　　路透社《汽車業巨頭預計明年中國市場增長不及今年》

　　“ * 中國料將繼續支撐全球汽車市場

　　* 汽車行業高層預計明年市場增速至少為10％

　　* 當地汽車品牌致力於增加銷量 。”“儘管大規模減稅和補貼是需求增長背後的主要原因,但週一聚集在廣州車展的汽車高層表示,他們預計即便沒有這些激勵舉措,明年銷量還將至少增長10％,因中國經濟增長強勁。”“通用汽車[GM.UL]中國公司總裁甘文維在廣州車展間隙告訴路透,預計2009年中國銷量將增長50％,但2010年則將僅增10-15％。”“吉利汽車預計即便沒有政府刺政策,其明年銷量也將增長20-30％,超過市場預期的業內平均水平。”

　　簡評：明年汽車業還將受到“經濟復蘇”、“海外市場恢復”等利好的支撐。繼續關注汽車整車及配件製造板塊的低價股、小盤股。

　　（四）行業動態/有限利空

　　上證《嘉興萬畝宅基地改姓 農地入市或從此發軔》“被稱為開中國農村宅基地入市先河的浙江嘉興宅基地流轉工作試點順利，截至10月底，已置換出近萬畝宅基地，可作為工業與建設用地。在全國農地改革的大背景下，嘉興的做法或成為農地入市的突破口。昨天，嘉興市委副秘書長、市委辦公室主任李躍向記者透露，到10月底，該市已有13個試點已簽約換房（或搬遷）農戶已達11649戶，完成農民拆遷8174戶，在建（已建）安置公寓房、安置聯排房、單體房分別為10587套、2798套和599套。僅嘉興七星鎮、龍翔街道等三個試點鄉鎮街道，已通過宅基地統籌建設，已置換出近萬畝宅基地，可作為工業與建設用地。如果宅基地流轉工作在嘉興全部實施成功，可新增50萬畝左右的工業與建設用地。被社會廣泛關注的農地入市在嘉興被稱為“兩分兩換”，其內容準確表述是“將宅基地和承包地分開，搬遷與土地流轉分開；以承包地換股、換租、換保障，推進集約經營，轉換生産方式；以宅基地換錢、換房、換地方，推進集中居住，轉換生活方式”。“兩分兩轉清理出來的土地，我們基本上是三分之一搞工業，三分之一給農民造房子，三分之一搞其他開發。”“以嘉興為例，如果60萬戶農民全部完成‘兩分兩轉’，按戶均250平米、擁有兩套住房計算，即使一半住房在市場流通，嘉興新增商品房也有60萬套。加上清理出來的幾十萬畝土地有一部分流入房地産開發市場，這的確可平抑房價過快增長。”“浙江省政府、浙江省國土廳已下發《關於進一步加大農村土地整理改革試點的通知》，在全省範圍推廣嘉興模式”。

　　簡評：此舉對於房地産板塊有一定利空意義。畢竟是大舉增加了房屋供應。但是，目前還只是在浙江嘉興展開，尚未推展到浙江全省、更未到全國。對於已經基本成為定局的2009年度的房地産業業績，基本沒有影響。隨著股指上漲，該板塊可能作為滯漲板塊出現震蕩之後的補漲。但是，謹防該板塊長線跑輸大勢。

　　（五）外圍股市/利好

　　新華網《中資金融股強力拉升 港股尾盤飆升收漲315點》“港股結束四日跌勢，恒指早市高開86點後，由22,542回試22,490後，抽上22,613窄幅上落，午後受內地股市及中資股帶動，令恒指節節上升，尾市曾升338點至22,794水平，最後全日收市報22,771，升315點或1.41％；國企指數升295點或2.22％，收報13,625.06，成交額519億元。”

　　新華網《美股全線上揚 油價收高 黃金大漲至歷史新高》“美元疲軟 道指週一上漲133點，由於二手房屋銷量喜人及美元回落，美股週一結束三天以來的下跌態勢。道瓊斯工業平均指數上漲超130?闃?10,450點，漲幅1.3％，創下自2008年10月以來最高點。標準普爾500指數和納斯達克綜合指數上漲超1％。”“二手房屋銷量十月份猛增10.1％，創下兩年半以來的新高，比經濟學家之前預期的高出2.3％。二手房屋銷量僅上升9.2％。”“國際油價每桶上漲超過兩美元至80美元/桶。”“美元疲軟，與日元匯率創下六周新低。”“金價1,170美元/盅司，創下新高。”

　　簡評：周邊股市大漲，預計週二滬深股市繼續高開、震蕩上行。盤中回蕩可以繼續關注熱點逢低進入。短線滬深的上跳空缺口過多，需要回補，但是也表明市場是處於強勢。（葉劍）

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責編：張福偉