三季度涌入500億美元熱錢再戰中國樓市股市

　　如何應對國際熱錢的洶湧而至,近期成了中國各界熱議的焦點。

　　美元的跌跌不休讓大量投資美元資産的資金“頓生異心”；而新興國家經濟如中國的快速復蘇給了熱錢提供了投資熱土。中金公司的一份報告分析,三季度貿易順差為393億美元,外商直接投資為208億美元,兩項數據之和與三季度1410億美元的外匯儲備新增餘額相差了810億美元。剔除投資收益和匯兌損益,同時考慮到對外投資引起的資金流出,不可被解釋的資本流入超過500億美元。

　　有分析指出,這不可解釋的500億美元鉅額資本就是國際熱錢。在美元跌勢尚未扭轉之際,除了中美之間息差外,熱錢還押寶人民幣升值；其次經過前期的回調,A股給了熱錢豪賭的理由；此外,內地樓市亦可能受到熱錢的衝擊。

　　現象◆＞

　　國際熱錢再度涌入

　　近日多家機構表示,最近半個月大宗商品市場持續走強無疑是熱錢開始活躍的徵兆之一。市場人士注意到,上周,美元匯率跌至年內低點,國內國際黃金期貨價格創出歷史新高,各類基準商品指數也因投機基金的聚集而紛紛上揚。

　　中信證券最新研究報告稱,隨著美聯儲提前加息預期的落空、以及美國本土投資回報率未來可能面臨長期向下的趨勢,全球資金中短期將從美元、美國國債等安全資産流出。而基於對衝貶值的考慮,資金可能集中涌入商品市場和新興市場,預計國際資本會在前景看好的新興國家追逐更高回報率,由此導致這些國家的貨幣對美元升值。其中中國將尤其具有吸引力。

　　此前,中國社科院世界經濟與政治研究所的研究報告指出,預計熱錢將在2009年下半年甚至2010年上半年繼續流入我國。

　　報告還解釋説,首先,月度外匯儲備增加額並不必然等於月度外匯佔款增加額。此外,即使8月發生了熱錢流出,這也可能屬於短期波動,而不能反映中期趨勢；更為重要的是,吸引熱錢流入中國的基本面因素並未發生改變。例如,儘管8月下旬以來A股市場持續下跌,但A股市場在2009年下半年仍有上升空間。與此同時,儘管部分城市的房價泡沫已經比較嚴重,但下半年房價依然有上升的空間。

　　股市◆＞

　　熱錢或推高A股

　　大量國際熱錢的涌入,短期內為市場注入了充沛的流動性,這也成了做多A股的理由。“這對A股投資者顯然是個利好,因為不用再只看國內信貸規模的臉色。”一私募人士表示。

　　在基本面走強、資金充裕的情況下,依賴公開數據的公募基金們投資熱情依舊高漲。近來市場表現強勁的地産、汽車股,毫無疑問成為公募基金搶籌的方向。而通脹預期也讓股價彈性十足的有色股成為一些基金公司關注的投資品種。

　　匯豐晉信指出,在當前經濟總體復蘇的環境下,看好金融、新能源和節能減排行業的投資機會。

　　中歐基金表示,投資增速基本符合市場預期,穩中有升,而這很大程度上與房地産市場持續回暖有關。據分析,目前房地産開發投資、施工面積、竣工面積、新開工面積、土地購置面積和土地開發面積同比均全面上漲,這預示著房地産業發展勢頭將持續高漲。

　　華安基金則在其昨天公佈的四季度投資策略中明確,在提高倉位水平的基礎上,重點配置中游製造業和下游消費服務業,同時密切關注出口、低碳等主題性機會；建議重點配置的行業為金融、建材、機械、汽車、家電、食品、零售和醫藥。

　　樓市◆＞

　　“目前很多資金都在尋找投資機會”

　　房地産一直是熱錢所青睞的領域。作為國際熱錢進入內地的第一站——香港,近期樓市的異常火爆似乎已為我們發出了信號。

　　近幾個月以來,香港樓市一掃此前的低迷狀態,豪宅價格更是大幅提升。日前,香港出現了總價高達4.39億港元、折合人民幣約67.5萬元/平方米的全球最貴公寓。“造成香港豪宅價格上揚的主因之一就是熱錢的大量涌入。”美聯物業深圳區域董事王書權認為。

　　從熱錢的流入途徑來看,分析人士認為,由於香港市場相對自由,熱錢流入的首站就是香港,不過其真正目的還是廣闊的中國內地市場。“熱錢囤積香港的真實意圖是直指內地的股市樓市。”

　　國家統計局日前公佈的數據顯示,9月全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲2.8%,已經連續7個月保持上漲。而深圳樓價更是一路大幅上揚,在豪宅的帶動下,9月份深圳房價爆出歷史新高,均價達20941元/平方米。

　　從9月數據來看,內地樓市的熱錢效應尚不明顯。不過,置業國際董事總經理羅志聰指出,目前很多資金都在尋找投資機會,由於中國經濟恢復迅速,未來前景明朗,很多外來資金看好中國未來的發展。加上房地産本身具備較好的抵禦通脹功能,預計未來樓市成交還會繼續回升。

責編：張福偉