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下跌空間有限 短期A股市場將呈現窄幅震蕩格局

 

CCTV.com  2009年10月28日 07:54  進入復興論壇  來源:中國證券報  

  週二大盤出現震蕩回調,主要是對當日工行限售股解禁以及創業板即將掛牌交易的謹慎反應。我們認為,前期經濟數據超出市場預期,基本面不支持股市大幅回調,短期市場將呈現窄幅震蕩格局。

  股市基本面受宏觀經濟支持,預計未來三個月的市場運行將保持相對平穩。一方面,從已經披露完畢的三季度宏觀經濟運行數據看,積極財政政策和適度寬鬆貨幣政策效果體現強烈,我國經濟呈現出逐季加快增長的態勢。同時,9月份CPI數據負向收窄,或將於年內轉正,經濟有望步入全面復蘇增長階段,這將為股市四季度穩定運行提供強力支撐。此外,雖然“管理好通脹預期”近期首次出現在政策正式錶述中,但目前保持原有政策延續性的可能更大,投資者無需過分擔心。

  就短期而言,工商銀行限售股解禁對市場的影響更多是在心理層面。因為工行的大股東減持股份的可能性極小,相反為了穩定股價仍可能擇機增持。事實上,週二工行的成交也並沒有異常放大。在經過週二的震蕩消化之後,市場對工行解禁的擔憂將基本解除。創業板是影響本週市場的最大事件。我們認為,由於創業板“三高”特徵明顯,主流資金不會大規模介入,創業板掛牌對主板市場不會有實質性影響,短線客參與短期炒作概率偏大。

  從已披露的上市公司三季報看,577家可比公司今年前三季度共實現營業收入13896.37億元,創造凈利潤1701.64億元,儘管同比增長幅度不大,但預喜家數明顯增多,整體業績相對樂觀。民生銀行、建設銀行、光大證券、萬科、中國人壽等大盤藍籌股業績增長將對大盤産生積極作用。四季度以及明年上半年將是我國宏觀經濟政策效果的集中體現期,上市公司優良的業績狀況將會得以延續。我們看到,保險機構在三季度的持股量從二季度末的15.55億股增至24.68億股,增持幅度達58.75%,增倉對象最有可能就是業績明確預增的藍籌股,這或許對下一步的投資策略有所啟示。

  從技術面看,週二滬綜指回補了10月20日留下的跳空缺口,技術上有再次考驗60、30日均線支撐的可能,但大幅下挫可能性較小,震蕩整固反而對後期行情健康運行大有幫助。

  我們認為,本週較好的操作時間在週四或週五,屆時可重點關注以下兩類投資品種:一是由於美元持續貶值和信貸過多投放的滯後效應,通貨膨脹預期逐漸提升,建議對防通脹行業如金融、地産、煤炭、有色、黃金等多加關注;二是三季報業績明顯增長或預喜的板塊及個股可以重點關注。

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責編:程振宏

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